文｜趣解商业

前华为高管创立的、成立不到三年的思格新能源，决定冲击港股IPO。近日，思格新能源向港交所递交了招股书，拟在主板挂牌上市，中信证券和法国巴黎银行担任联席保荐人。

公开资料显示，思格新能源创立于2022年5月，距今不到三年。但凭借其全球首创的思格光储充一体机——SigenStor，思格新能源已成为可堆叠分布式光储一体机解决方案的引领者之一。招股书显示，据弗若斯特沙利文报告，按产品出货量计，思格新能源在全球可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商中排名第一。截至2024年9月30日，其所占据的市场份额为24.3%。

 跻身业内头部，让思格新能源备受资本青睐。天眼查显示，成立至今，思格新能源共获得了三轮融资，虽然融资金额并未披露，但投资方中不乏高瓴创投、华登国际、云晖资本、钟鼎资本等知名机构。而在最新一轮融资之前，思格新能源的估值已经达到42亿元。

1.创始人及多位成员出身华为

天眼查显示，思格新能源实际控制人为创始人许映童，其直接持股比例为6.7701%。不过，思格新能源的第一大股东，持股比例为22.1813%的麦廪（上海）企业管理合伙企业（有限合伙），许映童是合伙人，出资比例为99%。此外，持股比例为8.2731%的谷廪（上海）科技服务合伙企业（有限合伙）、持股比例为6.7701%的鸥集（上海）科技合伙企业（有限合伙）、持股比例为3.938%的麦塔新能（上海）科技合伙企业（有限合伙）等背后，都有许映童的身影。

图片来源：天眼查

思格新能源招股书介绍，许映童在通信、新能源、AI行业有超过25年的经验。其1999年加入华为，此后曾在华为担任无线产品的PDT经理、无线软件平台部长、华为无线杭州研究所所长、华为智能光伏业务总裁等职位，在华为工作了近23年。

图片来源：招股书

除了许映童，思格新能源团队的多位员工也具有华为背景。据媒体报道，思格新能源执行董事兼总裁张先淼，曾在华为担任智能光伏副总裁，软件部负责人刘秦维、全球品牌总监杨顺霞等都曾在华为任职。由于头顶“华为”光环，思格新能源从成立到如今递表，都备受外界关注。

2.九个月收入近7亿元

从初出茅庐到在全球可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商中排名第一，思格新能源的收入迎来了大幅增长。招股书显示，2023年，思格新能源实现收入约5830万元，2024年前九个月，其实现收入约7亿元，远超前一年全年。

这其中，思格新能源的主要产品——SigenStor贡献了超过90%的收入。而按国家和地区来看，欧洲是其最大的收入来源。2023年到2024年前九个月，思格新能源来自欧洲的收入在总收入中的占比超过60%。

然而，收入暴增的同时，思格新能源却并未摆脱亏损的局面。招股书显示，2022年到2024年前九个月，思格新能源税前亏损分别约为7619万元、3.73亿元、4261万元，累计亏损超5亿元。

图片来源：招股书

对于亏损原因，思格新能源在招股书中表示，“主要是因为我们处于发展的初级阶段，净亏损归因于我们的成立及商业化销售的初期增长所产生的费用，以及在扩大生产规模、拓展全球分销商网络、促进终端用户增长与参与度提升，以及推进产品和技术研发方面进行了大量投资”。

未来，思格新能源计划通过持续扩大分销网络及地域覆盖范围、扩大产品组合及收入来源、运营开支及成本控制的有效管理来提升盈利能力。

综合来看，思格新能源的背景和业绩令人瞩目，但仍无法改变其“流血”上市的现实。因此，有观点认为，思格新能源的上市之路面临着一些隐忧和挑战。其能否顺利登陆资本市场，还有待观察。