文| 迈点
2024年9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低至4.75%至5%。据悉，这是美联储自2020年3月以来首次降息，标志着美国“40年来最激进的加息周期”结束，正式转向进入降息周期。在迈点看来，美联储降息对中国旅游酒店行业的影响是多方面的，既有积极的一面、也有挑战的一面。但仅从酒店角度来分析，则是“利”大于“弊”！据国际酒店开发数据提供商LodgingEconometric发布的数据显示，截至2024年二季度末，中国在建及规划的酒店项目达到了创纪录的3815个。由此可以预判，中国酒店投资的新一轮上升周期已经来临，酒店业将为中国服务业投资领域带来新的增长极。
1、美联储降息对中国酒旅市场影响积极
首先，宏观层面来看，资金流动性增加、融资成本降低，降息直接刺激消费和投资。
第一，美联储降息通常会导致全球资金流动性增加，部分资金可能会流入中国，从而增加国内市场的资金供应。这将有助于提升国内投资市场的活跃度，包括旅游酒店行业。
第二，降息意味着商业银行的贷款和存款利率相应下降，企业在银行贷款、发行债券等方面的利息支出也相应减少，这会促使酒店企业通过增加投资来进行设施升级或扩张。
第三，降息使得居民更倾向于将资金用于消费和投资。对于旅游酒店行业来说，这可能会带来旅游需求的增加，因为消费者在经济环境较为宽松的情况下更愿意外出旅游。
其次，供需层面来看，入境游、国内游需求或增加，酒店资产估值明显上升。
第一，降息增强了美国人的出境游意愿和能力，也将带动全球旅游需求的回升。作为国际旅游最大客源国和主要目的地，“China Travel中国游”燃爆全网的全球效应仍将持续。
第二，国内消费者的旅游需求也将增加，包括商务旅行、休闲度假等多种形式的旅游活动。人民币贬值压力进一步减轻，这对于国内旅游酒店行业来说是一个重要的市场机遇。
第三，在降息环境下，资金成本降低使得海外投资者对于中国酒店资产的投资意愿增强，进而推动酒店资产价格上涨、提升酒店企业估值。房地产业整体下行的当下，尤为重要！
再次，行业影响来看，酒店入住率提升、房价波动显现，企业竞争加剧。
第一，在旅游需求增加的大背景下，酒店入住率有望得到提升，这将有助于酒店企业提高经营收入、改善盈利状况。
第二，虽然降息可能会带来旅游需求的增加，但酒店房价波动受到诸如市场供需关系、季节性因素等多种情势影响，酒店企业需密切关注市场动态并灵活调整房价策略。
第三，为了吸引更多的游客和保持竞争优势，酒店企业还要不断提升服务质量，包括加强员工培训、优化服务流程、提升设施设备等方面。
第四，随着外来资金的涌入和酒店企业的扩张，行业内的竞争必将加剧，“优胜劣汰”步伐进一步加快，“寡头效应”更加突出、“贫富差距”继续拉大。
因此，酒店企业不仅需要密切关注市场动态和政策变化，灵活调整经营策略，以应对市场变化带来的机遇和挑战；还需要不断提升服务质量、创新产品和优化管理，方能在激烈的市场竞争中脱颖而出。
2、中国酒店投资整体呈现逐步向好态势
一是行业供给仍在持续。据中国饭店协会数据显示，截至2023年底，中国住宿业设施总数为611540家，其中酒店业设施323239家。进入2024年，酒店市场继续保持增长态势。据迈点研究院数据显示，2024年上半年全国新开业酒店数2.3万家，房间规模约100万间；其中，中高端及以上酒店数超过2500家，房间规模占比近三成。
二是政策支持密集呈现。地方情况来看，2024年中国酒店业投资规模持续扩大。如湖南推出长沙滨海华美达广场酒店、衡阳高新投酒店、常德卡乐星球城堡酒店等高品质住宿业项目，总投资额达到582.94亿元；成都文旅产业建圈强链招商引资推介活动释放1200亿元投资机会，项目涵盖酒店、民宿、文旅综合体等多个领域。
三是头部企业发展迅速。集团拓展来看，华住中国2024上半年开店1136家、关闭249家、净增887家，锦江酒店开业680家、退出190家、净增490家，首旅酒店新开门店567家、同比增长7.8%。迈点研究院近期发布的酒店投资指数显示，亚朵酒店、维也纳国际酒店、桔子水晶酒店、希尔顿欢朋酒店、智选假日酒店、美居酒店等中高端品牌成为投资热点。
四是市场抄底机会临近。酒店拍卖情况来看，成交数量和成交金额越来越高。1月，仅北京金霖酒店90%股权200万元成交；5月，东方国际大酒店3050万元、如皋开元名都3000万元项目成交；8月，攀枝花花城酒店1.06亿元、成都天友国际酒店9698万元、阜阳逸景大酒店1765万元成交…据投资人朱杭透露，其通过法拍渠道拿到一物业12年租赁权，租赁成本仅0.7元/平米，已在筹备张家界首家美居酒店。
五是融资环境宽松有序。融资情况方面，酒店资产证券化融资项目持续加速。据不完全统计，截至发稿日，2024年酒店融资金额已接近500亿元，创五年来新高。其中，融资工具品种又以ABS为主导，如锦江国际集团100亿元ABS、湖北文旅酒店集团10.72亿元ABS、济南南苑酒店10.01亿元ABS、温州城发万豪酒店6.50亿元ABS、青岛威斯汀酒店11.12亿元ABS、厦门集美湖豪生大酒店7.37亿元ABS等项目纷纷得到受理或反馈。
六是全球资本关注中国。比如，2023年12月，新加坡家族——新加坡金鹰集团17亿元收购外滩万达瑞华酒店；2024年1月，美国“头部房企”铁狮门3.6亿元收购上海五角场智选假日酒店。
综上所述，中国酒店投资情况呈现出积极且持续向好的态势，投资规模不断扩大，投资热点与趋势明显，政策支持与引导积极有力。同时，投资者也需要及时关注市场动态和风险因素，以便做出最明智的投资决策。
从长远来看，消费者出行意愿提高，旅游成为刚需也是不可否认的趋势。但眼下最棘手的两大问题，除了酒店市场整体经营下行外，是消费者的信心仍然处于近十年以来的谷底。
因此，在未来投资与发展中，数字化转型成为酒店业持续成功的必经之路，环保和可持续发展则成为酒店业差异化经营的新理念。
投资过程中，需要关注无接触支付技术、数字消费、资产跟踪技术等的应用，为自身酒店带来前所未有的运营效率和服务质量的提升。
运营过程中，则要配合酒店品牌一起注重节能减排、绿色运营，一方面是满足消费者对环保的关注，另一方面也是持续降本的需要。
总结来看，面对投资与风险这把双刃剑，投资者需要掌握平衡的艺术。一方面，既要敢于投资，把握寻找市场机遇；另一方面，也要谨慎行事，评估规避潜在风险。