1月4日，永安期货（600927.SH）股价继2021年最后一个交易日后再度跌停。截至收盘，永安期货报33.77元，跌幅9.99%。

自2021年12月23日上市起，永安期货股价连续6天涨停，正当市场都在猜测“期货一哥”能连续获得几个涨停板时，2021年12月31日，永安期货大幅低开后震荡，收盘跌停，报37.52元/股。

然而，更加雪上加霜是新年第一个交易日，“券商一哥”罕见的发难“期货一哥”。

1月4日早间，中信证券研究在其微信公众号发布的《期货龙头，但不便宜》报告中指出，从中长期（一年以上）看，永安期货估值可能趋向券商股估值；以券商估值为基准再给公司50%估值溢价，预计公司未来一年合理估值区间为225-320亿元。如果以1月4日492亿元的市值来看，股价距离中信证券研报的目标价还有约35%的距离。

事实上，中信证券在其报告中也表示，永安期货当前估值较高，股价相对市场存在下跌超过10%以上的风险，给予“卖出”评级，目标价为22元/股。

资料显示，永安期货是一家拥有30年历史的老牌期货公司，总部位于浙江省杭州市，成立于1992年9月7日，公司的经营范围包括商品经纪期货、金融经纪期货、期货投资咨询、资产管理和基金销售等业务。

财务方面，近年来永安期货的业绩增速较为稳定。2018年至2020年，永安期货的营业收入分别为157.64亿元、227.58亿元、254.69亿元，归母净利润分别为8.72亿元、10.01亿元、11.46亿元。此外，2021年前三季度，公司的营收和归母净利润分别为273.68亿元和8.75亿元，分别同比增长47.36%、14.22%。

不过，中信证券在其研究报告中却指出，永安期货经纪主业份额下滑，渠道能力有待加强，2018年以来，公司经纪业务市场份额总体处于下滑趋势。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）