建业,困在河南

如今,建业地产似乎开始意识到走出河南的必要性,但走出去并不顺利。

文|氢财经 王欣

5月31日,身负着带领建业地产走出河南使命的中原建业登陆联交所挂牌,开局跌破发行价。上市首日,其股价盘中大跌超19%,开盘报2.5港元/股,跌破发行价3港元/股。

业内有分析人士认为,中原建业股价表现不及预期与公司过于依赖河南地区有一定关系。

二十多年坚守一座城的建业地产绝对是一个特殊的存在,荣获外号 “河南王”,但也由于固守阵地也让其逐渐失去行业竞争力。如今,建业地产似乎开始意识到走出河南的必要性,但走出去并不顺利。

“河南王”受困,欲意发力轻资产

曾经,建业地产因背靠着全国人口基数最大的省份河南省,又凭借着三四线城市去库存的热潮,得到过一段迅猛发展。其曾连年取得超40%的合约销售增幅,并仅凭一省达成了千亿销售规模。

然而,在三四线棚改红利逐渐退潮的背景下,加之碧桂园恒大等巨头企业以地毯式的覆盖之路先后进入河南市场,随之龙湖以及世茂等房企也陆续重仓建业地产的腹地郑州市场,同时正商、永威等河南本土房企也在持续发力。由此,建业地产在河南省的占有率和销售金额不断受到冲击。

财报显示,2020年建业地产河南市场占有率为10.78%,同比下降0.4个百分点,这也是其首次市场占有率首次出现下降。

眼下,背靠“河南”好乘凉的日子已经过去,建业地产不得不正视现状,建业集团董事长胡葆森就曾在2018年的业绩发布会上提出“将会有条件地走出河南”。

对于建业地产想要走出河南这个“保护圈”,知名地产分析师严跃进表示,建业的发展多少和河南的发展态势有关,因为最近10年恰是河南新型城镇化快速发展的时机,所以建业在河南市场其实就已经有很多业务可以开展,还不至于到河南外部市场。但是也需要看到,这种“坚守“也容易成为一种“惰性”,对于外部市场的感知会迟钝,所以从后续市场发展来看,还是需要开拓外部市场,积极研究新的房地产市场形势,这样可以提高市场的竞争力。

为突破瓶颈,一直秉承“不出河南”的建业地产,开始尝试以轻资产输出的方式“走出河南”,分拆出借着品牌输出的代建平台--中原建业。

代建受阻,走出河南显艰难

招股书显示,中原建业此次募资用途,40%扩展至“大中原”地区的新市场并丰富服务种类、36%潜在收购房地产代建价值链的其他产业参与者、14%进一步提升信息技术系统及基础设施、10%一般公司及营运资金用途。

可以看出,此次募资与走出河南计划有着不小的关系,不过代建这一方式并非受到市场的热捧,股价的大跌也能反映一二。

业内有分析人士认为,中原建业股价表现不及预期与公司过于依赖河南地区有一定关系。

据招股书显示,中原建业的业务集中在河南,截至2020年12月31日,其206个在管项目中共有193个项目位于河南省,总建筑面积为约24.2百万平方米。

虽然中原建业也在试图改变区域布局单一的局面,但结果不免令人唏嘘。招股书显示,其截至2020年底共签约13个省外项目,分布在海南、新疆、山西等6个省份,占项目总数比例较低。

与此同时,随着规模的增加,代建行业的增速已逐渐放缓未来发展趋势也并不明朗。中指研究院报告显示,中国房地产代建潜在市场预期将由2020年的约6.84亿平方米增长至2025年的约9.11亿平方米,复合增长率为5.9%。由此推算,代建行业未来5年累计增长速度仅为33.19%。

除了代建不受市场看好以外,欲“有条件”走出河南的建业地产,其先天条件不足也是其拓展市场的最大掣肘。

知名地产分析师卢文熙在接受媒体采访时曾表示,“对于建业地产来说,想要走出河南,不仅要走得扎实,还要走得稳。而走得稳走得远则需要大量资金的支持,建业走出去一个必要条件就是需要资金。”

然而,如今的建业地产正面临着不小的资金压力。数据显示,其负债总额由2015年的324.4亿元攀升至2020年的1493.19亿元。从长期偿债能力来看,2018年至2020年,建业地产的资产负债率分别为89.93%、91.25%、91.10%,已经连续三年保持高位水平。正由于负债过高,从2020年下半年开始,建业地产就靠发行新的债券还旧债,以借旧还新的方式来缓解还债压力。

截至目前来看,建业地产“走出河南”尚无实质性动作。2020年建业地产土地储备5411万平方米,其中权益建筑面积4029万平方米。但从项目分布情况来看,建业地产共有243个项目,其中240个位于河南,3个位于海南。可见,预计未来河南地区仍然是其业绩的主要贡献来源。建业地产能不能真正“走出河南”仍有待后观。

声明:本文内容仅代表该投稿文章作者观点,不代表蓝鲸号立场。 未经授权不得随意转载,蓝鲸号保留追究相应责任的权利
相关阅读
建业地产拟将全部商业项目整体出租给万达商管
建业地产:做好5方面工作应对8月到期美元债,对未来不悲观
建业集团胡葆森:组织架构调整不是心血来潮,超一半员工重返一线
建业地产走出“舒适区”