文|BT财经 青山白鹭

这几天微软干了一件大事。

近期，微软以每股95美元的价格以现金的方式直接吞并了游戏巨头动视暴雪，总交易额达687亿美元（约合人民币4364亿元），这还是微软公司历史上最大金额的一次开支。

687亿美元是怎样的天文数字？买下整个网易公司绰绰有余，差不多能买下NBA联盟的30支球队。

动视暴雪什么来头？截至目前动视暴雪可是全世界最大的游戏开发商和发行商，甚至超过了腾讯游戏的业务规模（如果从纯业务上讲，腾讯都不能称为游戏公司）。动视暴雪任意一个游戏IP拿出来都能在游戏行业打下一片江山：使命召唤、星际争霸、魔兽争霸、魔兽世界、暗黑破坏神，迄今为止，使命召唤系列仍是世界上最赚钱的游戏IP之一。

得益于动视暴雪的加持，微软晋升为世界第三大游戏巨头，位列腾讯、索尼之后。动视暴雪被微软简单粗暴地吞入口中，也彻底打乱了世界游戏行业的格局，游戏行业的公司股价也迎来大动荡，除了动视暴雪直接涨停外，多个游戏公司的股价下挫，特别是主要竞争对手索尼，仅一天的时间索尼的市值就蒸发了近200亿美元。

微软为什么甘愿花如此高价也要吞下动视暴雪？微软和动视暴雪能擦出什么火花？

微软的游戏梦

微软此次吞下动视暴雪下了多大的决心？

据估算，微软此次收购动视暴雪溢价约45%，也就是说微软是以高出动视暴雪股价的情况下购入的，而且微软2020-2021财年经营现金净流量为767.4亿美元，这笔687亿美元的支出意味着微软用掉了11个月的经营净现金流。

微软的决心源于有一个“游戏梦”，微软对“游戏梦”的追逐可以说已经到了执拗的地步。这从2000年前后微软赔本连吆喝都没赚上的XBOX计划就可以看出。

当时世界上最大两家游戏机厂商为任天堂和索尼，索尼依仗PS2（最终销量达到1亿2千万）的热销更为强势，而任天堂倚靠NGC也能独占一极。这时怀揣着游戏梦的微软登场了。

微软过去依赖操作系统、办公软件等雄霸天下，和游戏业务根本没有太大的关联，但是微软有钱，研发一个游戏主机有多烧钱？就连游戏巨头之一的索尼因为研发PS3入不敷出，被迫连总部大楼都卖了。因为当时索尼在PS3上堆料太猛，导致价格下不来销量翻车。微软就是甘愿冒如此大的风险也硬生生地用钱砸出了一个游戏主机——XBOX。

从性能上看XBOX超出了PS2一大截，从推广上看，北美市场XBOX也力压任天堂的NGC。但是此时微软遇到了一个无比尴尬的问题——有了主机，没有游戏。一个没有太多游戏的游戏主机无论如何都不可能被市场青睐，所以XBOX的一生只能看着PS2的尾灯在其身后吃土。

有分析指出，当时微软如此执拗的杀入游戏主机领域，很大原因是微软从软件起家，在硬件方面一直“硬不起来”，而在PC领域，早有戴尔、惠普、IBM一众大佬等着围堵（微软在近年还是推出了Surface杀入了PC市场），唯有游戏主机领域对手较少，所以微软选择从游戏主机领域选为硬件突破点，这在此后微软尝试在手机领域突围，推出了Lumia品牌的手机也能看出来，但是微软的手机业务也最终折戟沉沙。

微软在XBOX上碰了钉子后，依然无怨无悔地推出了第二代产品XBOX360。这次微软学得聪明了一点：没游戏是吧？没关系我有钱。当时世界上最好的RPG游戏是什么？史克威尔的最终幻想系列当之无愧。微软直接选择花巨资挖来了“最终幻想之父”坂口博信，用以打造一款“可以震惊游戏业”的游戏——《失落的奥德赛》。

领了高薪的坂口博信工作起来格外卖力，甚至花重金请来了井上雄彦（灌篮高手作者）亲自检查人物的3D建模，剧本作家重松清（日本当代知名作家）核查游戏中的每一段对话，但是因为《失落的奥德赛》的游戏规模太大，导致游戏一再延期，游戏的研发预算也一再追加，最后游戏的研发费用已经大到没法对外界公布的地步（有游戏杂志估算费用超过了1亿美元），微软就是这样用钱砸出来的“重磅游戏”，最终随着XBOX360一起石沉大海了。

坂口博信在此后甚至不愿提起这个游戏，面对媒体采访坂口博信说：“像上了一个黑船一样被推着在做着游戏……”

