文|氢财经 林卉

拉夏贝尔的女装连锁店一度开到9000多家，但是正因为在上市前发展得过于迅速，导致拉夏贝尔当时的库存高企，后续不得不陆续关店，仅在2019上半年就关闭了2470家店铺，当时创始人邢家兴甚至决定出租总部大楼还债。到了2020年，疫情影响之下公司的经营更加困难，负债率上升到了服装行业难以负荷的80%之多，且同年又关闭了超过4000家门店。

如果你是一位“她”，肯定在购物中心见过La Chapelle这个牌子，这几个字认不出没关系，它中文叫拉夏贝尔，乍一看像欧洲牌子，实际上总部位于乌鲁木齐。曾被称为中国ZAHA。

根据公开资料，拉夏贝尔成立于2001年，主营大众女性休闲服装。目前拥有La Chapelle、Puella、Candie's、7m及La Babité等品牌，法定代表人为张鑫，实际控制人为邢加兴。

不过随着消费升级以及人民群众审美普遍提升的大潮，“伪洋牌”明显不如以前好混了，前有班尼路，达芙妮，后有拉夏贝尔，纷纷拉胯。如今的拉夏贝尔在A股的股票简称已经成了*ST拉夏，目前负债超过70亿，在全国范围内关掉了近千家店铺。

就在9月15日，*ST拉夏的股价本月内第二次跌停。但这还没算完，紧接着拉夏贝尔翻了翻自家账本，发现创始人、原控股股东、实际控制人邢加兴的一致行动人上海合夏占用公司资金950万的情况。

公司公告称，上海合夏为归还其股权质押的部分贷款，存在与公司客户上海湘安信息技术有限公司累计发生资金借入1448 万元，但只归还100万元的情形。

在这1348万元的差额里，有950万元是公司在2019年7月和8月分别向上海湘安拆借的800万元及150万元。

公司发现上述资金占用违规事项后，已向公司原控股股东邢加兴先生及上海合夏核实确认，该事项构成上海合夏对公司950万元资金占用。

拉夏贝尔在公告中称，要督促占用方偿还资金，且不排除采取法律措施解决问题。

拉夏贝尔曾经风光无限，然而从顶端到如今陷入负债累累的窘境，满打满算也就四年多，2017年9月，已经在港股上市的拉夏贝尔终于冲击A股IPO成功，进入上交所。公司股价一度达到31.42元的高点，总市值超过百亿，但时至今日的股价只是高点的约十分之一，市值也缩水到不足10亿。

拉夏贝尔最根本的问题在于，自家的服装不好卖了。根据公司半年报，上半年拉夏贝尔共实现营业总收入2.78亿元，同比下降79.60%，实现净利润-2.37亿元。而在2018年，拉夏贝尔的营收还在百亿量级。根据天眼查，9月以来拉夏贝尔被执行标的已超86万元。而从今年1月份起，拉夏贝尔累计被强制执行40多次，被执行总金额累计超8亿人民币。

也就是说，今年上半年，乃至很可能今年全年的拉夏贝尔营收，已经无法填补目前被执行的赔款额。

回A上市的2017年，拉夏贝尔的女装连锁店一度开到9000多家，但是正因为在上市前发展得过于迅速，导致拉夏贝尔当时的库存高企，后续不得不陆续关店，仅在2019上半年就关闭了2470家店铺，当时创始人邢家兴甚至决定出租总部大楼还债。到了2020年，疫情影响之下公司的经营更加困难，负债率上升到了服装行业难以负荷的80%之多，且同年又关闭了超过4000家门店。

如今的拉夏贝尔，门店只剩下427家，正在努力追赶直播带货的潮流。

而且这也并非拉夏贝尔的第一次自救。去年7月，为了获得当地的50亿元授信，拉夏贝尔从上海迁到了新疆，短短两个月过去，9月份拉夏贝尔拟将公司名称由“新疆拉夏”变更为“依新集团”，英文名中的“Xinjiang LaChapelle Fashion”也变更为“Yi Xin Fashion Group ”。这可能是公司也意识到“伪洋牌”不再吃香了吧。同时拉夏贝尔还将自己的业务变更成为了“品牌授权+运营服务”的模式，学习南极人走卖吊牌的路。

但是这些举措无一例外，都没有接触到问题的根本，洋品牌固然不吃香了，但拉夏贝尔的问题也绝不仅仅是一个洋名的问题，而是公司在发展战略层面存在拍脑门的现象，2017年之前，国内的女装行业发展极其迅速，拉夏贝尔不惜将现金流都用上，甚至开始举债开店——当然，也有要回A上市，希望业绩漂亮一点的因素在——尽管成功在沪所上市后拉夏贝尔一度股价大涨，但是前期过快的非理想发展很快就扯到了自己的后腿，高存货，高负债，无不是服装行业的大敌，拉夏贝尔占全了，从此进入了恶性循环的怪圈。

拉夏贝尔的问题，是战略层面缺乏科学规划，“走一步看一步”的习性导致的积重难返。但凡是见步行步的公司，能凭借的就只有运气。而运气不会永远眷顾一个人或一家公司。

服装行业鲜有从低谷再度攀升到巅峰的先例，也不知拉夏贝尔到底能否再创辉煌，你认为这个曾经的第一女装品牌今后将怎样？