文|睿财经 萧玮

达达集团上市已经有一年的时间，并在6月8日发布2021年第一季度财报，财报显示，达达集团2021Q1营收17亿元，同比增长52.1%；净亏损7.41亿元，同比增长60.66%。

据公开资料显示达达集团自2017年开始一直处于亏损状态，2017-2021Q1分别亏损14亿元、19亿元、17亿元、17亿元、7.41亿元，合计亏损74.41亿元。

据财报显示，达达集团的主要收入是依靠京东到家，达达快送平台（同城配送）贡献9亿元，京东到家平台（最后一公里配送）贡献8亿元，占比分别为53.3%和46.7%。2020Q4，两项收入占比则为63.9%和36.1%。

达达集团得了“依赖症”

达达集团在2020年财报中承认，很大部分收入来自于为京东集团提供的最后一公里送货服务，以及为沃尔玛集团提供全方位的服务。

达达集团在2020年财报中承认，很大部分收入来自于为京东集团提供的最后一公里送货服务，以及为沃尔玛集团提供全方位的服务。

作为京东物流唯一的众包运力补充，在每年6·18及双十一之际，受益于电商大促对消费者的吸引，达达集团在订单数量上交出不错的成绩单。去年双十一，平台日配送单量突破1000万。

对于京东等股东大客户订单的过度依赖，让达达集团距离社会化的物流平台还有很长的距离。要实现这一目标，有赖于订单密度、配送单价、活跃用户数的同步增加。

达达竞争对手无比强大

即时配送和本地生活业务达达都遇到了极为强大的竞争对手，闪送、顺丰同城等企业在即时配送市场不断加大投入。在2021年5月28日，顺丰控股发布公告显示，拟分拆控股子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司（下称“同城实业”）赴香港联交所主板上市。同城实业为顺丰同城业务的运营主体。去年顺丰同城急送业务收入31.46亿元，同比增长61.27%。

另外，本地生活领域，美团、饿了么、拼多多都成为京东到家的直接竞争对手，美团和饿了么占领了中国近90%的市场份额。从“百团大战”到两家巨头共存的基本局面。京东到家基本上市在两家巨头中间生存。

本来就十分艰难地达达集团，有遇上8亿人都在用的拼多多，多多买菜从2020年开始进入买菜市场，在2021年逐步进行扩张，从最基本蔬菜到日常用品，再到小家电等产品，多多买菜逐步抢占市场。抢夺美团、饿了么市场份额的同时也给京东到家造成了巨大的压力。

据了解，截至一季度，京东到家已覆盖全国超过1500个县区市，相比去年同期逾翻倍，且覆盖区域已经包括新疆、宁夏、青海、甘肃等西部省份。

在品牌合作数量上，目前，京东到家已合作了75家连锁超市百强。除了与头部连锁商超深化战略合作，平台还新签约了近30家百强及区域龙头超市。

京东到家合作商家不断增加，却无法逃避美团和饿了么等平台也能够实现即时配送的功能，消费者使用京东到家也是因为有优惠活动。

达达增长乏力

京东到家用户调研显示，购买原因中选择 " 着急用 " 的用户仅占 23%，而 74% 用户的购买原因是 " 日常采买 "，42% 用户的购买原因是 " 囤货 "，各种典型日常采买的消费品类，如乳制品、个洗清洁、休闲零食和母婴等增长显著。

从细分品类来看，大快消和大时尚品类更倾向 " 囤货买 " 和 " 大促买 "，大健康商品的 " 应急 " 需求最突出，3C 商品的消费诉求更加多元，" 应急 "、" 大促 "、" 尝鲜 " 和 " 送礼 " 等都是选择即时消费的原因。

从客群上看，尽管年轻女性一直是即时消费的核心群体，2018-2020 年，京东到家男性用户和 40 岁 + 用户占比显著提升，其中男性用户占比提升 8%，40 岁 + 用户占比提升 6%。

从地域上看，2020 年京东 " 小时达 " 用户在一二线市场的电商渗透率是低线市场的 3.3 倍，然而即时消费在低线市场增速较快，京东到家上低线城市用户占比提升 26%。

财报显示，达达集团当前活跃消费者0.46亿，同比增长67.03%，增速出现放缓。达达集团2020Q3活跃消费者数量为3730万人，同比增长 77.1%。2020年全年活跃消费者数量为4130万，同比增长 69.3%。

成本方面，达达集团2021Q1成本与费用总共达到了24.25亿元，同比增长74%。其中，运营与支持成本13.95亿元、销售与营销费用7.9亿元。

从市场份额、营收、盈利等多方面分析，达达集团现在并不是一家非常有竞争力的即时配送公司，并且同赛道中的竞争对手实力都比达达集团强大，依靠京东“输血”并非长久之计。达达集团股价下行压力较大。