投稿来源：牛刀财经

B站只是被资本捧上了天。

可惜，并没有真上天。两周前，B站发射了一颗卫星，最终失败了。

就在B站发射卫星的一周前，B站的股价达到了历史最高点的52元每股。此后，B站的股价开始下跌，目前为42元每股左右，跌去10%。

今年的三次营销事件，让B站成为上半年最有争议的企业。

年轻、二次元、Z世代，这些支撑起B站千亿元市值，被资本市场看好的却全是尚未得到验证的新概念。

如今，随着B站的破圈，竞争越来越激烈，社区冲突越来越激烈，再加上其自身的盈利能力弱，留给B站的时间不多了。

依然小众的B站

要说B站，还要要从“破圈”说起。

熟悉互联网的人都知道，很多概念背后都有“行业黑话”的隐藏含义。

比如说，整合这个词的背后含义，是当前的几个业务都不具备明显的竞争力，需要通过整合重新包装，起码能实现1+1＞1的效果；再比如说转型，大体上是原先的业务已经没有竞争力，需要换个阵地重新来过。

破圈也不是一个好词，这也是尽管外界吵翻了天，但B站自己从来不用破圈这个词。

回到B站的业务场景中，之所以其不遗余力地破圈，就是因为原先的圈层，在用户规模和营收空间上，已经不能够支撑市值继续增长。

B站财报数据显示，2020年第一季度营收为23亿元，其中游戏依然占据总营收的50%。B站第一季度亏损5.4亿元，较去年同期的3亿元亏损扩大60%，主要由于营销费用的大幅增长。

但是换句话说，B站的营收能力还很弱。

1.7亿月活，季度营收23亿，相当于每个用户一个月只赚到了4块5毛钱。注意，这里是营收而不是利润。

尽管不断通过营销事件破圈，尽管B站在不断地开设新的内容板块，但B站依然是一个小众文化聚集地。无论是B站的频道设置，还是在不同内容形态中，都依托的二次元文化，都表明B站始终没有摆脱二次元。

很多观点认为，二次元已经不是一个小众文化了，并有数据为证。在很多的公开数据中，都提到二次元文化的人群规模已经从2017年的3.1亿增长至2019年的3.9亿。

但是这个观点笔者还是持保留态度。

3.9亿用户是什么概念？根据中国统计年鉴2018年数据，这个数据几乎等于中国10-35岁年龄层所有人口的总和，而这个年龄段正是二次元文化重要的受众范围。

所以，二次元用户已经达到3.9亿这种数据，还是不要太当真。

B站之所以如此热衷于破圈，是在过去的几年里，通过破圈不断扩大了自己的用户群体。众所周知，B站此前只是A站的“备胎”，其内容就是漫画番剧。此后，B站开辟了游戏、生活类视频。

2014年到2016年再到2018年，B站的核心内容从番剧到游戏再到娱乐生活，内容的三次变化，是B站的三次破圈。如果只有二次元和游戏，那B站的MAU应该在2016年停滞在3000万左右就不会在增长了。

留给B站的时间不多了

从今年5月份开始，B站通过后浪、入海、喜相逢等多场教科书级的营销活动，拉开了自己轰轰烈烈的破圈动作。但是从三次的破圈营销来看，B站的效果层层递减变差。

即使是在B站自己的站内，后浪、入海、喜相逢，播放量从接近2783万，到1387万，再到934万。到了夏日毕业歌会，B站的播放量只有500万。

当然，在B站之外，讨论的声浪也逐渐微弱，相反，质疑却越来越多。

其中风波最大的就是肖战事件，这是B站破圈后，原住民用户和外来用户冲突最激烈的一次，也正是这次冲突，让外界开始觉得，B站可能成不了YouTube，大概率会成为下一个微博。

市场对B站的新鲜感在降低。当B站第一次从小众走向大众舞台的时候，初次登场确实足够惊艳。但是慢慢的，人们发现，也不过如此。

B站需要不断破圈，但越来越难。从二次元到生活类、财经类，B站开始进入到主流文化的圈层，这是用户争夺最激烈的领域。

最直接的表现在对头部UP主的争斗。2019年下半年，B站头部UP主敖厂长出走，与西瓜视频签约（2020年7月回归）；另一个是财经类UP主巫师财经，在今年6月传出签约西瓜视频。

实际上，西瓜视频正在大规模挖角B站UP主。据报道，知识区UP主几乎都有收到来自西瓜视频的独家合作邀请，且西瓜视频方面，则要求对B站排它。

创作者的争夺，是内容平台最核心的战场。

西瓜视频对B站头部UP主的挖墙脚愈发猛烈。B站的UP主长期以来面临着变现难题，如果西瓜视频依靠字节系庞大的流量体系，能够为UP主提供变现通道，那这场招安便能起到“立木为信”的效果。

众所周知，长视频制作耗时耗力，当前B站的UP主平均更新视频的频率低。2020年第一季度，B站的UP主总数达到180万，但每月视频总提交量为490万。

这意味着，平均每个UP主一个月只更新2个视频。

按照当前这个频次，UP主们想要通过视频播放的补贴收入几乎很难养活自己。相比之下，西瓜，或者是更大的字节系，如果为了立木为信，招安众多的内容创作者，以高价签约费和流量等倾斜向UP主，为其提供变现的途径，以其资金实力，对B站有更大的杀伤力。

B站天花板

实际上，B站急于破圈的另一个愿意，是营收长期无法突破。

作为一个视频网站，当陈睿放弃了贴片广告这个收入大项后，B站的收入主要是游戏支撑。

截至2019年底，B站运营着29种独家发行的手机游戏，超过750种联合运营的手机游戏和一款自主开发的手机游戏。

值得一提的是，尽管B站已经代理了大量的游戏，但是主要收入来自于一款游戏FGO。

B站财报数据显示，2019年营收游戏占比为53.1%，其中一款游戏占游戏总收入的58.2%。也就是说，现在FGO为B站贡献了超过30%的收入。

即使是这样的一款游戏，在很多玩家的反馈来看，B站的运营极其不上心，导致很多玩家已经开始放弃。而且，B站对FGO的代理，将在今年9月到期。

但对B站来说，却始终没有找到其替代品。游戏开发/代理是互联网发展史上不确定性最高的，就像是赌石，再有经验的老手，也不敢说哪一把能中。

这种对单款游戏的依赖，不仅让人联想到九城游戏。当年凭借代理《魔兽世界》这一款游戏，九城成为国内游戏厂商的老大。随着魔兽世界代理到期，代理权竞争失败，九城开始没落。

中国互联网游戏历史上，有太多这种因为一款游戏而爆发的公司，同时因为代理权丧失或者游戏过时而没落。

而B站，恰恰也被称作为披着游戏外衣的游戏公司。

游戏之外，B站的广告和会员、直播等业务虽然开始发力，但始终离营收主力还远。

究其原因，是B站的用户群体过于年轻，付费能力较低。

很多人迷信二次元圈层的消费能力，迷信Z世代的消费观念。但是，年龄层低、没有自主收入能力，平均消费能力就是低，这也是不争的事实。

B站如果想扩大营收，唯二的办法是：等年轻人长大，这可能需要5-10年的时间；或者让成年人也来B站，这是B站破圈的目的。

结语

虽然股价上涨到160多亿美元，但是今年应该是B站最难的一年。

在阵地转换的过程中，既要面临用户群体变化带来的波动，又有承受营收压力，关键的是，陈睿和B站，在被用户绑架的前提下，路还能走多远？