爱婴室2020年净利下滑24%净关店7家,刚需奶粉成疫情下唯一毛利上涨的业务

2020年爱婴室实现营业收入22.56亿,同比减少8.29%,实现归母净利润1.17亿,同比减少24.43%,而扣非净利润下降更多,2020年仅实现8268.95万,同比减少33.71%。

近日,二胎概念板块持续上涨,截至4月6日收盘,板块整体涨幅达到1.12%。4月2日爱婴室(603214.SH)披露了年报,此后第一个交易日低开,截至收盘时公司股价为每股23.38元,当日涨幅奥1.34%。

整体利润下滑,奶粉单品毛利略升

由于新冠疫情的突发,上半年线下业态基本均处于停滞,意料之中的是,2020年爱婴室实现营业收入22.56亿,同比减少8.29%,实现归母净利润1.17亿,同比减少24.43%,而扣非净利润下降更多,2020年仅实现8268.95万,同比减少33.71%。

因此,电商成为爱婴室唯一正向增长的业务,2020年销售额约1.17亿,占营业收入的5.16%,同比增长53.47%,同时毛利率略微上升1.67%,而与线下业态相联系的门店销售、婴儿抚触等业务均出现两位数以上的下降。

分产品来看,只有食品类营收规模略微上升0.29%,此外奶粉类产品作为刚需品降幅较少,毛利率甚至还有约1.82%的增长,成为爱婴室唯一毛利率有所提升的品类。2020年,爱婴室开始进行成人奶粉、成人洗护、卫生巾等产品的试点及扩张,针对母婴店的主要女性消费者挖掘剩余需求。

值得一提的是,2020年爱婴室会员黏性有所提升,公司全部付费会员消费占总会员消费的37%,付费会员人均贡献是普通会员的4.43倍、订单均价是普通会员的1.47倍、消费次数是普通会员的3倍。

净关闭7家门店,广州地区增长明显

2015年至2019年期间,爱婴室分别净增门店15家、20家、10家、34家和56家。2020年在疫情影响下,爱婴室放慢了拓店速度,全年新开门店33家,闭店40家,净减少7家,期末门店数为290家,较去年同期下降2.4%。

在现有的区域内,广东、重庆和江苏营收分别增长1546.82%、17.82%和5.33%,而占据爱婴室营收半壁江山的上海地区营收下滑14.42%。另外广东和江苏地区毛利率分别上升3.94%、5.14%,广东成为爱婴室下一个目标。

2020年爱婴室依然向股东进行现金股利分派,计划每10股派现3元,合计拟派发现金股利4279.15万,约占当期净利润36.7%。(蓝鲸资本 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com)