10月17日隆重举办的蓝鲸新经济峰会上，五牛控股联席总裁、首席投资官全宇作为投资机构嘉宾，就新经济形势下的投资机会，进行了主题演讲，分享了对于投资和经济形势的独到见解。

全宇表示，作为新经济体，我国GDP的增速依然处于领先地位。在过去十五年中，我国企业的市值排名已经发生了明显变化，代表了新经济的阿里巴巴和腾讯的市值超越了银行、房地产等传统行业的市值。

五牛控股作为中国专业的投资管理和金融咨询服务机构，紧跟国家科技强国战略，通过金融投资服务实体经济，加大对科技创新方向的关注，坚持价值投资，努力发掘潜力企业，助力中国产业链向全球价值链中高端攀升。

全宇表示，作为投资机构，在进行全球资产配置的时候，中国依然是很好的选择。当下中国正处于举全国之力发展高科技的时代，投资机构需要抓住高科技的风口。人工智能在未来将会深刻地影响制造业、能源业、农业、教育业等许多其他行业，甚至提升整个社会的效率，进而影响人们的生活方式，也蕴含更多好的投资机会。

以下为演讲全文：

各位领导、各位朋友，我是五牛控股的全宇。五牛控股是一家怎样的公司呢?就是刚刚朱教授所讲的新经济下的社会资本。我们五牛控股成立已经有15周年了，投过新经济相关的一些独角兽企业，比如说美国第二大打车软件Lyft、美团和大众点评。还投过博纳影业，前段时间比较火爆的《中国机长》就是博纳影业的电影。五牛在智能停车场、仓储物流、写字楼也有很多布局。

刚才两位嘉宾宏观经济讲得都非常好。我们今天从另外一个角度为同行做一个分享：就是我们作为社会资本，怎么看新经济形势下的投资机会。欢迎大家参考、指正。

什么将主导新经济

先看一下现在全球整体的经济发展情况。根据JP摩根的研究报告，我国今年第二季度GDP的增长是5.9%，没有想象中那么好，但是比印度好。相对于全球很多新经济体我们还是不错的。

为什么要特别讲这个篇幅?因为作为全球资产配置，包括外资基金公司和国内的民间资本，在做资产配置的时候，作为政局稳定的经济体，中国还是非常有吸引力的。

今年不管是货币政策还是财政政策还是比较稳健和积极的。刚刚朱教授也讲了，以往我们是靠数量红利，我们有人口，有出口，有楼市和房地产。将来发展靠什么?走老路肯定不行，将来要靠的是人口的质量，靠科创，靠研发，靠越来越好的城市化，这就是所谓的新经济。

看一下中美市值前十名的企业在过去一百年、二十年的变迁情况。比如说美国1917年是油、钢铁，1967年是汽车、计算机，2018年全是跟新经济相关的智能移动终端、社交平台。我们中国发展得更快， 2000年市值排名前十的企业主要是银行、石油;2008年前两名企业是腾讯和阿里巴巴，排名已经发生了巨大的变化。这还是2017年的数据，我们把新经济体相关的公司加在一起，已经占总经济体量的30%。

所以未来的发展靠什么?一定是新经济。我们投资人该做什么?一定是新经济下的投资机会。看一下过去15年中国各类大类资产的投资回报率。一直到2017年，这个跟我们中国的货币政策有关系，排在第一名的是房地产。如果过去15年坚定不移的投房地产，投住宅，你会取得较高收益。2000年北京一套四合院一百万可以拿到，今天北京买四合院得1个亿;而在过去15年如果坚定不移的投资股票会是什么结果。所以我们作为投资机构，一定要善于抓住未来的风口，未来的风口是什么?我下面会跟大家分享。

现在是举国之力发展高科技产业的时代。不管是政策、资金、人才、税收，都处于最好的时代。为什么中国会比印度好?投资机构为什么要选择中国?因为我们有非常厉害的基建设施，这是别的国家做不到的。我们有大数据，数据的广度和深度在其他国家找不到，这就是未来我们驱动力很大的基石。

