文|投资者网 蔡俊
3月底，海南陵水县，全国第八批药品集采正式开标。
此轮集采共成功投标39种药品，拟中选药品平均降幅达56%，中标厂商174家，其中国产厂商多达169家。
一方面，各家国产厂商通过报价中选，里面不乏有被进口厂商长期垄断的药品。另一方面，多个上市公司深度参与，对业绩和资本市场也有所影响。
国产厂商占据大部分席位
国产厂商以集采取代进口药的部分市场份额，已成一种趋势。
这里面，头孢类常有大单品诞生，属于真正的大热品种。本轮集采就有3个超10亿的同类药品，其中，注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠的结果备受关注。
米内网显示，该药品长期排在全国院内销售额前三，市场规模约70亿元，原研厂商辉瑞的市占率高达86%。2021年，辉瑞的舒普深销售额超57亿元，2022年上半年增速达27.71%。
根据中标结果，辉瑞未在名单内，取而代之的是10家国产厂商。其中，齐鲁制药、科伦药业（002422.SZ）、金城医药（300233.SZ）、倍特药业、东瑞制药（02348.HK）等分别以33元/盒、39.6元/盒、35元/盒、37元/盒、32.9元/盒中标。此前，辉瑞同规格的药品单价约70元/盒。
相似的情况，还发生在哌拉西林钠他唑巴坦钠。米内网显示，该药品2021年院内销售额83.26亿元，原研厂商同样为辉瑞。根据本轮结果，9家厂商中标，全部为国产，涵盖康恩贝（600572.SH）、联邦制药（0.933.HK）、华北制药（600812.SH）等上市公司。中标价格129元/盒到276.5元不等，此前辉瑞最小规格的售价约160元/盒。
可以看出，降价是中标的前提条件之一，因此海外厂商或被倒逼 “放下身段”，头孢地嗪就是个例子。米内网显示，2021年该药在国内的院内销售额超12亿元，进口厂商韩国大熊制药的市占率超40%。
根据本轮结果，5家厂商中标，包含4家国产。其中，韩国大熊制药价格为41.2元/盒（0.5克*10瓶），丽珠集团（000513.SZ）同规格的药品价格为28.9元/盒，科伦药业价格为40.8元/盒（1克*10瓶）。此前，该药品最大剂量的单价约100元/盒。
而因治疗甲流备受关注的磷酸奥司他韦干混悬剂，也有一家名为Hetero Labs的厂商中标。该企业来自印度，主营仿制药，中标价格为35.11元/盒。其余中标6家厂商均来自国内，包括哈三联（002900.SZ）、博瑞制药（688166.SH）、东阳光药（01558.HK）等上市公司，价格为15元/盒到32.9元/盒不等，平均降幅达83%。
然而，也不是所有国产厂商均能“杀出”重围，顺利拿下想要的单品。
比如头孢噻肟，米内网显示，2021年该药在国内的院内销售额超18亿元，2022年上半年超13亿元，同比增长45.85%。
厂商要想纳入集采名单，相关药品得过国家药监局的一致性评价。头孢噻肟开标前，共有16家厂商过评，数量上排在集采品种的前列，其中不乏有今年通过的信立泰（002294.SZ），竞争可谓激烈。
根据本轮结果，共有10家厂商中标，全部为国产，涵盖上市公司有华润三九（000999.SZ）、华北制药、鲁抗医药（600789.SH）、金城医药、北大医药（000788.SZ）等，价格为16.5元/盒到35元/盒不等，但没有信立泰的身影。
部分公司披露详情
集采落幕，部分参与的上市公司，也发布公告。
科伦药业在公告中披露，旗下7个药品全部中标，并统计中标药品在2021年和2022年的销售额，合计分别为1.96亿元、2.09亿元。2021年和2022年前三季度，该公司营业收入分别为172.77亿元、138.58亿元。
科伦药业中标药品中，销售额最大的是丙氨酰谷氨酰胺注射液，2022年超1亿元；米内网统计，该药品2019年全国院内销售额超20亿元。此前，该公司未销售奥硝唑注射液、注射用头孢西丁钠等，两种药品2021年全国销售额分别超18亿元、20亿元，中标后将成为该公司新的增量。
金城医药也发布公告称，共有3个药品中标集采，但未披露往年收入。其中，注射用头孢噻肟钠自2021年起就在销售，另2个此前从未上市。2021年和2022年前三季度，该公司营业收入分别为31.38亿元、25.91亿元。其中，头孢系列产品2021年的收入为6.94亿元。
康恩贝方面，在公告里表示中标1个药品，为注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠。该公司披露，该药品2021年和2022年前三季度的销售额分别为1496.64万元、2205.23万元，占同期营业收入的0.24%、0.49%。
同时，康恩贝还表示未中标复方磺胺甲噁唑片。该药品2021年和2022年前三季度的销售额分别为186.83万元、415.73万元，占同期营业收入的0.03%、0.09%，并“预计不会对本公司经营业绩产生重大影响”。
当然，集采虽降价，但公立医疗机构采购的量也会加大，因此对厂商的生产能力有较高要求。2021年8月，华北制药曾因产能不足断供集采，被列入“违规名单”，错过了2022年第七轮全国药品集采。
开标前，天风证券曾在研报中统计华北制药有5个品种。根据结果，该公司均中标。2022年前三季度，该公司营业收入78.73亿元，同比下降3.83%，还披露为保障国家集采口服制剂品种的供应，已开建超大规模智能连续制造生产线。
影响各有不同
全国集采进入到第八轮，对上市公司而言，短期和长期的影响各有不同。
短期的影响指二级市场。3月30日，科伦药业和信立泰的股价较前一交易日上涨1.05%、0.44%，金城医药、康恩贝、华北制药、丽珠集团等呈相反态势，下跌0.04%、1.37%、1.16%、0.19%。
而影响长远的，是上市公司的业绩。除了药品收入，集采挤压中间环节的空间，因此对各家公司的毛利率有所影响。
Wind统计显示，2022年上半年，科伦药业、金城医药、康恩贝、华北制药、丽珠集团、信立泰的毛利率分别为54.17%、44.54%、65.23%、32.3%、65.22%、74.95%。仅信立泰的毛利率同比稍有增长，其余均是下降。
更深远的影响，当然是运营模式改变。因为集采以仿制药为主，所以会倒逼上市公司努力投入研发。由此引发的结构变化，主要体现在销售费用率、研发费用率的变化等方面。
Wind统计显示，2022年上半年，科伦药业、金城医药、康恩贝、华北制药、丽珠集团、信立泰等销售费用占营业收入的比例分别为26.33%、19.68%、37.78%、30.85%、17.72%、36.22%。除了信立泰，其余公司均同比下降。
同期，科伦药业、金城医药、康恩贝、华北制药、丽珠集团、信立泰等研发费用占营业收入的比例分别为9.14%、4.03%、3.2%、1.98%、8.8%、14.72%。康恩贝、华北制药、丽珠集团、信立泰均同比上涨，但总体上研发费用的占比仍小于销售费用比例。
当集采成为常态，各家上市公司未来如何做出进一步调整，一切值得继续观察。