肝素行业触底向上，建议关注毛利率修复的企业。肝素原料药需求端在2023年触底，随着去库存周期结束，需求已在2024年一季度呈现恢复。从出口数据上看，2024年一季度的肝素原料药出口量同比提升18.7%，呈现明显的恢复趋势。肝素原料药价格仍处于下行周期，目前已在底部区间，有望开始企稳。制剂端来看，国内依诺肝素钠和那曲肝素钙注射液均进入集采，格局稳定；未来达肝素钠注射液有望进入集采。

3月20日，在吉利汽车2023业绩会上，吉利控股集团总裁安聪慧透露，2023年极氪整车毛利率达到15%（美股会计准则下）。此前，极氪更新招股书显示，截至2023年9月30日，公司整车毛利率为14.8%。（财联社 刘阳）

3月5日，蔚来发布2023年第四季度及全年财报。第四季度，蔚来营收171.0亿元，同比增长6.5%；整车毛利率11.9%，连续两个季度达到两位数；现金储备573亿元，较上季度大幅增加121亿元；研发支出39.7亿元，连续五个季度突破30亿元。2023年全年，蔚来总营收556.2亿元创新高，同比增长12.9%；全年研发支出134.3亿元，连续两年突破百亿。

公司外贸服装业务的毛利率在20%左右，欧美市场的出口占比将近80%，客户多为欧美中高端女装品牌，合作较为稳定。公司后期将继续提高产品档次，加强中高端品牌客户开发力度，提高整体毛利率水平。

经公司业务及财务部门初步核算和预测，预计2024年第一季度实现营业收入20.7亿元至23亿元之间，预计综合毛利率在22%至29%之间。公司在55nm-28nm制程及车用芯片研发上持续加大投入。55nm CIS及55nmTDDI产品实现量产。另外，公司车用110nm显示驱动芯片已通过公司客户的汽车12.8英寸显示屏总成可靠性测试，加快推动公司产品向汽车市场领域拓展。

公司预计2023年归母净利润5000万元-7500万元，同比下滑51.35%-67.57%。2023年度，受益于汽车市场的复苏以及汽车电动化、智能化、集成化的发展趋势不变，带动配套电子硬件的需求有所增加，公司的销售额逐季度有所改善，实现逐季度环比提升。报告期内，公司分销业务预计实现销售额213,000.00万元- 223,000.00万元，较上年同期增加8.25% -13.33%；公司自研IC业务预计实现营业收入为28,000.00万元- 30,000.00万元，较上年同期增长26.46% -35.49%。报告期末，公司按照会计政策，对存货及应收账款计提减值准备，预计计提减值金额为3500万元-4000万元，2022年度其减值金额为894.02万元。

预计2023年实现营业收入7.14亿元，同比上涨12%；净亏2780万元，同比由盈转亏。从2023年第四季度开始，公司主要经营指标环比持续改善，单季度出货量近6亿颗，预计实现营业收入约2.5亿元，环比增长约42%；全年出货量创历史新高，总体出货量近18亿颗，较上年度增长超过60%；但毛利率下降20个百分点，从40%以上下降至20%以内。

2023年，圆满完成全年产出26000吨金属镍的目标。当前，印尼镍资源的毛利率在30%以上。印尼青美邦园区于近日取得了印尼保税区企业许可，有利于印尼青美邦园区简化进出口业务流程，园区高效服务全球客户，提升园区进出口业务效率，降低园区进出口和运行成本，提高资金流动效率，有利于园区的各项业务建设与发展，进一步提高盈利能力和服务全球客户的开放水平。

近日，良品铺子宣布围绕“降价不降质”这一原则，同步实施17年来首次最大规模降价，300多款产品平均降价22%，最高降幅45%。对此，工作人员表示，本次降价的300多款产品，包括坚果、肉脯、糕点等核心产品，其中肉类零食占比较多一些。对于降价是否会对公司利润率产生影响这一问题。该工作人员表示，已经跟供应商谈妥，降低采购成本的同时，双方均在不同程度上压缩内部利润空间。另外，降价也或将带来规模效应，整体采购规模或许会有上升表现，因此，整体上对公司毛利率影响较小。（一财）

