文｜港股研究社

“今天准备熬到12点”，这是一位考研备考的朋友对笔者吐槽的心声。

晚上10点，刚刚学习完4个小时课程的小薇，还没来得及多休息，又开始了在家备考。

对于“考研人”来讲，这样的现象已经是日常生活当中的一部分，为了能够考上心仪的学校，不得不开启“培训+自习”双加持的模式。

透过现象看本质，在无数“学习人”的不懈努力下，也催生了职业教育的火热。

日前，职业教育平台「伯乐智才」，宣布获得来自“蜀阳资本”数千万Pre-A轮融资。不仅如此，随着上半年在线教育行业的风声逐渐“吃紧”，资本市场的投资眼光也逐渐发生了转变，IT桔子整理的数据显示，上半年教育行业融资总金额达到142.05亿元，其中，有近半数的融资事件发生在职业教育和教育信息化两个领域。

“双减”文件的落地，更是加重了这一风向的转变。

职业教育的“热潮”浮出水面

与K12教育呈现出不同景象，职业教育赛道在上半年迎来了融资热潮。

《2021年(上)中国在线教育投融资数据报告》显示，2021上半年，最热门的投资行业为在线职业教育，融资额为43.4亿元。

上半年整个教育行业里，一些明星资本将目光转向了职业教育和教育信息化两个领域，其中，职业教育投融资规模事件达到46起融资，在教培行业融资事件中占比近半数，融资规模最大的粉笔教育也是以职业教育为主。

图源：东方财富网

在腾讯投资10轮教育融资事件里，其中，魔学院、思博网络等平台的主要业务均为职业教育培训。新东方5轮投资事件中，导氮教育、课观教育均是职业技能培训平台。

步入7月以后，职业教育赛道的融资情况更为频繁。超过千万级别以上的投融资事件就多达5轮，高榕资本、高瓴资本、红杉中国、钟鼎资本等明星资本纷纷参与投资。

进入2021年，我国经济逐渐回暖，新增注册职业教育相关企业数量相较2020年有了明显的提升。据天眼查数据显示，截止2021年4月底，我国现有企业中，在营的职业教育相关企业超9万家企业名称或经营范围含“职业教育、技能培训”，其中，近7成成立时间在5年以内。

除教育赛道的投资风向侧重职业教育，教育领域头部企业的的动作布局也是向职业教育倾斜。

作为K12教育赛道的头部玩家，高途率先打响了布局职业教育的第一枪。据界面新闻报道，早在2018年，高途旗下的考研业务就已经立项，2021年3月正式以独立事业部形式投入运营。

2020年9月，高途进行优化升级，考研、金融、财会、公考、教师资格、出国留学、小语种等成人在线教育业务成为高途的侧重点。

不只是高途，作业帮也在一年前开始孵化成人培训业务——不凡。如今，作业帮的主要发展业务就是成人职业教育板块。7月8号，好未来也正式对外披露成人教育品牌“轻舟”，旗下有针对考研、留学等子品牌的设立。

职业教育这个风口赛道开始慢慢出现在大众的视野中。

藏于水下的推动力

随着职业教育在市场普及度和认可度逐步提升，为无数玩家提供了更多机会。尤其当前社会的劳动力供需矛盾的转换，更是蕴含了更多的市场增量空间。这些玩家持续布局的原因，或许可以从以下几点来分析。

1、千亿级市场再激发

2006年左右，为继续大力推进“四大工程”的实施，走新型工业化道路和建设社会主义新农村服务，我国广泛开展多种形式的成人继续教育和培训。

数据显示，2006年，教育系统开展农村劳动力转移培训规模约3000万人次，农村实用技术培训约5000万人次，其中，相关职业教育培训院校达到1000多所，企业达到2000多家。

步入2020年，即使在疫情的影响下，国内职业教育市场规模依旧保持正增长，2020年市场规模达到1415亿元，较2019年增加7.4%，随着社会的稳定恢复及国家对职业教育的支持，预计2021年市场规模有望进一步扩大至1719亿元。

2、政策推动职业教育

近年来，我国出台多个针对职业教育行业的扶持政策，其中，今年6月，《职业教育法》迎来颁布25年颁首次大修，强调“职业教育与普通教育具有同等重要地位“。

在政策的加持下，市场潜力进一步被激发，未来四年，职业教育将年均保持12%的复合增长率，到2023年将超过9000亿元的市场规模，其中，学历职业教育市场规模接近3000亿元。

