投稿来源：传习邦

营收9.2亿元，同比增长41.1%;亏损6400万元，同比下降178.2%!

新东方在线上市之后的第一份年报由盈转亏，折射出无奈与彷徨。年报发布之日，也是新东方在线COO潘欣告别之时。新东方在线的内部调整、高管变阵，自上市之前的2019年1月酝酿、蓄势，经过半年的折腾、反复，由潘欣离职、联席CEO孙东旭接任执董，暂时告一段落。

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工作12年，COO潘欣出走

一度任职西岸奥美、易观国际的潘欣，2006年加入新东方在线，担任网站运营部总监。2012年，潘欣升任新东方在线副总裁，仍旧负责网站运营方面的工作。

新东方在线COO 潘欣

2014年，新东方、腾讯合资成立微学明日，打造自适应学习产品优答、优答四六级、优答第一志愿，潘欣兼任CEO，原豆瓣首席科学家兼副总裁王守崑出任CTO。一年之后，潘欣辞去微学明日CEO兼职，由王守崑出任CEO兼CTO。2016年7月，微学明日资金链断裂，王守崑离职，优答系列产品并入新东方在线。

经历过微学明日失败的至暗时刻，潘欣在新东方在线的地位却节节上升，2016年2年出任COO一职，全面负责运营管理工作。2018年，新东方在线完成股改，踏上港股征途，潘欣出任执行董事，与新东方在线CEO孙畅、CFO尹强并列，成为新东方在线三巨头。

与新东方在线CEO孙畅一样，潘欣完全没有在新东方线下业务任职的经历，工作12年，仍旧是新东方体系中「外来的和尚」。事实证明，在新东方在线的内部调整中，潘欣一系人马的「外来」身份，正是最大的短板。

02

孙东旭上位，重整新东方在线

2019年1月，新东方年会，6名员工表演节目《释放自我》，当面diss老板，暴露新东方的问题：干活的累死累活/ 有成果那又如何/ 到头来干不过写PPT的什么......

新东方线下业务一年营收200亿元，在不少人心目中，正是「干活的」。新东方在线，成立12年，2018年的营收仅有6.5亿，戴着有色眼镜观察，确实像是「写PPT的」。面对线上、线下的矛盾，新东方掌门人俞敏洪一方面12万元奖励「敢于直言」的员工，另一方面连发五封内部邮件，痛斥新东方的中年病，决定「狠抓人才」，制定明确的人才流动计划、彻底打碎人才地盘意识。

新东方在线联席CEO孙东旭(左)、联席CEO孙畅(中)、CFO尹强(右)

在俞敏洪的心目中，33岁的孙东旭便是亟需「流动」的人才，新东方在线则是首先必须打破的一个「地盘」。2019年1月，在赴港上市的紧要关头，孙东旭空降新东方在线，出任联席CEO，拉开了新东方战略重整、高管调整的序幕。

与孙畅、潘欣相比，孙东旭从头到脚，地地道道是一个新东方「内部人」。2007年，孙东旭从南开大学毕业，便加入天津新东方，在国外考试部当老师。一年后，孙东旭内部调动至合肥新东方，从国外考试部主管助理干起，8年内逐级晋升至校长助理、校长。2016年4月，孙东旭调任西安新东方校长，兼任新东方助理总裁、西北区域总裁。

2019年4月，在新东方的内部职级中，孙东旭又跨越一级，最终与新东方在线CEO孙畅平起平坐，同为新东方集团副总裁。

03

中高层大换血，架构重调

空降之后，孙畅与孙东旭互有分工：一主外，全力推动上市冲刺，收割资金，为下一轮发展储备粮草;一主内，加速落地俞敏洪所说的「人才流动」，不惜业务变阵、重整架构。2019年3月，新东方在线赴港上市成功，发行价10.2港元，净募资16.7亿港元，如愿以偿地成为港股在线教育第一股。与此同时，孙东旭的内部重整，也是紧锣密鼓，疾风骤雨。