关于“目前市场上算力投资收益情况如何”的问题，公司表示，以10000P H100为例进行算力分析，投入：300万元/台服务器*625台=18.75亿元，机房、光模块、网络产品等11.25亿元；租金：15万～20万元/P/年；收入：15亿～20亿元/年；折旧：30亿元/5年=6亿元/年；电费、人工等运维费用：1.5亿～2亿元；成本：7.5亿～8亿元/年；毛利率：50%～60%；投资回收期：2.5年～4年。

公司分销业务的毛利率较为稳定，但也会受汇率波动、欧美通货膨胀、供应商提价等诸多因素影响；公司自研业务的毛利率相对较高，对公司整体毛利率的拉动效果较为明显，随着公司自有产能的投产、通过适航认证的产品型号和销售规模增加，预计自研业务毛利率会在有限的降低后保持稳健。

小鹏汽车总裁顾宏地11月17日接受媒体采访时表示，预计第四季度车辆毛利率和公司毛利率都将转正，季度交付量将创下历史新高，并补充说第三季度的负利润率部分由于计入了一些一次性支出。他还透露，小鹏与大众汽车的合作进展顺利，除了双方正在合作开发的两款大众品牌车型外，双方还在讨论进一步合作的问题，包括供应链协同效应和可以利用的“国际产能”。

公司毛利率同比下降主要是物联网解决方案业务板块中，前期硬件交付阶段（毛利率较低），从而导致整体毛利率对比同期有所下降。随着这些项目后续服务阶段（毛利率较高）的结算，预计全年的毛利率将会改善。

第三季度毛利率同比降低约一个百分点，主要与今年订单结构变化有关。今年前三季度安全服务类订单占比较历史同期更高，在收入结构中服务占比也接近40%。安全服务毛利率普遍低于安全产品，因此第三季度毛利率相较去年同期略有下降。

根据过往经验，本轮降价后价格接近企稳，了解到公司上游企业的情况，覆铜板厂商等通过前期的去产能出清，价格目前稳中有升。公司也会根据上游情况逐渐向下游传导，预计需要半年左右的时间，同时内部会紧跟行业发展趋势，持续做好产品结构的调整及精细化的成本管控等工作，毛利率有望在明年开始回升。

增量业务短期内受个别项目的影响较大，对某个季度的毛利率做预测对于公司来说难度很大且不准确，但是从长期来看，公司判断，增量业务的毛利率会逐步回升。一是增量业务的毛利率和整体经济形势紧密相关，当整体经济形势不好时，下游需求减少，投资力度减弱，项目竞争激烈程度加剧，会导致增量业务毛利率降低，从目前的宏观环境来看，经济在逐步复苏，增量业务毛利率也有望回升。二是公司增量业务的增长主要来自于国际业务和核电业务，国际业务和核电业务的高毛利也会带动增量业务整体毛利率的提升。

目前公司海上产品已正式推出，并开始参与海上项目的投标，海上项目的毛利率预计会高于陆上。公司预计2024年全行业装机容量为60-70GW左右，2025年是十四五规划的最后一年，预计装机量将继续保持稳定增长。

公司在加紧研发大型化百吨以上产品，以更成熟和性价比更高的大型矿车参与国际市场竞争。目前研发进展顺利。公司产品能够被市场认可就是因为性价比和产品的可靠性，因此即使面对欧美市场也是一样的。未来公司将以高品质、性价比产品投入欧美市场参与竞争。公司未来3-5年内毛利率会相对稳定，在原材料价格不再上涨的情况下，成熟产品毛利率将维持在16%-17%左右，而新产品毛利率偏高一点，且后续占比可能会提升，因此未来我们力争毛利率保持19%左右。从净利率来看，公司持续加强费用管控，费用率相对稳定，因此净利率基本保持平稳。

毛利率提升主要由于销售价格上涨和头程运费下降。2023上半年Amazon FBA费用有增加，同时基于品牌力的提升，公司可以在不影响产品排名、销量的前提下，适当将这部分涨价顺延至销售价格，相应提升了部分产品的售价。同时2023年跨境运费相较于2022年明显下降，因此头程运费有所下降。