文|综业快报

近日，养元饮品发布了2020年年度报告显示，2020年实现营业收入为44.27亿元，同比下滑40.56%；净利润为15.78亿元，同比下滑41.46%。

据公开资料显示，养元饮品成立于1997年，专注植物蛋白饮料核桃乳的研发、生产和销售业务。在河北衡水、安徽滁州、江西鹰潭、河南漯河、四川简阳设有生产加工基地，是国内产销规模领先的核桃乳企业。2018年2月，养元饮品在上海证券交易所挂牌上市，成功登陆A股资本市场。

营利双降

根据业绩报告显示，2020年养元饮品实现营业收入44.27亿元，同比下滑40.65%；归属于上市公司股东的净利润为15.78亿元，同比下滑41.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.02亿元，同比下滑50.78%。 

图片来源：上海证券交易所

对于营利双降，养元饮品表示主要原因是春节前置及新冠肺炎疫情造成公司市场需求下降。公司的主要销售旺季为中秋和春节，由于2020年春节比2019年提前 11 天，2019年春节旺季销售基数较大，导致报告期内销售收入同比下降。

此外，报告期内，受新冠肺炎疫情影响，消费者减少甚至取消了聚餐和走亲访友，导致公司产品市场需求下降，致使报告期内销售收入同比下降。

然而根据历年业绩报告，不仅仅是去年，上市以来，养元饮品发布的业绩均算不上靓丽。2017年，其营收、净利润双双下滑；2018年，营收略有增长，增幅为5.21%；2019年，其再度营收、净利润双降。

同时随着承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌进入核桃乳行业，面临的竞争会更加剧烈。而且植物蛋白饮料行业自2017年结束高速发展，品类都在萎缩，养元饮品去年的业绩符合行业的发展趋势。

产品结构单一

从实际情况来看，早在疫情之前，养元饮品营收便已经出现下滑。营收增速放缓，或与产品结构单一有关。

而且养元饮品一直被诟病“产品结构单一，过分依赖‘六个核桃’”。2020年，该公司核桃乳营收达43.66亿元，尽管同比下滑41.41%，仍占该公司营收九成以上。

为打破产品单一局面，在养元饮品年报中显示，公司先后推出新品“六个核桃卡慕宁”、高端产品“六个核桃 2430”、高颜值产品“六个核桃+”等。 

图片来源：上海证券交易所

此外，养元饮品去年9月宣布正式接手泰国天丝旗下功能饮料“红牛安奈吉”在中国长江以北地区的运营权。从营收情况来看，以红牛安耐吉为代表的功能性饮料在2020年仅贡献了5765.63万元营收，约为养元饮品总营收的1%左右。

对此，有业内人士表示，养元在长江以北的销售渠道广阔，代理红牛安奈吉对后者整体销量提升有所帮助，但是能否达到预期，目前还无法预估。而且六个核桃这一大单品只能围绕着核桃做文章，很难借助品牌优势涉足其他品类。

在产品结构单一的同时，养元饮品曾陷重营销轻研发质疑。一句响彻消费者耳朵的广告语“经常用脑，多喝六个核桃。”让很多人都觉得六个核桃有补脑益智的作用。

据公开数据显示，在2016年，销售费用就突破了10亿元。在研发上的投入，2017年才达到千万级。相比之下，养元饮品对研发的投入显得十分寒碜。

综上，养元饮品面临最大的问题是产品种类单一的风险，虽然该公司产品的具体种类较多，但核桃乳营收占该公司营收九成以上。未来，养元饮品能否破解产品结构单一的风险，能否成功打造第二大单品，值得期待与关注。