险资配置2021:多险企、资管机构签订委托协议,看好消费、出口等领域

近日,银保监会在业内发文,要求保险公司、保险资管机构开展保险资金运用全面风险排查,聚焦于关联交易、信用风险、另类投资、资产质量等重点领域,排查范围为2018年以来发生的各项保险资金运用业务。

年关将至,保险公司、保险资管机构2021年的投资动向也初露端倪。近日,蓝鲸保险注意到,不少保险机构与资管公司签订或续签2021年资产管理合作协议,为新一年资管业务布局奠定基础,也有机构在此前长期合作基础上进行管理费率等细则的实时调整,迎接新一年的资产管理布局。

2020年,监管对于险资政策进行接连调整,在一定程度上释放配置空间,结合保险公司与资管机构对2021年宏观经济的整体预估,业内对于股票、债券投资相对看好,另类投资中,医疗、养老健康领域更受青睐。在各机构明确配置策略、筹备执行的同时,监管也在对险资运用进行全面风险排查与体检,以摸清保险资金运用风险底数,牢守底线。

合众人寿、泰康养老等险企签订投资管理协议,英大财险下调管理费率

新年交替之际,各保险机构启动新一年的工作计划与筹备,其中,在投资管理方面,陆续与保险公司在近日与保险资管机构签订下一阶段的委托协议,或在原协议基础之上进行续签、调整。

其中,因涉及到关联交易,部分保险公司与资管机构的协议内容在中保协网站进行披露。举例来说,近日,合众人寿与合众资产签订委托投资管理协议,由合众资产在2021年按照协议为合众人寿的委托资产提供专业的投资管理服务,并努力达成合众人寿要求的投资目标。根据约定,合众人寿应支付合众资产管理服务费每年最高不超过2亿元/年,基础管理费按日计提,按季支付。而在此前几日,合众财险也与合众资产进行委托投资管理协议的续签。

泰康养老也在近日与泰康资产签订《关联交易统一交易协议》,约定在监管规定允许的范围内,双方可能长期、持续性地发生包括委托或受托管理资产和业务、提供服务类的关联交易。涉及委托或受托管理资产和业务的交易内容包括:泰康养老受托的年金计划委托泰康资产进行投资;泰康养老就其发行的养老保障管理产品委托泰康资产投资管理。

同时,根据金融产品的不同,泰康资产可能为金融产品的发行方提供包括项目推荐、资料收集、咨询建议和其他投资顾问或财务顾问等事务性工作,协助金融产品的管理和运作。泰康养老基于保险资金的投资运用和配置需求,可能投资购买的金融产品中由泰康资产作为投资顾问或财务顾问。

也有保险公司与资管公司,在原协议基础上,在新的年度进行交易调整。如英大泰和财险与英大保险资产管理有限公司签订委托管理合同的补充协议,在2015年4月签订的资产委托投资合同等协议的基础上,约定了下调委托投资管理费率所涉及的关联交易事项。

约定协商内容为,英大财险委托英大资产投资管理的非资本补充债账户,委托资产净值120亿元以下的部分管理费率为0.3%,120亿元以上的部分,2021年管理费率为0.15%,2022年及后续年度为0.1%。对此交易,英大资产也强调,是积极支持股东委托方持续健康发展的体现,有助于提升英大资产对股东委托方的服务水平。

“管理费率的厘定,与保险公司的投资目标、要求有关,也基于此前资管公司的表现,最终能够确定,也是双方协定之后的结果,只要不偏离市场整体的费率基准,做出适度调整是正常现象“,一位保险公司资管负责人向蓝鲸保险分析指出。

香颂资本执行董事沈萌则从市场角度分析指出,市场上像保险公司这样的大型资金机构仍然是处于相对稀缺有利的谈判位置,而资管机构却越来越多,因此委托费率调整是市场竞争的结果,此外,随着资金机构委托管理的规模越来越大,虽然费率下调但实际费用金额却不一定会减少”。

险资2021年投资偏好股票、债券,监管启动险资运用地毯式排查

投资端是保险公司运营发展的重要驱动力,年初,保险公司与资管机构已经对全年的投资布局进行研判与定调。尤其在2020年诸多关于险资运用政策的相关调整之下,险资新一年的配置动向,值得关注。

2020年,监管相继出台《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的通知》《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》等文件,以及调整险资权益类资产监管比例等,给险资配置拓宽了空间;同时,鼓励险资参与基础设施和新型城镇化等重大工程建设等喊话也给2021年险资配置的趋势进行了方向指引。

日前,中保协公布2021年第一期中国保险资产管理业投资者信心调查结果,显示行业对2021年宏观经济整体持乐观谨慎态度,且认为2021年货币政策将偏中性或中性偏紧。结合政策调整与宏观经济预估,保险公司也保险资管机构也在调研中表示了自己所看好的领域。

从宏观领域来看,消费、出口、社融、货币政策、地产等领域是保险资管机构较为关注的领域;保险公司则依次看好社融、货币政策、出口、地产、消费。根据中保协的调查数据,保险资管机构与保险公司2021年最偏好的大类资产中,前两位分别为股票、债券。另类投资市场中,医疗、养老健康产业、新兴科技、能源产业等更受到保险公司与资管机构的青睐。

“2021年,仍有产业板块可能会出现低迷或下滑的情况,因此政策风口和消费红利仍然会是两大主导A股市场的因素”,沈萌提出预估,“另外,港股作为逐渐A股化且相对A股估值低的市场,也会增加其在机构资产配置中的比重”。

当前,已有保险公司已经透露2021年的资产配置策略,2月4日,中国平安首席投资执行官陈德贤在近日的业绩发布会上提出了今年的投资策略,提到,在债券方面,会考虑相对优质的固定收益类资产;股票方面,2021年仍有机会,特别是一些低估值、高分红的个股,不少股票在2020年表现落后很多,但这些股票未来有可能会有修复;此外,平安会逐步扩大投资MOM等组合基金产品,抓住机会”。

险资筹谋布局的同时,监管也在紧盯险资所面临的风险,对险资投资行为进行规范。日前,银保监会向各地银保监局、保险公司及保险资管公司下发通知,要求开展保险资金运用全面风险排查,聚焦于关联交易、信用风险、另类投资、资产质量等重点领域,排查范围为2018年以来发生的各项保险资金运用业务。排查要求,包括全面排查,重点突出;穿透到底,查实查深;摸清底数,充分揭露。

“银保监会对于险资运用一直实行严格监管,体检、排查均是对风险把控、漏洞梳理的常见动作”一位保险公司资管领域负责人向蓝鲸保险介绍道,“近两年信用类风险暴雷的情况引起了行业重视,进行风险排查也是提醒保险机构和资管公司进行风险关注与警惕的做法”。

“险资属于风险厌恶型,不应参与风险性过高的项目”,沈萌提醒道,“谨记要起到市场稳定器、压舱石的作用”。