文|野马财经  姚悦

编辑|蔡真

两年虚增利润近8000万元，较一年前的历史股价峰值，市值蒸发316亿元，数万股民为此受损。“妖股”仁东控股（002647.SZ）再吃证监会罚单。

近日，仁东控股公布了证监会的一份《行政处罚事先告知书》（下称：《告知书》）。其在2019年及2020年上半年年报中的不端行为随之尽显无疑。

《告知书》显示，仁东控股2019年及2020年上半年年报中，不仅虚增收入、利润，还少计提坏账，最终虚增共计7968.08万元的利润。还有一笔1.8亿元的重大债务违约也没有及时披露。

针对财务造假的恶劣行为，证监会向仁东控股开出150万元，及向董事长霍东、总经理王石山、副总经理黄浩开出共计220万元的罚单。

2011年上市以来，仁东控股净利润的峰值只有1.06亿元，2020年创3.7亿元的亏损纪录后，2021年又预亏3.74亿元。

但业绩颓势没有影响仁东控股成为二级市场的“妖股”。2020年，仁东控股年内最高涨幅286%，11月24日后一路暴跌，从近65元/股一气杀跌至2021年2月的7元/股以下，期间连吃14个跌停板。之后却又在不到两个月内从7元/股最高涨至18元/股，涨幅高达164%。

对于被称为“A股最强庄”的仁东控股来说，证监会的罚单也早已不陌生。

2020年12月，因操纵仁东控股股票价格等，仁东控股前实控人田文军被证监会处以280万元罚款。2021年9月，证监会再对控制83个证券账户操纵仁东控股股价的“牛散”景华处以500万元罚款。

来源：wind金融终端

截至2月25日收盘，仁东控股报8.66元/股，市值为46亿元，相较一年前的362亿元的历史峰值，已蒸发316亿元。

在仁东股价暴跌过程中，一众股民入场抄底。2020年三季度末至2021年二季度末，公司股东数由1.31万户暴增至13.86万户，至2021年9月末仍有近12万股东滞留场内，损失规模可想而知。

造假手法简单粗糙

虽也成为过资本市场上最受关注的焦点，还被冠以“A股最强庄”、“最强绞肉机”、“30倍妖股”等听起来有些煞有介事的名号。但仁东控股的造假手法却颇显简单粗糙。

在2019年年报和2020年半年报中，仁东控股通过不存在的保理业务，共虚增了5956.08万的收入，和同等数额的利润。

2018年12月，仁东控股子公司深圳前海合利商业保理有限公司（下称：合利保理）与太原市圣地雅矿用设备有限公司（下称：圣地雅）、山西天欣意矿业发展有限公司（下称：天欣意）、河北冠瑞贸易有限公司（下称：冠瑞）开展应收账款保理业务，向这3家公司发放本金合计2.7亿元的商业保理贷款。

证监会调查调查发现，这些保理业务根本没有真实商业背景，更没有应收账款。后来，仁东控股董事长霍东承认上述业务并非正常的保理业务，圣地雅、冠瑞实控人也均否认与合利保理开展保理业务。

但就是这笔不存在的保理业务为仁东控股2019年的业绩，贡献了3890.72万元的收入和3890.72万元的利润。

尝到甜头不久后，仁东控股故技重施。2019年末到2020年初，仁东控股又虚构了合利保理对华讯方舟科技有限公司等4家公司开展的保理业务。再为2020年的业绩装点了2065.36万元的收入和等额利润。

除了虚增收入、利润之外，仁东控股还减少坏账计提。

仁东控股在财报中表示，2019年年末其对圣地雅、天欣意、冠瑞3家公司还有2.26亿元的保理款没有收回，按照3％的比例计提了678万元的坏账准备。

但经证监会调查，截至2019年年底，上述3家公司实际上欠仁东控股2.69亿元，而且钱的性质也不是保理款。

结果，因为少计提了2012万元的坏账，仁东控股2019年利润又多了2012万元。

仁东控股还不了钱，也没及时对外公布。前面提到的合利保理曾向华融前海财富管理股份有限公司借了1.8亿元，2020年11月7日到期，但到期后没还，又在2021年1月31日签了续贷协议。

仁东控股则直到2021年4月才在2020年年度报告中才披露相关事项。

要知道，这笔借款占仁东控股最近一次经审计净资产的18.22％，被证监认定为了重大债务违约。

在整个财务造假过程中，仁东控股董事长霍东组织实施了虚构保理业务；总经理王石山与副总经理黄浩参与2020年虚假保理业务的审批。讽刺的是，三个人还都在仁东控股2019年年度报告、2020年半年度报告上签了字，保证相关报告不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

处罚结果会让其他“仁东们”忌惮吗？

当然，证监会也对仁东控股和上述3人开出了罚单。其中，仁东控股150万元，霍东120万元，王石山、黄浩各50万元，总计370万元。

对于上述罚款，有业内人士认为证监会对仁东控股财务造假、股价操纵等案件的彻查和严打，落实资本市场“零容忍”要求，切实加大违法成本，有效提升执法威慑，为资本市场改革发展稳定提供坚强法治保障。

不过，也有分析认为罚得轻了。财经专栏作家皮海洲就表示，新《证券法》明显加大违法违规成本，对一起财务造假案只给予370万元处罚，有点“手太软”。

新《证券法》于2020年3月1日正式落地实施，相较于旧《证券法》，提高了证券违法犯罪成本，行政处罚也提高了数倍，其中顶格处罚从旧《证券法》的60万元，上升到了1000万元。

具体到仁东控股的案子。根据新《证券法》第197条的规定，信披义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以100万元以上1000元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以50万元以上500万元以下的罚款。

按照上述规定，对仁东控股的处罚区间在100万元至1000万元；对霍东、王石山、黄浩的处罚区间在50万元至500万元区间。从实际处罚结果来看，无论是仁东控股的150万元，还是3个负责人的50万元，都接近或就是最低处罚。

而且，单是财务造假也没有威胁到仁东控股的上市情况。

根据2020年12月31日，沪深交易所集体发布的《股票上市规则》《退市公司重新上市实施办法》等多项文件，财务类中退市标准明确：虚增净利润同时满足连续两年每年均超过对外披露的50％，两年合计金额达到5亿元以上；或虚增利润总额同时满足前述两个条件。

《告知书》显示：2019年、2020年上半年，仁东控股虚增利润总额占披露利润总额分别为71.67%、202.32%；虚增利润总额分别为0.59亿元、0.21亿元。

可以看出，虽然虚增净利润满足连续两年每年均超过对外披露的50％，但两年合计金额没有达到5亿元以上，仁东控股并不会因财务造假退市。

针对类似仁东控股受到的处罚会给A股市场造成什么影响，皮海洲表示，会让类似造假行为继续发生。

据了解，目前已经有多位律师开始接收仁东控股股东递送的相关资料，准备提起诉讼。

京时择律师事务所律师臧小丽认为，股东诉讼也可以增加违规成本，一定程度遏制造假行为。

臧小丽表示，财务造假是A股上市公司的一大顽疾，投资者针对财务造假提起的索赔诉讼，案件数量最多。投资者诉讼，由于原告人数众多，通过让众多投资者参与诉讼，不仅有效弥补了他们亏损，而且让违规参与者承担巨额的造假成本。

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