另外，随着我国产业结构升级、经济数字化转型加快和过剩产能的逐步淘汰，带来了劳动力需求的改变，我国对技术性人才的需求逐渐扩大，目前，我国高技能人才仅有5000万人，与德国、日本等制造强国相比，仍有不小的差距。据统计，我国职业技能型人才的缺口已经达到了2000多万。

3、市场玩家转型

”双减”文件的落地，加速了K12在线教育玩家的转型，职业教育的市场空间逐渐被放大。

一些原本深耕K12在线教育的玩家，纷纷出来发声表示将转型职业教育或发展职业教育新业务，其中，就包括高途，在微博回应中表示，“加大职业教育投入力度”。

4、就业环境需求转变

近年来，我国企业和单位对从业人员的要求以及能力，都在做出转变。此前，单位和企业对应聘人员只需满足文凭方面的要求即可，对从业人员的专业技能以及其他方面的能力要求并不高。

但现在，企业和单位对从业人员提出更高的要求，不仅满足文凭方面的要求，在专业技能和知识储备都要得到满足，这就加大了从业人员对专业技能以及其他方面的需求提升。

就以会计师为例，大部分企业对会计师的要求都需要满足本科以上的文凭，同时还是具备专业技术证书，或者相关专业的资格证才能予以录用。

职业教育会否上演“内卷”戏码？

目前，尽管资本市场和政策都青睐职业教育行业，但快速发展的同时，一些隐患和风险也逐渐显现出来。

熟悉职业教育行业的朋友知道，不同于中小学生课外辅导的是，职业教育课程涉及一些行业的准入门槛，这对于新入局者以及竞争对手的人才储备以及课件资源都提出了更高的要求。

像二级建造师、注册会计师，这些资格证的获取离不开的都是考试，但对于很多非专业的人来说，自学比报班的难度更高，这个时候考试培训就成了这些考生的关键“助推器”，而培训所需要的老师以及课程资源、练习卷这些都需要前期的一定积累，这就促使企业通过不断的挖人来奠定自己人才基础。

另外，整个职业教育行业，实际上是看“天”吃饭，业绩上的表现随着淡季和旺季进行周期的更替，淡旺季的市场需求对于整个职业教育行业起到决定性作用。

每年的公务员考试、教师资格证、以及研究生考试这些举办的时间都有一定的间隔，在临近考试，或者考试前几个月，报考机构培训的考生会大大增多。

不久前，发布半年报业绩预告的中公教育，就遵循了这一逻辑，上半年净利亏损预计为-1.5亿至-5000万元，其主要原因就在于上半年为业务淡季期，公务员、教师笔试面试结束后，二季度很难出现新的业绩增长点。

新者入局、老牌升级，越来越多的企业开始将侧重点放在职业教育，高途、作业帮、好未来一些深耕K12赛道的玩家，凭借着积累的资金和优势，迅速打开了职业教育市场，并占领了一定的市场份额，而这实际上是加速了行业的竞争程度。

就如同当初的社区团购一样，美团、拼多多、滴滴凭借着资金优势，迅速占领市场，社区团购也变成了拼“补贴”、“拼资本”，但这对市场跟玩家并不受益，只会加重社区团购“内卷”。

如今，职业教育赛道与社区团购、K12在线教育行业存在一个共同点——竞争激烈、行业乱象难避免。新老玩家都在凭借自己原本的资源和品牌定位加深自身护城河，但这样的做法会不会另职业教育重走K12在线教育的“内卷”之路？

当然，我们能够看到的是，有的玩家凭借着职业教育实现弯道超车，就好比现在的高途、好未来一样，有的企业则是叫座不叫好。

日前，华南职业教育在港交所上市，上市首日就遭破发，当日收盘股价下跌16.98%，而后的五个交易日内，更是连续走跌，也是充分的说明了这一点。

但长期来看，我国职业教育发展处于初级阶段，正在进入十年发展黄金期，对于现有玩家以及新入局者，还存在较大的增长潜力和空间。不过，职业教育行业投资风向渐起的背后，也同样存在隐患：一旦过度的资本和平台涌入，”内卷“会否在职业教育上演，也给市场留下了颇多悬念。