投稿来源：壹点财经

中债资信评估有限责任公司(简称“中债资信”)于近日下调百年人寿保险股份有限公司(简称“百年人寿”)的主体级别及债项级别。其中，评级展望由上次的“稳定”调整为“列入负面信用观察名单”。

中债资信报告指出，百年人寿在跟踪期内，保费规模稳步增长，保单品质保持稳定，投资仍以固定收益类为主，公司最新风险综合评级为C类，具体原因尚不明确，风险管理能力有待提升，整体经营风险较低;盈利能力保持稳定，流动性风险可控，偿付能力持续接近监管红线，股权变更及后续增资面临较大不确定性，资本补充压力很大，整体财务风险较低。公司股权分散，外部支持无明显增信作用。综合上述因素，中债资信下调公司主体信用等级至A+，列入负面信用观察名单，评定本次信用等级至A。

数据显示，从2018年三季度到2019年三季度的5个季度里，百年人寿仅一个季度偿付能力充足率超过120%。2018年三季度百年人寿的综合和核心偿付下降到100.15%和87.57%，风险评级为C，离“综合偿付能力充足率不低于100%，风险评级不低于B的监管红线”不远。2019年一季度偿付能力略有上升后，2019年二季度末，百年人寿综合、核心偿付能力充足率两大指标再次双双下滑，综合偿付能力充足率下滑至111.67%，核心偿付能力充足率更降至84.60%的“新低点”。没想到这个“新低点”在三季度偿付能力报告中，再次被刷新为104.17%和80.46%，持续逼近监管红线。

对此，中债资信指出，该公司计划采用再保险方式提升偿付能力，资本补充压力很大，但由于股权变更事项进展较慢，未来增资面临不确定性。据悉，有报道指出，百年人寿还尝试通过引进战略投资者来补充50亿元左右的资金，不过到目前为止该事项也未落实。

除了偿付能力不容乐观外，百年人寿的净资产整体也呈现持续下降趋势。从成立之初到2014年，百年人寿4年间共亏损超过14亿元。从2015年起，百年人寿实现盈利，并且利润逐渐增加。相较之下，2015-2018年期间公司净资产分别为86.27亿元、74.78亿元、65.68亿元、40亿元，呈现持续下降的趋势。

此外，自2016年以来，百年人寿其他综合收益亏损逐年扩大，从2016年到2018年，该公司其他综合收益分别为-5.4亿元、-18亿元和-50.9亿元，2019年三季度末为-41.41亿元。

值得注意的是，百年人寿的股权方面更是一笔“乱账”。继绿地收购百年人寿9亿股的协议终止。在2019年10月，更有消息称，百年人寿内部纷争不断，由于内部员工举报，监管部门已入驻检查。而对于此事，当时一点资讯向百年人寿进行了解，对方并未答复。

而在中债资信的报告中更指出，当前其第二大股东(并列)新光控股持有该公司的8亿股股权被全部冻结，原因是新光控股因为自身债务问题。同时，该公司并列第二大股东科瑞集团(并列)拟转让其持有的7亿股股份，奥园集团拟从大连城市建设集团等3家股东受让百年人寿10.8亿股股份，目前这些事项全部都在推进中。

中债资信表示，“整体看，公司股权变动较大，未来股权变更仍具有不确定性，股权变动将对公司董事会构成和战略规划产生影响，或将间接影响管理团队稳定性。”