未来的科技战略会是什么?2012年所谓的未来重点的投资方向，多媒体平板电脑、大数据已经实现了，这些行业也出现了很多头部企业。未来十年、二十年是什么?是自动设备。这个科技会带来一系列的社会伦理的问题，比如说有自我意识的机器人，万一通信切断了怎么办?因为今天有很多大咖，等会儿也会讲到AI驱动。

作为投资机构，我们要经常考虑几个问题：我们是不是应该投这些方向?估值合理不合理?中国今年有一个非常重要的事情，就是科创板，带来很多的行业投资机会，比如说信息技术、高端制造、工业机器人、宽体飞机等。这些都是我们的企业将来要实现替代进口品的，尤其是人工智能。今年国务院重点讲了人工智能和实体经济相融合的指导意见，2030年中国的规划是在人工智能方面达到全球领先的位置。

俄罗斯总统普京讲过一句话，谁引领人工智能，谁将统治世界。这将是影响各行各业的科技，这也是我们股权投资机构非常关注的行业。过去中国已经出现了许多走向海外的独角兽公司，有机会做更多的创新，这些都是中国科创板很重要的基础。

人工智能颠覆很多传统领域

重点讲一下人工智能，它的投资领域是非常多的，我们做了充分的研究，有基础层、技术层和应用，尤其是应用。比如说现在的人脸识别，政府机构已经在使用了，最近大家在微信上也看过文章，关于人工智能在农业上的使用。现在人工智能不仅能做到人脸识别，猪脸也能识别，应用到农业上，什么时候配种，温度怎么样，会不会生病，这些都已经实现精细化的管理。种植业也出现了一样的应用。

教育行业的远程教育已经不像以前一样简单了。现在人工智能会结合每个学生的个性制作不同的试卷。零售广告也不像以前，千人千面、一成不变地推送，现在都已经靠人工智能结合大数据分析，个性化处理了。

所以人工智能会带来很多很多的投资机会，我们也有幸的参与了一些，包括一些医疗项目，等会儿我会一一展开。这是人工智能在各行各业的一些潜力，一些发挥。

如果人工智能加上5G、数据传输、万物互联，那就更厉害了。等会儿蚂蚁金服的寄总也会跟大家分享，今天他给我讲了一个故事：杭州已经实现了城市大脑，靠各个红绿灯实时采集各个道路的交通状况数据采集，进行运算，然后调整红绿灯，调整应急的道路。据说杭州的交通阻塞的情况减少了40%。这就是新科技带来的好处。独角兽企业各在行各业都可以做到极致，因为他们拥有大数据。哪怕是非常传统的能源、矿产行业，以往可能花一个月找到挖石油的井，可能现在只需要一个星期，因为有大数据分析。

所以大家想一想，微软会不会成为最厉害的石油企业?我们不知道，但是未来这些科技的使用和迭代，跟传统行业的结合、融合一定会爆发巨大的投资机会。2019年我们投过一个企业叫万里云，是专门做医疗影像的大数据分析的，诊断准确率达到99%以上。全球瞩目的大兴机场已经实现了基建智能化。这些都是新经济给我们带来的各行各业的投资机会。

未来我们该投什么?我们要“走出去”。现在中国已经是全球最大的石油进口国，未来新能源汽车需要蓄电池，需要钴，这种元素在非洲最多。现在，印度的海外版抖音用户占比达到了15%—20%。未来不管在境内还是境外，都涌现出很多资源和数据方面的投资机会。我们目前也在关注印度的一些投资机会。

除此之外，我们要发展科创。我们准备好了吗?看看屏幕左上角中国的人力资本与全世界各国的比较：我们的劳动力水平比印度、南非、越南、马来西亚都好，但没有新加坡、没有美国他们的劳动力水平那么高。那么我们怎么超越它们呢?我们中国人最努力，但是人工智能的发展会不会导致失业的问题呢?中国在人工智能再教育方面有投入吗?中国有两个很厉害的美国上市教育公司：一个是新东方，估值180亿美金;另外一个是好未来，估值240亿美金，但是现在还有教育公司上市吗?没有。将来的职业再教育，不管是线上还是线下，肯定是有更高附加值的学校，所以教育方面的投资机会也很多。

