文|启盈门

6月16日，时代天使（代码6699.HK）正式在香港联交所主板上市，上市公开发售价为每股173港元，成为中国正畸第一股，在资本市场引起了广泛关注。

公开资料显示，时代天使是中国领先隐形矫治解决方案提供商，作为中国隐形矫治行业的开创者，现拥有丰富全面的产品线、最大亚洲人口腔数据库以及领先的数字化正畸技术实力，全方位能力领跑隐形正畸行业。时代天使多年深耕国内隐形正畸领域，具备显著的先发优势和强劲的本土适应性，是市场份额第一的中国隐形矫治品牌。

今年是中国数字化口腔正畸发展第20个年头，国内口腔正畸市场需求仍在迅速扩大，时代天使成功上市，将成为行业一个里程碑的事件。

01 敲锣仪式阵容“豪华”

据悉，本次敲锣仪式在无锡举办，无锡市市委书记黄钦、无锡市副市长朱爱勋、北京奥运会及伦敦奥运会跳水双人3米板冠军秦凯、时代天使集团创始人兼CEO李华敏以及时代天使董事长冯岱等人共同出席。

时代天使集团创始人兼CEO李华敏认为时代天使有责任去推动整个正畸行业的持续健康发展，她表示：“作为中国数字化正畸的开创者和领导者，18年来时代天使坚定的以医学为本，走中国自主创新的研发之路，坚定地通过技术创新、不断赋能医生降低数字化口腔正畸行业的技术门槛提升诊疗效率。作为中国正畸领域首个上市公司，未来，时代天使将以更加包容开放的胸怀站在更高的起点上持续行业赋能与行业共生，积极推动中国乃至全球数字化口腔产业的创新、承担起更大的对社会和人类口腔健康的责任，让更多人能够笑着改变人生，拥抱美好生活。让中国正畸影响世界，让中国微笑影响世界。”

松柏投资合伙人、时代天使董事长冯岱认为时代天使的创新之路对整个医疗行业和医疗普及有巨大价值，他表示：“时代天使以无畏勇气和开放精神，历经18年踏出了一条医学、数字化和先进制造业相结合的创新之路，代表了综合医疗技术的巨大发展，将引领许多疾病个性化治疗的发展。作为时代天使的控股股东和口腔产业建设者，松柏投资将一如既往坚持合作共赢、关怀开放，支持公司及更广泛的口腔产业和学科发展。”

奥运冠军秦凯对于时代天使能够成功上市也充满了骄傲，他表示：“感谢中国微笑第一股给我和队友们带来了最好的微笑，让我们笑着改变人生，让世界更多人看到中国创造的力量。”

02 “中国微笑”第一股，时代天使为何受资本市场青睐？

公开资料显示，时代天使自递交招股书以来持续受到资本市场广泛青睐，其公开发售阶段时代天使获2079.16倍认购，成为今年超购倍数第二多的新股，冻结资金约5800亿元。那么，时代天使受到资本如此追捧？

首先，离不开其稳固的龙头市场地位和稳步增长的盈利能力。据招股书显示，时代天使于2018年、2019 年及2020年，收入分别为人民币488.5百万元、人民币645.9百万元及人民币816.5百万元，毛利率分别为63.8%、64.6%及70.4%。

根据灼识咨询报告，中国隐形矫治解决方案市场高度集中，按2020年的达成案例计量，前两大市场参与者的市场占有率总计为82.4%，时代天使于同年的市场份额为约41.0%。

可以预见，未来时代天使的业绩能力、盈利能力还将持续增长，进一步扩大市场份额优势。

其次，时代天使成功上市的背后，是18年来深耕中国市场，打破了国外技术垄断。公开资料显示，自2003年成立以来，时代天使便立足本土注重研发投入与创新，以更好地赋能中国医生、解决国内患者口腔问题，受到医生、患者广泛的信任和青睐，通过将中国制造变成中国创造，真正打破了国外技术垄断，在口腔行业形成了中国的民族品牌，并逐步构建起“最懂国人”的企业核心壁垒。

此外，时代天使以丰富全面的产品线、最大亚洲人口腔数据库、多项全球性专利等竞争优势也建立起强大的护城河，稳居国内正畸行业龙头地位。

长期以来，时代天使专注于研发投入，持续与知名院校及研究机构展开合作，着重发力于临床医学口腔、生物力学、材料科学、计算机科学、智能制造五个主要领域，致力于通过数字化科技赋能隐形矫治解决方案创新升级，以推动国内正畸行业快速发展。

最后，无锡3D打印基地，稳固的“大后方”。受疫情等因素影响，时代天使敲锣仪式在无锡举行，无锡是时代天使发展历程中的重要见证者。2010年时代天使将制造中心搬至无锡；2011年在无锡市建立3D打印基地。于2020，时代天使年开始兴建无锡创美基地，建筑面积约为12.6万平方米，计划将其打造为时代天使的研发和制造中心。时代天使希望通过为创美基地配备3D打印机以及生产自动化技术等智能制造技术，以更好地控制成本、保证隐形矫治器质量、更及时地满足客户的要求和订单。同时更好地扩大产能、提升生产效率，以实现规模经济，更自如地迎接全球快速增长的隐形矫治市场需求。

03 未来前景浩瀚，隐形正畸将成“下一个风口”

不难看出，在消费不断升级、社会健康意识提高的大趋势下，当代消费者对于口腔正畸的需求稳步增长，作为细分赛道的隐形正畸市场规模仍将持续扩大。来自第三方数据显示，2020年中国接受治疗的310万例错颌畸形病例中，仅有11.0%使用隐形矫治器，而美国接受治疗的440万例错颌畸形病例中有31.9%使用隐形矫治器。

据华安证券测算，到2027年，我国人口缺牙总数或达到37亿颗，新增假牙数量1.8亿颗，年均增速6.6%。在假牙修复方案中，种植牙方案占比将大幅提升，种植牙数量可达2835万颗，年均增速30.6%。牙冠是国产品牌渗透率最高的部分，市场规模可达496亿元。

由此可见，国内隐形矫治市场的低渗透率意味着未来有巨大的生长发展空间，时代天使将会迎来更多的发展契机。作为“中国正畸第一股”的时代天使，敲钟上市意味着新的征程和起点。未来，时代天使将继续加大研发投入、持续合作创新，以寻求多样化隐形矫治解决方案，进而更好地赋能牙科医生、解决消费者痛点，进一步强化本土优势。

综上所述，我们有理由相信，时代天使的成功上市，将为隐形正畸行业黄金时代的来临拉开序幕。未来，相信中国口腔正畸行业会吸引更多资本注入，不论竞争格局将如何颠覆，行业都将持续不断发展，医生、消费者终将获益，这也是时代天使作为民族品牌最热切期待实现的发展格局。