新东方在线分为学前、K12、大学三大事业部，为了让架构重整、内部换血快速落实到位，孙东旭亲自兼任最具战略意义的K12考试事业部总经理。在孙东旭的主导下，新东方在线的K12业务对标学而思网校，K12事业部一拆为三，分别任命小学部、初中部、高中部三大总监，向孙东旭直接汇报。

架构调整，伴随着人事变动。2019年5月，新东方在线英语学习事业部总经理张枫离职，由英语教学产品部贺锐奇兼任英语学习事业部总经理。贺锐奇，在新东方任职8年，历任合肥、西安新东方校长助理，新东方国外考试推广管理中心副主任，赫然正是孙东旭的旧部。有消息指，贺锐奇实为英语学习事业部的「末代皇帝」，他的使命正是裁撤英语事业部本身，按年龄段重新分流业务。

张枫之外，儿童产品事业部(多纳)总经理陈婉清是第二个出走的一线业务部门负责人。2019年8月，陈婉清在朋友圈宣布，正式加入编程猫，出任COO一职。新东方在线的年报透露，陈婉清出走之后，新东方在线的学前事业部正在大规模重整，由多APP转向单一APP。

新东方在线的构思，在孙东旭的管理下，以大中台战略为核心，兼顾事业部的灵活性。调整之后的新东方在线，与新东方线下业务的架构逐步靠拢，预示着新东方「线上线下融合」的在线战略。

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在线，新东方出击补短板

在新东方掌门人俞敏洪的心目中，成立于2000年的新东方在线错过了一个又一个领先业界的机遇，是新东方体系中的一棵「病树」。病树前头万木春。在5月出版的最新自传中，俞敏洪写道：「病树也是可以恢复健康的，它只是需要更多的营养、更好的环境、更多的资源支持，新东方正在努力。」

更多的营养、更好的环境、更多的资源支持，曲折地映射出，在新的竞争格局下，新东方、新东方在线剪不断、理还乱的复杂关系。

7月下旬，凭借下沉、扩张的强大势能，新东方发布了一份靓丽的年报，净收入31.0亿美元，同比增长26.5%。尽管营收保持增长，但净利润2.4亿美元，下滑19.6%，4年来首次出现下滑，资本市场仍报以大涨11.8%、创下109.9美元/股历史新高的好评。在2018年的至暗时刻，新东方从108美元/股的历史高位一路走低，股价至年底腰斩，最低只有50美元。

2019年上半年，新东方顺利翻盘，股价上涨100%，成功收复失地。谁都可以看出，在一二线市场日趋饱和之际，对于K12业务占据七成份额的新东方而言，未来的增长，一在于下沉，向五环外中国进击，一在于线上，与好未来的学而思网校展开终极对决。

在K12板块，新东方在线日渐成为新东方一颗战略性的布子。

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K12业务：1.6亿收入，吃掉1.4亿成本

2019财年，新东方在线亏损6400万元，为新东方在线6年来的首次亏损。2018财年，新东方在线盈利高达8200万元，一度为国内唯一一个真正盈利的在线教育巨头。

从营收的构成来看，包括大学考试、出国考试在内的大学教育板块，仍旧是新东方在线最主要的收入来源，贡献了6.3亿元的收入，增幅达36.5%，毛利润高达4.1亿元。在不少人的心目中，新东方仍是一个出国考试的品牌，对于新东方在线而言，尤其如此。

K12业务，亮点在于高成长，参培人数由18.5万人上升至57.2万人，增幅高达209%，收入则增长81%至1.6亿元。然而，K12业务面临着最激烈的竞争，1.6亿元的收入居然吃掉了1.4亿元的成本，同比增长168%，为收入增长的两倍。

为了进一步加强K12业务，新东方在线宣布斥资9400万元收购东方优播剩余49%的股权，使东方优播成为全资子公司。2019财年，东方优播实现营收5700万元，亏损却高达5000万元，主要原因是市场培育期，分摊了大量的研发费用、市场拓展费用。东方优播是新东方在K12板块全力孵化的创新项目，线上线下融合、以地域为单位展开业务，2019财年已进入15个省63个城市。

新东方在线指出，2020财年，东方优播预计覆盖110-120个城市，第一批进驻的8个城市将实现盈利，到2021财年实现盈亏平衡，甚至盈利。