文｜向善财经 刘能
近日，君乐宝新增了一则对外投资，目标公司为上海酪神世家健康科技发展有限公司（简称“酪神世家”），是一家新秀奶酪品牌。
虽然从君乐宝不足150万元的认缴出资规模和仅8.51%的持股比例来看，确实有点像部分媒体所言的“君乐宝董事长魏立华和“酪神世家”的实控人郭本恒关系很熟，想“拉”创业的郭本恒一把”。
但事实上，如果联系起2021年君乐宝对思克奇食品科技（上海）有限公司的收购，以及随后表示的“将依托思克奇在上海成立的奶酪研发团队，布局全国市场，全面发力五年内稳居奶酪品类第一阵营的目标”。而郭本恒又作为乳制品行业“老炮”，曾一手缔造出了高端常温酸奶品牌莫斯利安，并在5年间取得了从0.8%的市场份额飙升至11.9%的惊人战绩……
上述种种很难不令人怀疑，君乐宝对酪神世家的投资可能不仅仅只是一次人情投资，更有可能是其应对五年之期或者是全面发力奶酪市场的行业信号。
那么在这种情况下，君乐宝还能不能在奶酪领域重现其在奶粉赛道上的反超奇迹？奶酪行业的未来又会呈现出什么样的格局呢？
奶酪：一根中国乳企们不得不啃的肉骨头
其实从行业视角来看，现在不只是君乐宝在发力奶酪，去年澳优乳业也曾发布公告称，拟以1840万欧元现金收购荷兰羊奶酪公司Amalthea Group50%股权。而另一家法国奶酪生产商BEL（贝勒）集团则是收购了山东君君乳酪有限公司70%的股权。据了解，君君乳酪除了自有“芝仕坊”品牌外，还曾为全国超过60个品牌提供奶酪代工业务。
至于蒙牛、伊利和妙可蓝多们更是早已入局多年，同时奶酪博士、妙飞等一众后起之秀也在近年来收获了不少投资机构的下注看好。
很明显，各大乳企巨头和资本投资者们都相信——“奶酪”将会是中国乳制品消费市场的下一个品类风口。
原因并不难理解，一方面从乳制品消费本身的投资发展逻辑来看，全球乳业大致都遵循着“液态奶—奶粉—奶酪”的发展路径，这一规律不仅在西方国家得到了验证，甚至与我国饮食文化大致相仿的日本和韩国也经历了类似阶段。毕竟随着经济社会的发展和居民生活水平的不断提高，乳制品消费走向深加工是市场供需两端共同的发展需求。
另一方面从更实际的业绩增长来看，当前的国内乳企普遍面临着液奶市场饱和，增长乏力的困境。特别是在2022年上半年，两大乳企巨头之一的蒙牛的液态奶业务收入同比增长也仅为0.55%。至于奶粉更不用多说，连年下滑的结婚登记人数和新生儿出生率都在不断地打压着君乐宝们的市场想象力……
但与此同时，有公开数据显示，2013年-2021年，奶酪市场复合增速约18%，不仅远超液奶和奶粉品类，同时预测在未来五年内也将保持双位数增长。
而再以A股“奶酪第一股”妙可蓝多为范本观察，据天眼查APP数据显示，2019-2021年妙可蓝多的毛利率分别为31.6%、35.9%和38.2%，超出同期蒙牛、伊利和光明、三元们的液态奶业务毛利率。更为乐观的是，有投资机构预测，伴随奶酪棒的业务占比将进一步提升，妙可蓝多2022-2024年整体毛利率预计为41.1%、42%和43%。
毫无疑问，奶酪的确是个有“钱途”的生意。
不过，向善财经之所以用“肉骨头”来评价奶酪，是因为奶酪市场不仅外表“有肉”，里边还有着不容忽视的“硬骨头”。
一是C端奶酪消费“偏科”严重。主要集中在消费场景和产品市场定位两方面：
一方面虽然奶酪在我国古代早已有之，但受制于价格、口感和冷链运输条件等多方面因素影响，大部分国人并未养成食用奶酪的习惯。所以在我国的“家庭餐桌”消费场景中，奶酪的使用频次和地位并未如西方国家一样，提升至米面粮油或油盐酱醋茶一样的、生活不可或缺的调味品或主食层次。
并且从客观来看，这种奶酪饮食文化基因的缺失，在短时间内难以改变。所以当前的C端奶酪市场更多是集中在“即时营养”或者说是“零食”消费场景。在这方面，还是以妙可蓝多的奶酪营收构成为例。2022年上半年，妙可蓝多面向C端的即食营养系列实现总营收14.2亿元，占奶酪业务总收入接近70%，而相比之下，消费频次更高、潜力更大的家庭餐桌系列营收却仅占比13.9%，占比失衡严重。
另一方面在偏科的“即时营养”消费场景中，奶酪的市场定位和消费人群又在面向儿童和包括成人在内的全年龄段人群中，偏向了“儿童零食”领域。但即便是在儿童零食市场，其又进一步地聚焦在了奶酪棒这一具体而狭小的大单品之上，市场规模空间不断缩小。
