上周银行板块出现回调，反映市场对于5月金融数据和实体经济的谨慎预期。我们认为，在加强金融空转监管背景下，金融数据存在波动可能，预计影响将持续到6月份。展望后续，金融与实体匹配度优化，反而会提升金融系统的稳定性，金融支持实体更具可持续性。我们认为，前期多方政策发力，有助改善银行风险预期，银行股估值提升更具基本面支撑，夯实分红收益空间确定性。个股方面，推荐两条主线：1）稳健打底，产品逻辑下高分红、估值波动小的大行更具配置价值；2）成长进攻：增长逻辑下，具备持续阿尔法的公司更有估值提升空间。

上市银行经营景气低位，资产质量总体在平稳区间运行。展望来看，预计2024年一季度为上市银行年内业绩低点，后续伴随负债成本改善和年末年初因素的弱化，板块盈利有望企稳。年初以来，银行行情从去年的大行分红逻辑开始向全板块蔓延，业绩增速高、估值补涨空间大、分红收益率高的中小型银行表现良好。节前政治局会议隐含夯实宏观基础的政策发力方向，叠加房地产政策优化，有利投资者提升风险偏好，在此背景下银行板块内部弹性品种短期占优；中期角度看，分红逻辑仍有空间，成长逻辑与分红逻辑的跷跷板效应或将在后续月份的宏观指标波动中显现。

已披露一季报显示，上市银行2024Q1经营景气度偏弱，营收与利润增速均保持低位。经营要素来看，除投资业务表现积极支撑营收外，净息业务和手续费业务仍在景气低位，但资产质量稳定助力拨备回补盈利。预计银行一季度业绩或为全年中的相对低点，静待业绩转暖的同时，可继续关注市场对红利品种的配置需求。

近日收到中国人民银行《准予行政许可决定书》（银许准予决字﹝2024﹞第6号），同意本行在全国银行间市场及境外市场发行金融债券，2024年金融债券新增余额不超过800亿元。《准予行政许可决定书》中的行政许可有效期截止至2024年12月31日，本行在有效期内可自主选择分期发行时间。

银行板块投资而言，当前处于新一批的宏观政策落地期与效果观察期，板块投资亦可静待政策效果显现与经济预期修复。个股推荐：1）长期综合竞争力较强的银行；2）受益于资本市场政策的大型银行；3）综合业绩增长确定性较强和估值性价比较高的银行。

银行、券商集体下探，中信银行、邮储银行、交通银行、锦龙股份、兴业证券跌逾4%。

公司下属全资子公司神州数码系统集成服务有限公司于近日收到了中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围采购项目《入围通知书》，经评标委员会评审和招标人确认，明确系统集成公司作为该项目排序第四的入围中标厂商。根据招标文件，项目整体预估采购金额为65.25亿元人民币，实际发生金额以招标人最终下单金额为准。

公司于近日收到了中信银行通用基础设施集成商入围采购项目《入围通知书》，明确公司作为该项目排序第一的入围中标厂商。项目整体预估采购金额为65.25亿元，招标人与入围中标人分别签订有效期1年的框架合同，到期后双方无异议可延续1年。宇信科技作为排序第一的入围中标厂商，根据招标文件，年度订单金额比例为30%。

公司于近日收到《国家金融监督管理总局关于中信银行方合英任职资格的批复》及《国家金融监督管理总局关于中信银行刘成任职资格的批复》，国家金融监督管理总局已核准方合英担任公司董事长的任职资格及刘成担任公司行长的任职资格。根据相关董事会会议决议，方合英自2023年8月3日起正式就任公司董事长；刘成自2023年8月3日起正式就任公司行长。

存量按揭利率调整、金融助力化债推进对于银行息差将产生负向压力，预计自今年4季度开始体现在财报中，近期快速反弹背景下板块短期有波动可能。不过，一方面负债成本仍有下降空间缓释资产端利率下行压力，另一方面夯实化债推进有助长期资产负债表稳定，对于基本面长期趋势担忧的“不确定性”反而下降，银行股底部位置更加明确。下阶段关注重点是化债模式落地、金融工作会议进展等。

