作者：京华食报

曾连续两年将业绩亏损的主要原因归咎为“茅台”的1919近日终于交出了完整的2018年年报。

只是与2月28日1919发布的业绩快报相比，令人震惊的是，年报不仅营收缩水超过1亿元，净利润亏损额更是暴涨十几倍至6.3亿元，扣非(主营业务)利润亏损额更是高达7.26亿元。这次年报，1919一改此前将亏损原因归咎于茅台的说法，但对营收缩水的缘由，年报未有解释。

1919亏损额暴涨十几倍创新高

4月29日，1919终于交出了2018年完整年报。2018年，1919营收38.72亿元，较上年同期增长15.4%;但是亏损额却创下了历史记录，亏损额6.3亿元，同比增幅-1160.15%;而扣非(主营业务)利润亏损额更是高达7.26亿元。

1919于2014年挂牌新三板，自2016年开始，这已经是1919连续第三年亏损，且亏损额创下了新高。

根据此前1919的财务报表，其2016年亏损额为8657.63万元，2017年亏损4997.3万元。

亏损理由不敢再让茅台“背锅”

连续三年亏损，1919在报告中也给出了理由。尤其是2017年、2018年亏损，此前1919均将主要原因归咎于“茅台”。

2018年2月，1919在其发布的2017年业绩快报中明确指出，公司出现亏损其中一个重要原因就是：“本年度受飞天茅台严重断货影响，销售占比较上年大幅度下降，对公司业绩产生了较大影响”。

随后的2018年4月份，1919发布了2017年年报，1919再次直接表示销售和毛利下降的主要原因就是茅台等名酒缺货。胡说有理注意到，短短两三百字的解释里，1919就有7次提到茅台。

就在今年2月底，1919发布了2018年业绩快报，1919营收40.10亿元，净利润继续亏损4250.59万元，扣非净利亏损4830.23万元，其给出的主要亏损理由与2017年几乎一致，1919再次归咎于茅台，在其公告中称：本报告期内茅台等产品供给不足，销售额较上年大幅度下降，对公司业绩产生了较大影响。公司线下终端门店业绩持续增长，但多数门店仍处于培育期。受上述因素影响，本年度公司仍处于亏损状态，但亏损大幅降低。

不过此次发布的完整年报显示，1919去年亏损额比起2月份发布的业绩快报暴涨十几倍。对此，1919解释亏损原因时，未敢再提及“茅台”，其称：主要是公司直管店经营模式调整，对应收直管店管理费计提坏账准备所致。

其实，1919直管门店拖欠管理费由来已久。此前的2018年半年报显示，其去年上半年应收票据及应收账款6.6亿，其中直管店管理费就高达6.18亿，占比93%。

而值得注意的是，1919去年上半年的门店管理服务费收入仅为1.875亿元，而应收账款就达到6.18亿元，很显然，1919门店拖欠管理服务费由来已久。

不过，此次1919年报干脆对直管店拖欠的巨额管理服务费计提坏账。年报显示，截止2018年12 月31 日，1919应收直管店管理费账款余额6.98 亿元，坏账准备余额6.47 亿。

门店扩张141家营收反而缩水

值得注意的是，相比于2月份发布的业绩快报，1919年报中营收数据38.72亿元比快报中40.10亿元缩水1亿多元。

对于营收缩水的原因，1919在年报中并未有解释。

京华食报还发现，1919去年上半年期末管理的零售终端门店达到1130 家，营收20.45亿元。而2018年年报显示，截至报告期末公司管理的零售终端门店达到1271 家。以此推算，去年下半年1919管理的门店数量增加了141家，然而，下半年营收仅为18.27亿元，可谓门店扩张了但营收反而比上半年大幅缩水。

尤其令人不解的是，去年阿里20亿入股后的第四季度，1919营收仅为9.43亿元，与2017年同期的9.18亿元几乎持平。

据了解，2018年10月份，1919发布公告称，阿里巴巴拟以20亿入股1919成为其第二大股东。持股比例28.57%。

阿里的这笔资金，对于当时负债率高达80%以上的1919来说，可谓解了其资金链燃眉之急。1919也表示，这部分资金70%都是用来还债、补充流动资金;剩下来的6亿元用来未来1年开店。而1919年报也显示，其期末货币资金较期初增长了406.64%。

1919在年报中也表示，截至2018 年12 月31 日，本次募集资金未实际使用。

1000亿目标被指“放卫星”

尽管去年下半年开店数量扩张，但1919的营收反而缩水，不过1919在年报中仍充满信心地表示，为实现公司战略目标，2019 年公司计划新增2800 家门店，2019 年公司营业收入目标66 亿。

当然，1919此次在年报中也未忘特别指出：“本计划不构成对投资者的业绩承诺”。其实类似的这种目标计划1919在此前年报中也有提及，最终都未实现。

不过有意思的是，1919曾经在2016年年报中曾解释自身亏损原因说是因为其自身喊出的千亿目标。当时1919明确指出：“公司为实现 2019 年 6000 家门店及2021 年 1000 亿销售目标，本年继续进行布局和投入”。

也就是说，几年前1919就定下了2019年6000家门店和2021年1000亿销售目标。然而，按照现在1919制定的并非“业绩承诺”的计划，2019年在其现有门店不关店的前提下，即便其计划能够完成，其门店总数也不过4071家。

而目前不到40亿的营收，距离1919创始人杨陵江曾喊出的2021年1000亿目标，更是相差十万八千里。

正因如此，中国食品产业评论员朱丹蓬此前接受京华食报采访时毫不客气的直接指出：“中国放卫星的企业太多了，1919放卫星的目的不就是吸引阿里这样的投资者吗?以现在1919这种模式下去，能到100亿就不错了，1000亿想都不用想了!”“1919根本不具备任何这种核心竞争力，那他的未来在哪里呢?以我自己看来，他应该是没有未来的!”