1月7日至10日科技届盛会2025国际消费类电子产品展览会（CES）火热举办，本次中国参展商达1300余家，创历史新高。人工智能、泛科技等方向再次站上“C位”成为市场热议话题。
每年初的CES展会是硬件产品的重要展示平台，对于行业发展趋势有较强的指引作用。中信证券认为，今年CES关键词为“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+对外API调用成本快速下降的背景下，AI端侧落地有望百花齐放；多款机器人新品也集中亮相。
资本市场方面，市场经过阶段整固、随着政策积极发力与效果显现，多家机构对A股后市看法相对积极，认为行情有望进入基本面业绩驱动阶段，市场主线将逐步清晰，而科技创新、新质生产力方向是2025年市场重点关注方向之一。
首先政策端看，去年12月中央经济工作会议在重点任务中，继续明确了以科技创新引领新质生产力发展，加大国家战略科技力量的布局，开展“人工智能+”行动，培育未来产业等。2025年财政加力信号明确，后续有望继续发行超长期特别国债专项用于支持科技创新、产业链安全等战略重要性较高的方向。
在推动发展新质生产力、加快实现高水平科技自立自强的国家战略下，以半导体、人工智能、信创、机器人等为代表的领域迎来了快速发展机遇。海通证券预计“十四五”期间我国数据中心产业规模复合增速将达到25%；而根据中商产业研究院援引Markets and Markets的数据，2024-2028年全球人形机器人市场规模年复合增速为50%。中信证券认为，考虑到2025年将是十四五规划的“收官年”，也将制定“十五五规划”，产业政策将是两会前后市场关注的焦点所在，“硬科技主题”或将迎来海内外共振。
从产业周期视角看，AI驱动下当前科技产业正处在新一轮向上大周期中，新一代人工智能技术正在各个领域加快落地。嘉实基金大科技研究总监王贵重介绍，过去70年全球大致经历了5轮科技周期，分别是大型机、小型机、个人电脑、桌面互联网+和移动互联网时代；每一轮科技周期大概10年时间，每一轮的节奏都涉及硬件创新、媒介变革和商业模式变化，本轮人工智能浪潮各环节节奏的演绎也不断孕育丰富投资机会。
同时在外部环境不确定性下，加快关键核心技术的自主研发和产业链自主可控的必要性再度提升。兴业证券认为，新质生产力领域是长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，尤其是美国新一届政府就任后带来政策的不确定性使得自主可控的必要性再度提升，且与国内新质生产力发展耦合，财政预算有望进一步向“安全”主线倾斜，重点关注AI、半导体、信创、机器人、低空经济等。
科技投资的专业壁垒往往较高，且创新推动下具有非线性爆发的特征与波动性，选择专注科技方向投资、投资方法论成熟、长期业绩突出的公募基金产品是较好路径。
嘉实科技创新混合（007343）成立于2019年5月7日，作为首批7只科创主题基金之一，长期业绩表现突出，产品成立以来净值增长121.23%，同期业绩基准13.01%；过去1年净值增长率20.03%，同期业绩基准4.77%（数据来源：基金2024年三季报，截至20240930）。根据银河证券数据，嘉实科技创新过去5年业绩排名全市场偏股型基金19/462，并获得银河证券偏股型基金五年五星评级。同花顺数据显示，在过去一年较为波折的行情中，嘉实科技创新混合在同批7只科创主题基金中业绩表现也位居前列。
嘉实科技创新基金经理王贵重现任嘉实大科技研究总监，拥有10年从业经验、6年投资经验，“学研投”经验积累下，沉淀较为成熟的科技股投资方法论；持续深耕大科技方向，采用自下而上个股精选与中观行业比较配置相结合的投资思路，注重把握产业景气度趋势和节奏，关注市场空间、竞争格局、商业模式、管理层、成长性和市场预期等因子。
按照产品合同，嘉实科技创新混合基金（007343）主要投资于科技创新企业，股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，投资于科创主题的证券资产不低于非现金基金资产的80%。科技创新企业是指符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业；属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业；互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。从产品公开季报上看，嘉实科技创新混合持仓行业较为均衡。
基金经理王贵重表示，科技投资长期聚焦的三大本源需求是能源、信息、生命，坚信科技能够指数级做大蛋糕、坚信优秀企业的价值创造，相应看好半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药五大产业方向。
展望2025年科技方向机遇，王贵重认为国内逆周期调节政策加码提升了经济信心与市场风险偏好，经济周期和企业盈利周期大概率指向未来回升趋势。中国拥有庞大的科技制造业基础与优势，对中国高质量增长转型有信心，重点看好国产算力、半导体先进制程、AIoT自动驾驶等方向机遇；本轮市场分化调整后会更健康，将继续努力挖掘政策支持下能看到基本面实质改善及超预期的优质资产。
对于看好科技创新方向中长期机遇的投资者，根据风险偏好逢低分批定投嘉实科技创新混合（007343）或是布局方法好选择。
注：业绩数据来自基金2024年三季报，截至20240930；排名及评价来自银河证券，分类为偏股型基金，评价发布时间2024年9月30日。嘉实科技创新成立于20190507，张丹华于20200721管理至20220122，王贵重自20190507产品成立管理至今。各年度业绩与基准表现分别为：2019（24.40%，13.57%）、2020（85.35%，41.46%）、2021（11.15%，1.21%）、2022（-23.6%，-23.37%）、2023（-4.55%，-6.21%）。
风险提示：仅为基金经理当前看好方向，不代表产品未来必然投资方向。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。