3月30日晚间，雾化科技企业思摩尔国际（06969.HK）发布2021年全年业绩报告，全年营收137.55亿元，同比增长37.4%；经调整净利为54.42亿元，同比增长28.46%。经调整后每股盈利0.91元。

收入来源方面，公司面向企业客户的TO B业务营收首次突破百亿，为125.9亿元，同比增长37.4%；面向零售客户的TO C业务营收11.6亿元，同比增长37.1%。

值得注意的是，过去一年，思摩尔在国内外营收结构上出现较大变化。其中，内销全年收入约46.73亿元，占总收入比重约34%，上半年占比约40.8%，下半年降至27%；同时，海外收入在下半年占比超过7成。

事实上，无论是去年11月国务院发布的关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定，还是今年3月新出台、5月正式实施的《电子烟管理办法》，都是国内电子烟行业监管日益加强的表现。

对此，公司方面坦言，2022年整体来讲业绩会有一定的压力，但公司也有应对的办法。整体来看，海外市场会有一个比较大的增长，去弥补国内市场可能的短期下滑。

3月21日，思摩尔集团副总裁邱凌云向记者表示：“今年整体收入的增速会高于行业平均增速。我们的信心主要得益于海外业务的稳健增长和即将在海外市场推出创新业务（一次性产品）带来的增量。因此，海外大客户的转型和对减害类产品的强劲需求，将帮公司的海外业务增速继续高于行业平均增速。”

据沙利文相关报告，2021年，思摩尔在全球市场份额占比继续扩大，达22.8%，超过第二名至第五名的总和。报告还指出，未来5年全球电子雾化设备市场规模增长迅速，复合增长率可达24.6%。不过，来自智研咨询的报告则指出，到2024年雾化产品的份额也仅有9.3%。

思摩尔国际董事会主席陈志平表示，虽然思摩尔目前获取了较大的全球市场份额，但对整体市场而言，只是沧海一粟。他认为，雾化市场进一步发展的核心是通过深入的技术创新，在安全性和口感提升上实现根本性的体验突破。

据了解，2021年公司研发开支总额约6.7亿元，同比增长59.7%。思摩尔表示，根据目前预算，预计2022年研发支出将达到16.8亿元，超过去6年研发投入总和。

而这也引发不少投资者质疑，有人指出：“政策调控的大背景是电子烟以后制造企业是微利的，类似香烟。这种情况下，思摩尔却砸重金在研发上，无法理解。”

针对于此，邱凌云向记者透露了研发投入的主要用途，其中包括将持续加大研发投入，特别是材料科学、流体力学、空气动力学、热力学等领域的基础研究投入，保持在雾化领域的技术优势；同时探索雾化技术在医疗、健康领域的场景应用。

据其介绍，公司的医疗、美容及保健雾化与海外及国内知名客户和团队研发合作，其中医疗项目已完成药械验证，若进展顺利，预期一年内可在市场销售。而雾化美容仪已进入到最后的消费者检测和选型阶段，如进展顺利预计一年内可上市。