文｜市值观察杨雷

编辑｜小市妹

3月8日，期货市场上演史诗级行情，伦镍期货价格一度涨至10万美元/吨天价。近两日，伦镍期货涨幅逾240%，刷新历史记录。

网传消息称，中资企业青山集团20万吨空头被嘉能可逼仓。

近期，以镍为代表的金属价格出现了一轮显著上涨。

目前，镍已经处于供不应求状态。供给方面，2021年全球镍市场供应缺口超13万吨。需求方面，因下游需求旺盛，伦镍库存已经降至7.68万吨。

镍主要应用于不锈钢、合金、催化剂等领域。从2015年以来，镍在锂电池领域的应用占比从4%以下迅速提升至16%以上，镍电池已成为三元锂电池的重点发展方向。

据了解，A股有8家公司涉足镍领域，分别是中国中冶（601618）、盛屯矿业（600711）、青岛中程（300208）、兴业矿业（000426）、鹏欣资源（600490）、西部矿业（601168）、格林美（002340）、华友钴业（603799）。

有个共同的规律是，镍业务占这8家上市公司收入比重非常小，且部分公司只是布局了与镍相关的项目或者持有镍资源。此外，还有上市公司只是间接与镍业务沾边，公司本身并不涉及。

中国中冶开发及运营中的巴布亚新几内亚瑞木镍钴生产镍钴中间产品，年产折合金属当量约为镍36000吨/年。该项目全年平均达产率逾100%以上，位列湿法冶炼红土镍矿之首。截至去年上半年，该公司九成以上收入来自工程承包业务，而资源开发业务占公司营收比重不到1.5%。

盛屯矿业分别在2019年8月份和2021年12月份投建了3.4万吨高冰镍项目和4万吨镍金属量高冰镍项目，镍资源规划总产能预计超7万吨。不过，截至2020年年末，镍产品占公司营收比重不到0.7%。

华友钴业与青山方签署的高冰镍供货协议目前已开始交付执行。此外，该公司还在印尼分别投建了6万吨镍金属量湿法冶炼项目、4.5万吨镍金属量高冰镍项目、12万吨镍金属量红十镍矿湿法冶炼项目。

格林美拥有年产5万吨镍金属的印尼镍资源项目。

西部矿业镍保有资源储量为25.24万吨，镍矿的改扩建项目预计今年上半年投入试生产，达产后年产镍金属量3000吨。

兴业矿业子公司唐河时代矿业具有镍、钴金属储备，估算矿区探明的铜镍矿石量超9700万吨。

鹏欣资源及控股子公司未直接拥有镍、钴金属矿，而参股的澳洲上市公司clean TEQ在澳大利亚新南威尔士州拥有高品位的大型镍钴钪矿床。

青岛中程主要营收来自贸易业务、建造业务、机械成套装。该公司在海外有两个镍矿，但目前没有开采和销售。

实际上，中国最纯正与镍业务相关的公司是青山集团（未上市），它的主业为不锈钢和新能源产业链。

2020年，青山系企业在印尼的镍铁产能占该国产能的50%以上，并位居全球第一。2021年，青山集团旗下镍当量产量已经达到60万吨，预测到2023年将突破100万吨。

伦镍期货这一轮暴涨将青山集团卷入舆论风口，引起了市场广泛关注。对公司具体影响多大，目前暂未给出答复。

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