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作者：柒财经 刘新宇
忙于上市的嘉楠耘智、亿邦国际和比特大陆先后折戟港交所。3月26日，比特大陆赴港IPO的申请将正式宣告过期失效。此前，比特大陆于2018年9月26日向港交所递交IPO招股书，6个月后也成为了一名“落榜生”。
柒财经旗下互联网金融新闻中心了解到，曾经日进斗金的比特大陆正在走下坡路。在下坡的同时，比特大陆这辆“汽车”突然刹车失灵，业务急速萎缩。
资料显示，比特大陆的核心业务为矿机销售。加密货币市场的急剧下滑，导致的结果就是挖矿行业急速倒退，作为矿机巨头的嘉楠耘智、亿邦国际与比特大陆业绩大幅下滑，IPO申请也都以失败而告终。
01
业务萎缩：裁员比例高达50% 关停多个办事处
事实上，经历了2018年的快速扩张之后，比特大陆也已经意识到欲速则不达，并开始，开始削减其总部办公室团队成员，包括专注于采矿设备、人工智能和挖矿工具业务的员工。同时，比特大陆多个办事处也先后关停。
此前有报道称，比特大陆已停止其在德州米拉姆县(Milam County)的挖矿业务。而在2018年8月，比特大陆才刚宣布在米拉姆县建设全新的区块链数据中心，总投资5亿美元。比特大陆当时称，初始运营计划在2019年初开始，最终为米拉姆县创造约400个工作岗位。
不过，最终成为过眼云烟。据互联网金融新闻中心不完全了解，比特大陆已经关停了以色列办事处、阿姆斯特丹办事处等多个办公场所或办事处。在关闭办事处的过程中，比特大陆也裁减数十名海外办事处的员工。
而在国内，比特大陆也不好过。有媒体报道称，2018年年底，比特大陆完成一轮大规模裁员，裁员范围包括区块链、人工智能、芯片等多条业务线。多位知情人士透露，裁员规模可能高达50%，但即使未达到这个数字，裁员比例也相当之高。
作为排名靠前的矿机生产商，2017年比特大陆员工尚不足300人。在经历2018年的扩张后，比特大陆2018年8月份足足有3000名员工，暴涨10倍。在裁员后，比特大陆的员工总数已缩减至1000多人。
不过，这一说法遭到比特大陆方面的否认，并称“外界传闻不实，系比特大陆视业务发展情况，进行的年末正常人员调整。”但比特大陆未透露所谓人员调整的数字与比例。事实上，除了比特大陆在裁员，其投资的多个子公司也在缩减团队人数。
在业务方面，根据比特大陆此前公布的招股书，其收入来源分别为矿机销售、矿池运营、矿场服务、自营挖矿以及其他。其中，矿机销售为主要收入板块，收入占比连续3年占比过半。值得关注的是，2018年这一数字达到了2.26亿美元，占比接近90%。
不可避免的是，挖矿业务萎缩必然导致矿机生产商陷入窘境。这一状态在招股书中已有所体现。2018年上半年，比特大陆矿机销售收入为2.21亿美元，同比增长13.8%，比2017年的101%增速可谓“一个在天上，一个在底下”。
这意味着，在单一的收入模式背后，比特大陆的核心业务增长速度放缓。而比特大陆矿机销售收入远超矿池运营、矿场服务、自营挖矿等比特大陆其他收入板块，其收入占比甚至为其他收入板块总和的3至9倍。
互联网金融新闻中心发现，海外市场是比特大陆的主要收入来源。招股书显示，2015年、2016年及2017年，公司海外销售收入分别占总收入的比例为65.3%、 51%、51.8%及62.8%。而随着比特大陆关停海外办事处，其收入也必将进一步萎缩。
02
现金持续流出：营收狂跌 亏损或超10亿美元
结果很明显，裁员、缩减开支成为必然。从早前比特大陆所公布的招股书中可以窥得一二。招股书显示，比特大陆的现金流入速度已经远远跟不上现金流出速度。其中，仅在2018年上半年，其现金流入为3.82亿美元，而现金流出则为6.22亿美元。
2018年第二季度，比特大陆已经开始转向亏损。据《财经》杂志报道，比特大陆2018年第二季度由盈利转入亏损。考虑到它的招股书中称2018年上半年调整后达仅10亿美元，第二季度比特大陆如果亏损，其营收可能出现了断崖式的下跌。
事实上，比特大陆在招股书中表示，“加密货币的市价波动可能会对我们的业务以及经营业绩产生不利影响。”当前，比特币价格在4000美元上下波动，虚拟货币市场低迷，挖矿产业同样如此，而比特大陆的矿机仍有10多亿美元的库存。
有消息指出，比特大陆在2018年第三季度亏损了约5亿美元。据格隆汇报道，有虚拟币界人士在海外社交媒体爆料称，比特大陆第三季度亏损7.4亿美元。不过，这一说法并未得到比特大陆方面的证实。
生产过剩，销售不出去，是比特大陆面临的最大问题，曾经的日进斗金俨然成为“黄柯一梦”。2018年第四季度对比特大陆来说更不好过。加上投资BCH的损失，比特大陆2018年全年或亏损超过10亿美元。
除了主营矿机业务，比特大陆还需要面临的是监管问题。2018年1月，互联网金融风险专项整治工作领导小组曾要求各地整治办积极引导辖内企业有序退出“挖矿”业务。
同时，央行也多次强调虚拟货币风险。2018年12月，央行副行长潘功胜在谈到虚拟货币时强调，无论ICO还是STO在中国本质上都是非法金融活动。而与虚拟货币相关的挖矿业务，也与该类活动密切相关。
有媒体报道称，互联网金融风险专项整治办领导工作小组有关负责人曾在内部将比特币“挖矿”企业定性为与实体经济无关的“伪金融创新”。而要降低风险，监管将通过给地方办施压，收紧国内“挖矿”产业。
在IPO申请失效后，比特大陆发布内部信称，未来将在合适的时间，重新启动上市工作。