文| 整点消费
本周的行业大事，莫过于国民果汁品牌“汇源果汁”登陆A股的事宜传来重大进展。倘若“汇源果汁”真的如愿回到A股，那么它也将直接改变两个企业的命运。
7月22日，黑龙江国中水务股份有限公司（下称“国中水务”）筹划重大资产重组，拟以支付现金的方式，收购上海邕睿企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海邕睿”）持有的诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称“诸暨文盛汇”）不低于23222.4万元注册资本，收购完成后公司将累计持有诸暨文盛汇注册资本不低于8.16亿元，占标的公司注册资本的比例不低于51%，从而成为诸暨文盛汇的控股股东及北京汇源食品饮料有限公司（下称“北京汇源”）的控股股东。
若上述交易进展顺利，汇源果汁也将借此登陆A股。
不过，虽然国中水务一再说明“相关事项最终能否实施及实施的具体进度均具有重大不确定性”，但依旧阻挡不了广大投资者的热情，截至发稿时，国中水务已经连续5连板，股价也从7月19日收盘价的1.55元/股，直接飙升至了7月26日收盘价2.51元/股，公司总市值也随之飙升至40.51亿元。
从“各取所需”到“一拍即合”
根据国中水务2023年财报显示，公司的主营业务为污水处理、环保工程技术服务，是具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。
不过，作为一家1998年就登陆资本市场的老牌上市公司，国中水务近几年的业绩并不算好。近5年来，营收巅峰为5.38亿元，不过那都是2019年的事了，2023年已经跌到了2.17亿元；净利润巅峰为2020年的3054万元，而去年只有3004万元。
值得一提的是，在2021年和2022年，国中水务的净利润分别为亏损9055万元和亏损1.16亿元。单这2年的亏损额度，比其近10年赚的还要多。
所以，业务转型一直都是国中水务的当务之急。而重整之后的“国民品牌”——汇源果汁，成为了国中水务的心头好。
立于1992年的汇源果汁，过去的辉煌业界都颇为熟知。北京汇源早在2007年2月份港交所上市时，一度创下了当年港交所IPO最大金额。不过后来由于债务危机，汇源果汁于2021年在港交所退市。
2022年6月份，北京市第一中级人民法院裁定批准北京汇源重整方案，文盛资产作为重整投资人投入16亿元资金，成为北京汇源控股股东。而重组后的北京汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产。
当时，文盛资产为北京汇源设计的证券化方案是“力争三年到五年内实现A股上市”。
而在去年汇源果汁经销商大会上，汇源果汁执行总裁咸晓芳也透露，汇源果汁将开启3年IPO计划，并以“新团队、新产品、新品牌、新伙伴、新利润”破局果汁市场，以期在3年后实现百亿营收。汇源果汁董事长鞠新艳在会上透露，北京汇源计划在满足持续经营三个完整会计年度后，于2026年提交申请并选择上海或深圳交易所主板挂牌上市。
显然，汇源果汁方面对于IPO的热情从未冷却。不过，由于宏观政策调整等多重因素的影响，汇源果汁独立IPO或存在更多不确定性。此时，国中水务抛过来的“橄榄枝”或许能让汇源果汁以最快的速度登陆资本市场。
2022年12月份，国中水务首次以8.5亿元受让文盛资产持有的诸暨文盛汇31.481%的股份，间接持有北京汇源18.89%股份。当时，对于跨界收购北京汇源的原因，国中水务曾表示，汇源为国内果汁饮料知名度较高的民族品牌，北京汇源重整计划是近年来极为难得的明星重整项目，此项目资本市场认可度高，品牌含金量和可延展性较强。这将提升公司综合盈利能力，有利于公司的长远发展，符合公司向现代农业、健康食品的转型规划。
