文|不二研究院 牧牧

号称“高端零食第一股”的良品铺子(603719.SH)，正遭遇部分股东的“用脚投票”。

5月17日晚间，良品铺子连发两份减持公告，其控股股东宁波汉意创业投资合伙企业、持股5%以上股东达永有限公司，两者均计划减持。

其中，宁波汉意由良品铺子的创始团队杨红春、杨银芬控制，也即良品铺子的合伙人公司；此次减持也是良品铺子上市以来，创始团队的首次减持。

良品铺子在2006年成立于湖北武汉，创始团队有三人，分别为杨红春、杨银芬和张国强。2023年11月，杨银芬重新出任良品铺子的总经理及董事长，而杨红春则仅担任董事。

减持或有迹可循，良品铺子上个月公布的2023年报，并没有向市场传递乐观信号：2023年，良品铺子营收80.46亿元，同比下降14.76%；净利1.8亿元，同比下降46.26%；扣非净利0.65亿元，同比下跌68.82%。

这是良品铺子上市后首次出现营收负增长，且净利、扣非净利润也是近6年最低谷。

良品铺子解释称，营收下降是受市场及平台变化影响，来自线上渠道的营收下降。2023年，良品铺子线上业务的营收31.67亿元，当期主营业务占比39.83%；较去年同比下降32.58%。

在线下门店数量上，良品铺子去年新开了679家门店，包括455家直营店和224家加盟店；与此同时，关闭了612家门店，包括197家直营店和415家加盟店。

截至2023年年底，良品铺子拥有3293家门店，包括1256家直营店和2037家加盟店。

为什么良品铺子卖不动了？

据中商产业研究院数据，线下渠道仍占休闲食品流通份额的85%以上，而电商平台增长则逐步放缓。

在零食连锁经营的浪潮中，良品铺子曾以高端零食为卖点切入市场，从低端零食中杀出重围；最终以“高端零食第一股”登陆资本市场。

新消费浪潮下，零食业态的迭代时间也在缩短；近一两年，主打性价比的零食量贩店模式迅速崛起，裹挟着资本力量，零食折扣量贩店猛烈冲击着“良品铺子”们。

后来者的进攻来势汹汹，良品铺子也被迫卷入零食折扣赛道。2022年，良品铺子推出零食量贩连锁新品牌“零食顽家”。

据方正证券研报，截至2023年10月，零食顽家湖北省门店数超300家，已覆盖湖北省全域。

此前，良品铺子也曾投资零食量贩品牌“赵一鸣零食”，但在“赵一鸣零食”与“零食很忙”合并之后，良品铺子退出“赵一鸣零食”的股东序列。

“17岁的良品，面临着创业以来最艰难的挑战”。去年末，杨银芬回归良品铺子总经理一职后，第一个大动作就是发公开信，向市场宣告大幅降价。

同时，良品铺子也明确对旗下量贩零食品牌零食顽家的开店计划，规划2024年新开店500家。

但是，良品铺子在去年的大规模降价，并没有带来薄利多销；其试图通过全品类布局SKU持续扩充来拉动营收，也收效甚微。

量贩折扣零食攻城略地，已经攻入良品铺子们的“腹地”。挑战正在加剧，市场留给杨银芬和良品铺子的时间，已经不多了。

本文部分参考资料：

1.《上市后首次负增长、资本跑步离场，良品铺子如何破局？ 》，蓝鲸财经

2.《降价也拉不动良品铺子》，界面新闻