投稿来源：趣识财经

“趣头条几乎每天都给我发信息，说20元到账，建议提取，但我登录后并未发现，其虚假宣传影响了我的生活。”网友张丽告诉趣识财经，“用趣头条，是因朋友推荐，据说在上面看新闻还能赚钱，但现实并非如此 。”

一位接近趣头条的从业人士表示，“短信红包提醒，更像是趣头条活跃用户的一种策略”。

趣识财经登录趣头条APP发现，“领取亲友红包、三周年红包雨”等围绕红包的拉新活动，随处可见。

实际上，一直以来，趣头条都在不遗余力吸引用户，尤其下沉市场。

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降积分、造生态：趣头条获客方式大变

2019年一季度财报显示，趣头条一季度平均日活用户达3750万人，环比增长21.4%;月活用户达1.114亿人，环比增长18.7%。在小镇青年下沉市场，趣头条用户量已然不容小觑。

虽然用户保持了较快增长，但趣头条日均活跃用户增速是放缓的。环比来看，2018年第四季度增长45.1%，而2019年第一季度只有21.4%。

用户增长背后，趣头条拉新与运营成本不断高企。

2019年一季度，趣头条用户获取费用为6.753亿元，同比大增339.9%，主要包含口碑推荐和第三方营销成本。其中，每个新安装用户(下载并开启APP)获客费6.21元，而2018年第四季度为6.57元，同年第一季度为5.97元。

另一数据指标，一季度用户参与费用(积分等维护成本) 为5.8亿元，同比增202.0%。

据悉，趣头条2019年第一季度总销售及营销费用12.97亿元，用户获取与维护成本合计占比达95%以上。

与此同时，趣头条平均单客成本也在不断优化。

趣头条对趣识财经表示“公司一直注重成本控制，一季度用户积分成本占收入的比重，从2018年第一季度的81.4%降至2019年第一季度的51.9%。按每天每名日活跃用户口径计算，用户积分成本在最近几个季度持续下降，未来还有进一步优化的空间。”

这与用户反馈如出一辙，“趣头条依靠积分维护用户的力度，确实有所下降。”

降低积分成本之余，趣头条矛头一转，积极加码内容生态建设。从去年起，趣头条重点推出“放心看计划”、“快车道计划”等，加速对内容质量的约束以及内容生态规模的扩大。

在内容生态建设中，米读小说是个鲜明代表。财报显示，截止2018年末，米读平均日活突破500万，在网文阅读行业排名第三。

关于米读，趣头条一季报提示点不可忽略：其一，2018年5月推出的米读巩固了其作为免费文学领先移动平台的地位。其二，平均用户参与费用减少，与米读依托内容创新，主动“放弃”积分奖励有很大关系。

截止209年3月，米读小说日活突破622万，成了免费小说APP的老大。

外界对米读的看好，不只在于其成长性，而在于趣头条凭借“积分赚钱”模式崛起后，又多了新的生态场景与商业模式选择。在行业普遍看来，网络文学空间较大，商机无限。

但显然，短期内这不会给趣头条带来大量利润，趣头条仍需以高投入换取高用户，这势必带来短期巨大亏损。

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高亏损、重广告：趣头条股价阵痛

财报显示，趣头条2019年一季度营收达到1.1亿元，同比增长373.3%。同期，一季度净亏损达到6.88亿元，而2018年一季度净亏损为3亿元。

几乎同一时间，趣头条宣布李磊由于个人原因不再担任公司CEO一职，但保留董事职务并兼任副董事长。创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。

许多媒体将李磊的离职，归咎于趣头条一季度亏损的持续扩大。

对此，趣头条对趣识财经表示，“ 李磊离职对公司经营工作没有影响。作为公司联合创始人和管理层关键一员，李磊先生在趣头条创业阶段扮演了关键的角色，我们感谢他为公司做出的贡献，也感谢他继续支持公司未来的发展和战略制定。并且，创始人谭思亮亲自上阵挂帅CEO，这是十分提振信心的。”

对于亏损，趣头条有着不同的理解，“我们的净亏损率从2018年第一季度的128.0%下降到2019年第一季度的61.5%;非美通用会计准则下，净亏损率从91.5%下降到55.2%。”

但市场对此并不看好，从2019年3月末至今，趣头条股价从16元，跌至5元以下。

从具体营收结构来看，一季度广告以及营销收入达10.8亿，同比大涨370%，环比略降12%，整体广告收入占总收入的95%以上。趣头条方面表示，“每年一季度，受春节长假影响，是广告淡季。”

在趣头条看来，“整个广告行业中，宏观经济主要影响品牌广告商，而品牌广告商只占趣头条广告总收入的5%左右。趣头条绝大多数广告客户都是效果类广告商，当经济面临挑战时，他们需要销售更多的产品，也会为此支出更多预算。”

“效果广告受经济环境影响较弱，但效果付费模式对用户体验影响较大，趣头条超过95%的营收来源于广告部分，确实单一了些。”一位网络广告从业人员表示。

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趣头条前路漫漫

趣头条曾在招股书表示，计划在广告之外扩大产品与服务的货币化能力，诸如网络文学、休闲游戏、动漫直播，以及内容驱动的电子商务等。”

在下沉用户不断积累壮大过程中，趣头条也逐步进军以上业务，最明显便是泛文娱领域。于此同时，外界对趣头条，看好者居多，腾讯、阿里投资便是例证。

与其他下沉企业，诸如拼多多、水滴不同，趣头条更多的是内容下沉。对5环外小镇青年来说，他们的购买力相对较低，但空闲时间却相对较多，趣头条内容下沉模式想象空间更大。

但想象力终究不是盈利，若跳不出高投入获客模式，未来仍待检验。