比如在2021年7月的奶酪发展高峰论坛上，光明乳业原料奶酪营销中心总经理龚群曾指出：目前奶酪终端市场拼的就是奶酪棒，而且这些奶酪棒设计同质化、包装同质化、卖点同质化……
尽管不可否认的是，当前不少奶酪玩家已经在尝试打破产品同质化的难题，比如君乐宝收购的思克奇奶酪棒侧重于强调“高钙”，光明推出了“不加水的纯奶酪棒”，而妙飞奶酪棒则是主打“0蔗糖”的概念等等。但很明显，君乐宝们都没有突奶酪棒单品的市场规模限制。
二是B端奶酪市场主要被外资品牌占领，虽然随着烘焙行业的发展，B端奶酪市场仍存在一定的增长红利，但总体想象力相对匮乏。
其实相较于C端，B端的奶酪消费市场要更为成熟。因为奶酪在最初进入国内市场的时候，其主要的销售途径其实就是快餐店、烘焙店以及西餐厅等餐饮渠道，甚至目前中国奶酪消费仍然以烘焙餐饮为主。
但正是由于B端奶酪市场较为成熟，所以其市场格局也相对稳定，主要被恒天然等外资品牌靠着先发优势掌握了行业主动权。比如在2016年，恒天然就推出了专门服务于B端餐饮渠道的“安佳专业乳品专业伙伴”品牌。而按照其官方的说法，中国人每吃掉两个比萨或两块乳脂蛋糕中，就有一块用到了恒天然的乳制品。
或许正因如此，当前包括妙可蓝多在内的各大奶酪品牌们似乎宁愿在奶酪棒领域死磕，而没有卷向市场教育程度更高的工业餐饮端……
第二个奶酪棒难寻背后：一群冲线手在等一个破风手？
关于君乐宝能不能“在五年内稳居奶酪品类第一阵营”？目前来看，难度颇高。
尽管君乐宝和思克奇并未详细披露过奶酪业务的相关数据，但据欧睿国际数据显示，2022年中国奶酪行业市场份额前三名为妙可蓝多（蒙牛）、百吉福、伊利，共占据市场份额接近60%。而君乐宝和思克奇却并未能进入TOP10。
另外，从基本的市场竞争优势来看，在产品力和营销方面，君乐宝似乎也只是跟风随大流，而没有真正跑出“独立行情”。比如同样加码发力奶酪棒品类，同样和大部分品牌一样选择绑定动画IP形象以吸引儿童消费群体，思克奇几乎没有独特的品牌竞争优势，自然也就很难实现反超。
至于渠道方面，在低温奶酪棒时期，君乐宝或许可以借着其在低温鲜奶、低温酸奶的渠道优势掌握一定的市场主动权。但随着常温奶酪棒时代的到来，商超便利店、夫妻店等常规渠道成为主流，君乐宝仅存的渠道优势也不再具有明显的市场竞争力。
在这种情况下，君乐宝们想要稳居奶酪第一阵营，唯一的破局点或许就是打造出第二个“奶酪棒”大单品。
不过有意思的是，向善财经注意到，在当前第二个“奶酪棒”难寻背后，固然有国人饮食习惯的限制，但同时还有食品饮料消费行业固有的创新弊病。
众所周知，食品饮料行业的市场门槛低、产品缺乏技术壁垒，一旦有所创新突破，其他品牌玩家很容易就能跟进甚至反超。比如当下爆火的儿童奶酪棒最早是由法国的百吉福带入进国内市场，但“后来者”妙可蓝多却靠着更猛烈的广告营销和动画IP授权，在最后冲刺关头带火了奶酪棒品类，一举超越了百吉福并实现了顺利上市。
再比如前些年沃隆开创出了混合型坚果产品“每日坚果”，但最终却被“模仿者”三只松鼠、洽洽和良品铺子们实现了市场反超。
从某种角度看，快消品行业的创新者和模仿者的关系有点像自行车比赛里一个队伍的破风手和冲线手。破风手负责冲锋陷阵，在前为冲线减少阻力。而冲线手则负责在最后关头冲刺，夺取冠军。但问题是商业竞争没有无私奉献，放到奶酪语境中，向前探路的“破风手”就意味着品牌需要持续不断地砸钱营销以教育市场消费者，同时还要承担更大的利润风险。而无数个“冲线手”则只需要以伺机而动，即便当不了市场第一，但也能赚得盆满钵满。
或许正因如此，不少中小奶酪品牌普遍采用的是偏保守的跟随策略，即死磕确定增长的奶酪棒品类，而不愿去探索开辟“新大陆”。所以整个奶酪行业并没有形成主动教育C端奶酪消费市场的品牌合力。
但有意思的是，或许是出于对资本市场和股民投资者们的信心回应，又或者是对寻求更大规模增长的渴望，当前A股的“奶酪第一股”妙可蓝多在以冲刺手的身份夺得第一阶段的冠军后，又被动地成为了第二阶段的破风手，即持续加码营销，再度邀请明星孙俪进行奶酪家庭消费方面的早餐广告宣传。
尽管从行业视角来看，国人奶酪饮食习惯的普及改变绝非某一品牌能够独立完成，妙可蓝多此举虽然极具探索意义，但从实际投入产出比来看也确实难言其好。
不过前路终究有人，而以君乐宝为代表的中小奶酪品牌们又会不会跟随上路，选择先做大蛋糕？这值得我们期待……