7月6日，中国人民银行西安分行行政处罚信息公示表显示，2023年7月5日，中信银行股份有限公司西安分行违反金融消费权益保护管理规定，被给予警告，并处5.4万元罚款。

货币当局调降OMO/MLF利率，后续LPR下调确定性大幅提升，预计银行息差低位运行。国常会政策表述积极，预计将出台更加有力的需求刺激政策。我们认为，行业绝对收益价值空间明确，具备需求挖掘以及风险定价能力的公司开始显现价值。

宁波市人民检察院指控：2012年至2022年，被告人吴学文利用担任中信银行贵阳分行党委委员、行长助理、风险总监、副行长，中信银行宁波分行党委书记、行长等职务上的便利，为有关企业和个人在授信审批、职务晋升等事项上谋取利益，收受他人给予的财物共计价值人民币3302.201962万元。2013年10月，被告人吴学文作为中信银行贵阳分行风险总监、信审委员会主任，违反国家规定为贵州某矿业投资有限公司发放贷款2.5亿元。后因该公司逾期无法偿还贷款，造成1.885亿元贷款无法收回。案发后，吴学文主动投案，如实交代了主要犯罪事实，部分赃款赃物已追缴。检察机关提请以受贿罪、违法发放贷款罪追究吴学文的刑事责任。

中信银行今日涨停，成交额11.6亿元，换手率0.46%，盘后龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入4466.91万元并卖出1亿元，2家机构专用席位净卖出3.87亿元。

银行板块稳中有进，四大行、中信银行、邮储银行、华夏银行等纷纷上扬。

中信证券研报认为，外部金融风险持续演绎下，当前国内银行业流动性风险稳定可控，然而部分银行面临息差收窄和投放受阻压力，存在参照美国中小银行激进投资策略的动机。降准有效缓解部分银行压力，而中长期金融稳定仍需回归商业化本源。

经查，林争跃身为国有控股金融企业党员领导干部，丧失理想信念，毫无政治意识，搞两面派、做两面人，处心积虑对抗组织审查；不正确履行全面从严治党第一责任人责任，污染所在单位政治生态；罔顾中央八项规定精神，长期多次收受贵重礼品、大额礼金，长期违规占用周转住房，出入私人会所；违背组织原则，隐瞒不报个人有关事项；践踏廉洁底线，多次向下属索要大额财物，套取金融机构低息贷款转贷授信客户牟利；道德品行败坏，长期与他人保持不正当性关系，对配偶、子女失管失教；滥用职权，擅权妄为，在重大经营决策方面独断专行，干预银行信贷事项，违规发放贷款；贪婪无度，违反国家法律法规，在下属机构套取公款并占为己有；“靠银行吃银行”，甘于被“围猎”甚至主动寻租，利用职务便利和职务影响为他人谋取利益并收受巨额贿赂，隐瞒不报境外存款。

春节期间港股银行表现良好，海外投资者对于板块仍持积极态度。各地陆续发布文件，提振经济成为下阶段政府核心工作，助力银行板块基本面转暖。尽管四季度基金持仓延续上行，我们认为机构配置仍有大幅提升空间，预计银行板块延续前期趋势，修复空间是自变量，修复时间是因变量。个股策略看，预计强势品种仍将延续，可从容布局高性价比品种。

中信银行党委委员、副行长芦苇将接替李子民，出任中信信托新一任总经理。据悉，十一长假之后，芦苇已到中信信托上班，不过其任职资格尚待监管部门批准。（券中社）

公司起诉中信银行东莞分行、东方资产广东分公司及第三人威亮电器担保物权确认纠纷一案，公司于近日收到东莞市第三人民法院出具的《受理案件通知书》。公司请求确认被告一中信银行东莞分行与第三人威亮电器于2015年7月8日对位于东莞市常平镇横江厦村的1宗国有土地使用权及地上5宗房产设立的抵押权无效，抵押登记应予注销；确认被告二东方资产广东分公司受让相关不良资产后对前述不动产不享有抵押权和优先受偿权；本案诉讼费由被告一和被告二承担。