文｜趣解商业

“新茶饮第三股”将花落古茗？近日，证监会官网发布了《关于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外发行上市备案通知书》。古茗港股上市获得了新进展。

1.古茗获得港股上市备案

2024年1月2日，古茗向港交所递交了招股书，冲刺“新茶饮第二股”，高盛和瑞银集团为联席保荐人。彼时，古茗的营收和净利润都在快速增长，2023年，GMV达192亿元，较2022年增加37.2%。且按截至2023年12月31日的门店数量计算，古茗已经成为了全球前五大现制饮品品牌之一。因此，部分人对古茗夺得“新茶饮第二股”抱有信心。

然而古茗的上市之路并不顺利，4月23日，茶百道在港交所挂牌上市，成为“新茶饮第二股”。7月2日，古茗招股书失效。有业内人士表示，这并不意味着古茗放弃上市，或许其之后会再次递交招股书。但是，之后古茗并未传来新的动作，直到证监会官网发布了《关于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外发行上市备案通知书》。

图片来源：微博截图

通知书显示，古茗拟发行不超441,176,400股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。这意味着古茗获得了进入港交所聆讯阶段的前置条件。按照规定，古茗需要在12个月内完成境外发行上市，否则想要继续推进上市计划，就要更新备案材料。

2.近一年，古茗取得了什么成绩？

此时距离古茗递表，已经过去了近一年。虽然古茗并未公布其2024年的业绩，但从其他方面来看，古茗取得了不错的成绩。

招股书显示，截至2023年12月31日，古茗有加盟店8995家，直营门店6家，门店总数相较2022年增长了35%。而窄门餐眼显示，截至2024年11月7日，古茗的在营门店数为9675家，覆盖19个省份的216个城市。不到一年时间，古茗新增门店674家。

图片来源：窄门餐眼

此外，古茗还成立了二手设备平台。据悉，该平台主要为卖家提供估价、检测等服务，古茗并不参与买卖。有观点认为，古茗此举有利于降低加盟商的成本，对古茗来说，能吸引更多加盟商，并树立负责任的企业形象。而更多加盟商入局后，将进一步扩大古茗的规模。

不过，今年也出现了一些变数。“315”期间，古茗被媒体点名，存在篡改食材有效期等食品安全问题，使得古茗的食品安全再次引起讨论。在黑猫投诉上搜索“古茗”，显示有超2000条投诉与之相关。其中，多条与食品安全有关。

图片来源：黑猫投诉

今年8月，话题“9.9咖啡价格战蔓延到奶茶”的话题引发关注。有消费者发现，古茗、茶百道、霸王茶姬等品牌都推出了低价单品，价格在10元以内，还有一些新茶饮品牌推出了低价优惠券，奶茶价格战似乎进入了九块九的时代。但较低的价格可能会拉低企业的利润，进而影响上市进程。

3.新茶饮上市迎来曙光？

外界普遍认为，古茗获得境外上市备案通知书，不仅对古茗来说意义重大，也意味着其他新茶饮品牌的上市之路迎来了转机。

近两年，多家新茶饮品牌都启动了上市计划。2022年蜜雪冰城就曾谋求在A股上市，最终未能如愿。今年初，蜜雪冰城转战港股，与古茗在同月递交了招股书，然而7月招股书失效后，市场未传来蜜雪冰城更新材料的消息。古茗与蜜雪冰城对港股发起冲刺的次月，沪上阿姨也向港交所递交了招股书，只是8月，沪上阿姨的招股书也失效了。除了已经递表的，霸王茶姬等品牌也被传出了将IPO的消息。

可以看到，排队上市的新茶饮品牌不少，但今年仅有茶百道成功在港交所敲钟。新茶饮市场竞争激烈、资本对于新茶饮品牌的热情减退等原因，导致多家新茶饮品牌上市受挫。同时，已经成功上市的奈雪的茶和茶百道的业绩表现，也可能会导致投资者对于新茶饮品牌的投资价值产生怀疑，进而给新茶饮品牌的上市计划带来不确定性。

2024年上半年，奈雪的茶交出了一份不太好看的成绩单，总营收为25.44亿元，同比减少1.91%，股东应占溢利为-4.35亿元，同比下滑758.42%，净利润率的下滑更为严重，达到了771.23%，去年上半年刚刚扭亏为盈的奈雪的茶再次亏损。茶百道也同样表现不佳，2024年上半年，茶百道营业收入和股东应占溢利均不及2023年同期，其中股东应占溢利下滑幅度接近60%。

基于以上原因，尽管新茶饮品牌上市出现了积极信号，但即将二次冲刺港股的古茗，能否如愿在港交所敲钟，还是个未知数。