文丨鳌头财经 君平

资本面前，人人平等。韭菜不一定是散户，也可能是大户。

刚刚实现创立以来首次全年盈利的美图，近期就因为加密货币行情下挫亏了1300万。

今年年初以来，比特币等加密货币价值持续走高，吸引了越来越多的人加入了炒币大军，美图就是其中一员。

今年3月份，美图分批次共购买价值一亿元的比特币和以太币，与此同时，美图公布了2020年全年财报。财报显示，2020年美图净利润为6090万元，这也是美图自创立以来首次全年盈利。

今年4月份，加密货币市场行情上涨，美图对加密货币的投资带来了约1.78亿人民币的浮盈。然而好景不长，这个月开始，比特币等加密货币经历多次暴跌，美图公司对于加密货币的投资也起起伏伏。

此前，经鳌头财经计算，美图加密货币投资浮亏1300万元左右，截至发稿时，尽管美图比特币投资仍处于亏损当中，但以太币价格上涨，目前两者相抵美图浮盈约2250万人民币。

有观点表示，美图重仓加密货币实则是为增长乏力，多元业务不畅的美图寻找出路，但将资金投入加密货币市场“豪赌”是否对投资人负责？又是否能改变美图的现状？

币圈涨跌，看美图股价走势就够了

美图蔡文胜是加密货币的忠实拥趸，今年3月份开始，美图先后三次累计购买了价值约1亿美元的加密货币。

鳌头财经了解到，3月5日，美图购买了15000单位的以太币和379.1214267单位的比特币，彼时这两种加密货币的总对价分别约为2210万美元和1790万美元；3月17日，美图通过全资子公司Miracle Vision购买了16000单位以太币和386.08581655单位比特币，总对价分别为2840万美元和2160万美元。

4月8日，美图再度出手，发布公告称其全资子公司美图香港在公开市场交易中进一步购买了175.67798279单位的比特币，总对价约为1000万美元。至此，美图公司已累计购买了价值约1亿美元的加密货币。

在第一次购入比特币时，美图蔡文胜曾在朋友圈表示，“美图公司继续布局区块链，这次购买ETH、BTC数字货币作为长期发展区块链战略的价值储备。总要有人第一个吃螃蟹。这应该算香港上市公司第一家购买BTC数字货币吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作为货币价值储备。”

螃蟹好吃，但吃多了也会拉肚子。今年年初开始，比特币价格从29000美元一路猛涨，一度超过60000美金大关，以前的上涨也为美图带来了1.77亿元人民币的浮盈，这几乎是美图2020年全年净利润的三倍。

美图的股价也随之波动，鳌头财经发现，美图港股股价走势图几乎是比特币价格走势图的翻版，一样从二月份开始猛涨，一样从4月份开始波动，一样从五月份开始下跌，截至发稿时，比特币价格在39000美元上下波动，美图股价则停留在2港元/股，自今年高点跌去了57%。

“这并不是一个好的现象，公司的股价波动与其购买的虚拟货币正相关，而不是与公司业绩相关，这家企业的发展方向则发生了偏差，尽管嘴上说的是将虚拟货币作为货币价值储备，但其实质仍是将现金投入币圈中进行豪赌。”行业观察人士向鳌头财经表示。

豪赌背后是多元化遇阻

 “美图对于加密货币的投资，某种程度上而言是想通过这种手段自救，近年来美图的业务逐渐收缩，股价降至低点，多元化业务取得一定成效但面临着较大的增长压力。”前述观察人士表示。

一一拆解来看，最新财报显示，美图2020年实现营收11.94亿元，同比增长22.1%，净利润则为6090万元，实现自创立以来首次全年盈利。

营收、净利的双向增长一方面源于高级订阅服务及应用内购买的收入、其他收入等方面的强劲增长。

财报显示，2020年美图公司的高级订阅服务以及应用内购买收入同比大增140.1%，达到了人民币2.065亿元；其他业务收入增长177.1%，达到了人民币2.616亿元。

另一点原因在于对“亏钱”业务的逐渐剥离，此前，美图将两大重资产业务手机和电商分别剥离给小米和寺库，美图的模式也由重转轻，但之后的合作却未达到预期效果。

在财报发布的电话会议上，美团宣布与小米的手机授权终止，并且接下来不会再进入手机制造行业。

资产变“轻”后，美图旗下的各项产品又因其工具属性出现了老生常谈的问题:用户下滑。

数据显示，截至去年年底美图的各项产品其整体月活用户较上年同比下滑了7.6%。

其中美图秀秀月活数为1.15亿，同比下降1.5%；美颜相机月活0.62亿，同比下降7.4%；海外产品BeautyPlus月活为0.55亿，同比下降16.6%。

工具性应用难以留住用户，用户量的下滑意味着流量的流失，其所带来的直接结果就是多元化业务并没有较大的流量池作基础，难以取得预期效果。

鳌头财经了解到，去年开始美图便开始切入医美、电商直播等赛道寻找新的增长点。但这些赛道哪一个不是巨头在前？哪一个没有牢固的护城河？新氧、淘宝、抖音和快手，在自身流量不足的情况下美图难以与这些企业分羹。

换言之，多元化因自身流量问题不仅未能取得好的成效，反而面临着较大的外部竞争压力，这种情况下，进入来钱快的币圈或许是美图的唯一选择。

但这样的豪赌能进行多久呢？5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会三部门联合发布《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》，《公告》中明确表示，“开展法定货币与虚拟货币兑换及虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等相关交易活动，违反有关法律法规，并涉嫌非法集资、非法发行证券、非法发售代币票券等犯罪活动”。

5月21日，在国务院金融稳定发展委员会第五十一次会议上，继续强调坚决防控金融风险，“打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递”。

从源头和变现上加强对虚拟货币的监管，蔡文胜的“货币价值储备”最终是否能维持其原有价值，或将寄希望于马斯克。