微软也从这件事吸取到一个教训：做游戏不能亲自下场。这也难不倒微软，我没做游戏的天赋是吧，没事我有钱。从此微软开启了收购游戏工作室的买买买之路，而微软的XBOX烧钱系列也来到了第三代、第四代产品XBOX ONE、XBOX Series。

2011年微软收购了游戏厂商Zipline，并开发出了知名游戏《战争机器》；2014年，微软以25亿美元的价格收购了瑞典游戏公司Mojang，将世界最知名的沙盒游戏《我的世界》收入囊中。

2020年，微软以75亿美元价格收购Bethesda的母公司，彻底将美式RPG《上古卷轴》、《侠盗勇士》和《辐射》系列全部揽入怀中。2020年，微软甚至想买下知名的白金工作室（恶灵附身、猎天使魔女的开发商），但是白金工作室以微软入资后工作室失去自主性为由拒绝了微软。

微软吞下的游戏工作室更是数不胜数。2007年，微软购入BigPark，将赛车游戏《假日大飙车》收归麾下；2011年，微软吞并Twisted Pixel，休闲游戏《宠物外星人》和《爆炸人》成为旗下一员；2010年，微软买下Press Play；2018年，微软吞并黑曜石……

截至目前微软已经有20多家游戏工作室，直到最终吞下了动视暴雪。这意味着微软手里拥有众多IP资产，可以让这些游戏成为Xbox的第一方IP游戏，这离微软的游戏梦又近了一步。

微软暴雪能擦出什么样的火花？

微软这次收购动视暴雪的经历其实并不光彩，因为动视暴雪正处于历史上最艰难的时刻，而且微软还使用了一些“非常规”的手段。

有外媒指出，微软在收购动视暴雪之前，也就是2021年11月，微软Xbox部门负责人公开宣称因为“动视暴雪的内部歧视和性骚扰问题”，会重新评估和动视暴雪的合作。之前动视暴雪确实有传出内部存在歧视和性骚扰问题，但是一直没有坐实，微软高管这番言论等于是给动视暴雪下了“判决书”。

这直接导致动视暴雪的股价大幅下挫，并且在几周后掉到了谷底。因为微软痛斥动视暴雪的言论，还导致动视暴雪的员工一边倒开始支持微软的收购行为，有美媒犀利地指出，微软给了动视暴雪致命的一刀。

动视暴雪此前已经病入膏肓。暴雪也曾有过“暴雪出品，必属精品”的辉煌历史，但是自从和动视合并以来，动视暴雪游戏研发以盈利为唯一目标流失大量玩家、公司老员工出走、投资者集体诉讼、公司屡传丑闻等情况已将动视暴雪折磨的奄奄一息。

近年来动视暴雪成为一个没有任何新作的游戏公司，连续多年竟然没有一款新游戏问世，《暗黑破坏神4》和《守望先锋2》上线之日遥遥无期。此外之前盈利的电子竞技项目都陷入半死不活的状态，再加上世界各地群雄并起，动视暴雪娱乐的业界地位早已不稳。

最让市场担忧的是，动视暴雪的股价自从2021年6月开启了跌跌不休的模式就没有停的迹象。从市场反应来看，投资人是看好这次微软收购动视暴雪的，在微软宣布收购案后，动视暴雪的股价迎来了令人难以置信的上涨，从掉到低点的57美元变成了87美元，涨幅一度达到了36%。

但是众多玩家并不看好这次收购，这从网上流传的众多梗图就可以看出来：

有游戏行业从业者李伟对BT财经说，动视暴雪最大的问题是失去了创新力，资金并不是最大的问题。这和他的内部管理有很大问题，一般有创造力的游戏公司都是以游戏项目为核心来调整资源，这样的游戏产品也更有活力，但是动视暴雪目前内部管理官僚化严重，一切以KPI为核心，不赚钱的事不做，即使有微软加入也很难改变这种状况，何况微软一贯比较强势，不排除接下来动视暴雪会出现离职潮。

李伟还指出，本次收购对微软来说肯定是好事，可以最大程度的弥补微软现在的游戏阵营匮乏的问题，这并不意味着微软是完全压倒性的胜利，现在微软可以说才有了和索尼在游戏主机业务一战的实力。

动视暴雪恐怕也对这被微软收购心里没底，动视暴雪首席执行官鲍比·科蒂克近期连续收购了几家游戏媒体（Kotaku、PC Gamer）用以控制负面评论，期望平息舆论带来的压力。

目前，微软和动视暴雪这一收购案是否能顺利通过还是未知数，因为牵涉到反垄断问题。但是据市场普遍预测“流产”的可能性不大。

市场更关心的是，微软能否通过这次巨额收购完成微软“游戏梦”。