7月9日晚间，国际医学（000516.SZ）发布了2021年上半年业绩预告，据公告显示，上半年公司预计实现营业收入13亿-13.1亿，上年同期营收约为6.4亿，同时预计归母净利润亏损约3.52亿-3.62亿，上年同期疫情期间亏损额仅3.44亿。

对于业绩变动，国际医学解释为2021年上半年，公司旗下三大综合性医疗院区西安高新医院、西安国际医学中心医院、商洛国际医学中心医院实现全面投用，门诊量、住院量、营业收入同比大幅增长，但同时运营成本、期间费用相较于营业收入依然处于较高水平。

此外，上半年国际医学持有的交易性金融资产公允价值变动收益使得公司净利润减少约7124万，限制性股票激励计划产生的费用也使得公司净利润减少约3127万。

值得一提的是，2020年7月1日国际医学的收盘价为4.07元/股，市值约为80.22亿，而仅仅一年过去，国际医学在6月时最高估价达到21.66元/股，创近5年来历史新高，同时公司市值约达到492.98亿。

而国际医学股价的大幅增长很大程度上归功于“蹭”上了医美概念，尤其在上半年张坤进行调研后，公司股价持续上涨。

事实上，国际医学扣非净利润已经连续三年亏损，2020年扣非净利润巨亏6.5亿，靠卖资产才实现净利润扭亏。而除了出售资产，国际医学实现扭亏另一大依靠则是理财收益，据年报及相关公告显示，2018年-2020年，公司分别取得理财收益为3352.53万、2254.27万和1487.9亿。

但近年来由于旗下医院陆续投入运营，国际医学的资金也并不算充裕，2018年末时公司账面长短期债务约为7.12亿，2020年末时已增至46.21亿，2021年一季报时进一步增至48.68亿。与此同时，国际医学的财务费用也由2019年的4200万增加至2020年的1.52亿。

大量的资本投入却难以从公司业绩上看到收益，市场对于国际医学的质疑越来越盛，连年亏损的业绩能否撑起近500亿市值，投资者似乎选择了用脚投票，6月2日触及最高价以来，国际医学股价已经累计下跌28.41%，截至7月12日收盘，公司股价跌至14.89元/股。(蓝鲸上市公司 徐晓春）