我们的社会结构也在发生变化，每个人都变得越来越老，当然也变得越来越富有。维多利亚的秘密现在也不流行了，因为人口老龄化。针对老龄人的交友网站越来越活跃，因为再不疯狂就老了。生育方面，现在有很多的女生，尤其是受过高等教育的女生，不仅不生小孩，甚至连结婚都不要结。中国平均一个女生生1.7个孩子，在韩国可能更低，是1.2。将来劳动力靠什么?只能靠工业机器人了，只能靠服务机器人了。所以机器人肯定有很多投资机会。最近有一个香港上市的公司锦欣生殖，专门做不育不孕、优生优育，现在市值已经300多亿了，这也是新的社会结构涌现出来的新的机会。未来会有越来越多的服务机器人，会有远程诊断、医疗云，智能医疗是最大的刚需，也是中国非常重视，要重点进行进口品替换的行业。

人们的生活方式也因为社会结构的变化发生了很多的变化。我不知道在座有多少人是养宠物的，你们知道中国养宠物的人有多少?7300万，数字很庞大。而且他们之间的联系是非常紧密的，是一个很重要的群体。我们投资团队有一半的年轻人是养宠物的，一年至少在宠物上花费2万块。我们的消费已经跟以往不一样了，例如医美，这个行业很大。人们要有有趣的灵魂还要有好看的皮囊。整容现在越来越年轻化;白酒销售、中国电影这些行业都涌现出来观念的变化、结构的变化。还有年轻人越来越喜欢宅着等问题，在这里就不一一列举了。

在这样的新环境下，我们也要看好未来的投资机会。例如城市群的形成，是不可逆转的一个趋势。东京、曼谷、首尔周边地区都已经出现城市群，城市群形成了之后，后越来越多的年轻人都会涌到这些城市群，也会带来很多房地产的投资机会。

房地产行业还有很多的细分领域的机会，比如写字楼。一旦AI技术发展、5G技术成熟，人们去办公还需要每天跑那么远的路去上班吗?也许未来写字楼的需求会有调整。可能越来越多的人会花更多的时间待在家里，也许未来住宅需求可以多样化，不一定在市中心。可能人家需要更大的空间，更加齐全的功能。比如说物流，大家知道现在很多人通过网上购物，肯定需要物流配送，但是未来物流会一直好吗?也不一定。如果将来供应链缩短的话，商品在工厂制造完毕可以直接送到你家里，不一定需要通过仓储进行调整了。

我跟大家说个案例，前段时间阿里巴巴的菜鸟落户杭州，有一个杭州人在菜鸟办公楼旁边买了很多住宅，想租给菜鸟的员工，做二房东。后来发现租不出去，人家家里用的都是机器人，根本没人住他的房子。哪怕房地产这样一个非常传统的行业也在调整。很多人看好智能停车场，我们的合作方铁狮门在纽约写字楼停车场的需求却在下降。五年之前很多人认为停车场是非常好的投资产品，但是现在不一样了。为什么?人们越来越多地使用共享汽车了。我们必须要以发展的眼光来看房地产行业。这些都是人工智能在房地产行业应用的场景，不管是设计上、项目管理上，人工智能至少能够让企业节约10%—50%的成本，这就是变化。

因为时间的关系，没办法跟大家分享那么多。在我看来，未来已经来了，不管是五牛控股还是我们的同行，我们都要去拥抱新经济，找到更好的投资机会。五牛控股投资的三大赛道：一是医疗健康，这里边有生物医药、医疗器械、医疗服务等;二是大消费，就是文化、旅游、教育;三是TMT，通信传媒和科技，都紧密跟国计民生、国家战略相关。用一句话来说就是，当你凝望新经济的时候，它也在凝望你。

最后，祝大家投资成功，生活幸福。谢谢!