随后在2023年4月份和7月份，国中水务先后以5000万元和3000万元受让上海邕睿持有的诸暨文盛汇3.128%和1.877%股权。三次收购后，国中水务共以9.3亿元合计取得诸暨文盛汇36.486%的股份，受让后对北京汇源的间接持股比例上升至21.89%。
对于国中水务“喝下”汇源果汁，中国食品产业分析师朱丹蓬对整点消费（ID：ZDXFBA）表示：“国中水务本身不差钱，但它需要更多的业务来提升公司的体量和净利润，去振兴自己的多元化发展。”
事实证明，国中水务的钱没白花。据财报显示，2023年国中水务在汇源项目上实现投资收益8283.63万元，成为公司扭亏为盈的关键。
业界和资本市场依旧看好“汇源果汁”
据财联社报道，在国中水务宣布拟控股北京汇源前，公司股票就逆市放量涨停。
7月22日国中水务股价早盘经历小幅震荡后，便在大量买单推动下迎来一波又一波拉升。午后，国中水务股价被牢牢封停。截至当天收盘，国中水务报收1.71元，涨幅10.32%，成交额达1.95亿元。
而在国中水务宣布拟控股北京汇源后，该公司更是接连开盘涨停。
尽管国中水务方面屡发公告表示：“公司对于此次涉及的交易事项尚处于初步筹划阶段，相关事项最终能否实施及实施的具体进度均具有重大不确定性，最终交易方式、交易的股权比例需在完成审计、评估后，由交易各方进一步协商确定，并以各方签署的正式协议为准。短期内不会对公司经营活动产生重大影响。”
但截至发稿，国中水务的股价已经上演“5连板”。
显然，在国中水务的股价迎来“牛市”背后，是广大投资者对于汇源果汁的狂热与追捧。
为何资本市场仍旧看好汇源果汁？朱丹蓬对整点消费表示：“汇源果汁是国内最早打造全产业链的饮料公司，它的品牌效应、规模效应以及供应链的完整度也是同期做得最好、最强的。虽然过去由于模式的老化、团队的老化、产品的老化以及华南、华东市场的缺位，给汇源果汁的发展带来了阻碍，但近两年高品质果汁有明显的复苏迹象，这也是很多投资机构看好汇源果汁的核心原因。”
对于汇源果汁方面的业绩表现，此前整点消费在采访咸晓芳（相关阅读：）时，对方曾透露：“汇源近三年的规划还是围绕100%果蔬汁去做创新、做精耕，聚焦这个一米宽的赛道，去做万米深的事。”
而从汇源果汁的营销动作来看，确实较此前已经有了很大转变。
正如朱丹蓬对整点消费所言：“整体上看，汇源果汁经过这两年的‘卧薪尝胆’，在产品的创新升级迭代、渠道层面的线上线下一体化经营等方面做了很多的工作。因此，基于汇源果汁的自身改变叠加上其在高浓度果汁的行业地位以及在品牌效益方面的赋能，未来会走得更好。”
行业分析师肖竹青也同样看好汇源果汁的未来发展。
肖竹青对整点消费表示：“汇源果汁已经拥有完整的上下游产业链资源优势，同时在消费者心中建立了‘高浓度果汁第一品牌’的消费者认知，‘有汇源才叫过年’已经形成广泛共识。当下，再创建一个新品牌的时间成本和资金成本，已经成为不可承受之痛，所以国中水务与汇源果汁能够一拍即合。”
当然，即便是汇源果汁此番借机成功登陆A股，并不代表其未来发展没有挑战。
肖竹青表示：“目前，国内消费者的生活方式发生了很大变化。一方面，越来越多高净值人群通过现制茶饮来满足自己对鲜果榨汁饮品的需求，这对传统果汁产业造成很大的冲击；另一方面，因为国内的冷链物流越来越发达，很多消费者选择直接食用鲜果，也对传统果汁行业造成很大影响。
值得一提的是，国中水务此前并没有消费品行业的从业经验，即便此番“饮下”汇源果汁，二者后续如何协同，也将是双方未来发展道路上的重要考验。