文|侃见财经

5月26日晚间，格力电器发布公告称，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，结合公司经营情况，公司拟回购总金额最低不低于75亿元，最高不超过150亿元公司股份，回购价格不超过70元/股。

和美的集团一样，这几次的回购并非注销，而是用于员工持股计划或者用于股权激励。实际上，2020年格力一共启动了两期股权回购计划，其中第一期回购了1.8%的股份，第二期回购了1.68%的股份。

根据此次最高额度计算，此次回购比前两次的总和还要高一些。

那么究竟是什么原因让格力电器抛出如此巨额的回购方案？

我认为，主要有以下几点：

第一，这两年股价过于疲软。2020年格力电器股价总体下跌2.27%，今年以来一共下跌了9.28%；而美的集团2020年总体则上涨了73.77%，今年则下跌了14.33%，也就是说格力电器整体还是在股价涨幅上跑输了美的集团。

第二，未来投资方向不确定，但账面上现金非常充裕。根据格力电器的财报显示，2021年一季度格力电器货币资金为1466亿，且目前市场上除了新能源车的风口，格力电器之前的股东大会上否决了董明珠购买珠海银隆的提案，所以短期切入新能源赛道是不现实的。

目前，家电行业的瓶颈是非常明显的，作为地产产业链上的一部分，家电行业跟地产板块其实联系是比较紧密的。这几年地产板块增速放缓比较明显，因此对家电企业的影响也在逐步显现，所以格力电器这几年一直在尝试多元化。

其实相比美的集团，格力的多元化并不算成功，美的集团已经成功地深入小家电产业，且市场也给出了正面的反馈。

第三，疫情下格力电器业绩很受影响，所以格力电器必须利用现有的手段去提振股价，吸引到更多的投资者或者机构关注。

除此之外，格力业绩的大涨也没能刺激股价的上涨。

根据格力电器2021年一季度财报显示，格力电器一季度实现营收335.17亿元，同比增长60.3%；实现净利润34.43亿元，同比增长120.98%。

取得如此好的成绩股价还是疲软，这本身就说明了市场对于格力的态度，所以适时的巨额回购也是刺激股价的一种手段。

当然也有一种说法认为，格力目前的业绩实际上还没有回到疫情前的水平，相较之下这样的业绩还是不理想的。

抛开这些因素，格力接班人的问题，也是一直悬在格力电器头上的大问题，如今董明珠已经67岁了，那么董明珠之后谁将带领格力继续前进，后续人才的不确定性也是市场担忧的原因之一。

5月24日，格力电器2020年年度业绩说明会上，董明珠称：“如果明年我退休了，格力也会走得更好。

值得注意的是，明年一月份格力将迎来新一轮的董事换届。

综合而言，我认为格力电器现在最主要的问题还是要找到除空调以外的业绩增长点，对于格力这样的大型制造业企业而言，找到一个能做十年甚至二十年的产业才是重点，在接班人这件事情上，能找到合适的固然很好，实在不合适按照集团既定的方向去走也不错。

所以，当下董明珠应该考虑的不是做手机或者和奥克斯竞争的问题，而是在退休之前为格力电器找到一个真正的接力点，如此董明珠便可以光荣退休了。