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在出售Pureit（净水宝）后不到半个月，联合利华再度剥离净水业务。

近日，联合利华宣布向甬潮创投出售其所持有的沁园集团股份，双方已于日前在宁波沁园总部举行股权转让签约仪式。尽管并未披露有关交易的更多细节，但据浙江日报消息，联合利华此次出售了手中全部67.71%的沁园集团股权。

值得一提的是，甬潮创投的董事长为叶建荣，他同时也是沁园集团创始人。这也意味着，沁园集团在“出走”十年后，控制权再度回归创始人之手。同时，这也是联合利华CEO 司马翰上任后第一笔针对中国市场的交易，完成出售意味着，联合利华在华退出了净水业务。

面对迥异的市场和竞争格局，“回归”后的沁园又将有哪些动作？

沁园与联合利华的十年携手

据悉，沁园集团成立于1998年，主要为家庭、商业合作伙伴和城市公共设施提供全面的净饮水产品组合和健康饮水解决方案。根据联合利华2014年3月官宣控股时的数据，沁园家用净水产品年销售额约12亿人民币，被形容“是中国水处理行业的领航企业”。

据小食代报道，从创立到被联合利华控股的十多年里，沁园净水产品均以每年超过两位数的速度增长。奥维云网（AVC）数据显示，截至今年6月，沁园在净水器的线上、线下渠道份额分别排名第六、第三，市占率分别为7.24%、9.34%。

在联合利华通报中，上述交易的财务条款并未披露。根据彭博今年3月引述“知情人士”称，如果出售，沁园估值约3亿美元，联合利华拒绝评论上述传言。

联合利华家庭护理总裁Eduardo Campanella表示，沁园为中国数百万忠实客户提供重要的净水解决方案，而甬潮创投对该品牌和中国市场的深入了解，令其成为进一步发展该品牌的理想人选。

甬潮创投董事长叶建荣称，“把股权买回来相当于再创业，很有意义。”

据悉，本次交易需满足惯例成交条件，交易预计将在今年完成。

在再次回归创始人怀抱前，沁园与联合利华的“缘分”持续了十年。

尽管联合利华未公布收购财务条款，但曾有多家媒体引述叶建荣在上海发布会的说法称，2014年，联合利华投入18.216亿元现金收购了沁园集团55%股份。时任联合利华公司全球CEO保罗·波尔曼当时曾对媒体表示：“这（收购沁园集团）是联合利华在中国近十几年来最大的合资项目”。

对于控股沁园，联合利华曾寄望能借此在中国净水市场加快“闯出一番天地”。

联合利华涉足中国净水市场，可回溯到2013年。当时，该公司将旗下净水器品牌Pureit（净水宝）引入到中国市场，沁园为代工方。但这一业务被认为与其在华深耕多年的日化与食品领域相隔甚远，且面临美的、安吉尔等实力友商的竞争。

随后，出于看好中国净水市场前景，联合利华买下沁园多数股权，该收购也令其净水业务得以扩大一倍。交易完成后，联合利华在华形成了净水宝和沁园双品牌独立运营的管理方式。彼时，联合利华表示，中国净水市场规模在15亿欧元，但普及率只有8%左右，联合利华的长远目标是净水业务占到公司销售额10%。

时移世易，虽然随着消费者健康意识不断提升，净水器行业也确实迎来了快速发展机遇，然而从近期开始，联合利华却在持续剥离净水业务。

7月15日，联合利华宣布以约1.2亿美元现金向A.O.史密斯出售旗下净水品牌Pureit。不到半个月，又再度出售其所持有的沁园集团股权。

为什么联合利华的“风向”会发生转变？

分析者指出，出售净水业务是集团“增长行动计划”（Growth Action Plan，简称GAP）推动的又一动作。

据悉，联合利华现任CEO司马翰于2023年7月执掌该公司，其认为“联合利华在一些重要指标上，业绩质量还存在不足”，为此，联合利华需要在“加速增长”、“生产力与简化”、“绩效文化”三大方向行动起来。

根据该计划，联合利华圈定了30个强势品牌，其中包括16个年销售额超过10亿欧元的公司最大的品牌，以及14个“具有巨大的增长潜力”的品牌，决定予以资本和资源倾斜，但当中并没有净水品牌。

蓝鲸新闻记者梳理发现，在司马翰上任至今的一年里，联合利华已宣布4笔出售，包括男士护理Dollar Shave Club的大部分股权、美容个护业务Elida Beauty，以及上述两笔净水业务。今年3月，联合利华还宣布将剥离雪糕和冰淇淋业务，相关分拆工作预计到2025年年底前完成。

另据英国金融时报此前报道，联合利华将裁减欧洲三分之一的办公室职位，或大约涉及最多3200名员工。

净水行业迈入“下半场”

根据沙利文发布的《2023中国商用净水器行业研究报告》显示，自2018年以来，中国净水器市场规模已连续多年超过千亿元，预计在2027年达到1985.7亿元。

不过，由于居民对净水器产品的认知度仍处于较低水平，净水器市场仍处于逐步培育阶段。2022年中国净水器普及率仅为23％，远低于主要发达经济体。

而这也意味着，中国的净水器市场仍有巨大的发展空间和潜力，引来众多玩家的加入和比拼。沁园在“群狼环伺”的激烈竞争下，尚不能安稳。

线下市场，沁园遭遇身后品牌的凶猛追赶，市场份额有收缩的趋向。奥维云网数据显示，2023年，沁园在线下市场份额为第三名，同比下降1.11%至13.20%。2024年一季度，沁园的线下市场份额继续缩水，同比减少1.02%至12.16%。同时，长期紧随其后的海尔、美的基本保持增长，份额扩大。

而在线上市场，沁园虽然还在头部梯队，但已经离开了“前三”的金字塔尖，与后续品牌市场表现的对比优势也不算明显。奥维云网数据显示， 2023年，沁园线上市场份额为第四名，同比下降1.56%至6.75%；2024年一季度，沁园线上市场份额同比减少0.35%至5.79%。

面对迥异的市场格局，归来的沁园要如何再出发？

叶建荣称，随着沁园的回归，我们将陆续整合产业群内的相关业务，充分发掘各业务板块间的优势资源，最终将沁园打造成一个解决人类健康生活方式的伟大企业。

而在与联合利华的股权交易签约会上，叶建荣也表示，“与联合利华的十年合作，让我们拥有了更大空间来做精、做大其他业务，水艺集团和爱科特的合计销售与利润规模再加上创立的其他公司，与现在的沁园集团体量相当，相当于再造一个沁园。”

在2014年与联合利华合资之前，沁园就对名下资产进行了重组，通过企业分立的方式，分别成立沁园集团股份有限公司和宁波水艺控股集团股份有限公司。前者与联合利华进行合资，主要从事家用和商用净水业务，后者则是将原隶属于沁园集团的工业水处理和水处理膜等业务分立成立的新集团。

经过十年发展，水艺环保集团已从原来的工业水处理和水处理膜两个业务板块，发展成为集水资源综合利用、水生态综合保护、水环境综合治理等为一体的综合性环保企业集团，销售规模突破10亿元。

2016年，联合利华将原沁园集团外贸部通过折价的方式出售给水艺集团，次年，水艺集团再次通过企业分立方式，成立宁波爱科特生活电器有限公司。

短短七年，爱科特就实现裂变式发展，目前饮水机和净水器出口业务位列全球第二，新组建成立的爱科特厨房电器和爱科特环境电器同样表现抢眼。今年，爱科特销售也有望突破10亿元，利润可达1个亿。