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苹果高通和解:芯片还是“原配”好,“第三者”英特尔黯然退场?
摘要

和解之后天下无敌?仍是未知数。

作者:英为财情Investing 李英维

周三,高通 (NASDAQ:QCOM)和苹果 (NASDAQ:AAPL)同时在其各自的官网上发布了一份联合声明,表示双方将放弃全球范围内的所有诉讼,苹果将向高通一次性支付一笔专利费用(未公布金额),并签订一份为期六年的授权协议,包含一项为期两年的延期选择以及一项为期多年的芯片组供应协议。

消息一出,市场哗然,也让此前为苹果在状告高通中作证的英特尔、三星 (KS:005930)、索尼 (NYSE:SNE)等十几家全球巨头都比较尴尬。不过,高通和苹果的和解在很大程度上看,对于双方都是有利的结果。

和解协议对苹果有利,对高通更有利

此前,有美国媒体统计,在两家公司法律冲突持续的这两年多时间里,双方在6个国家提起了50多起法律诉讼,涉及索赔金额数百亿美元。与此同时,相关诉讼给双方业务发展均带来巨大影响。与高通的争端将令苹果在5G时代处于落后位置;而对高通来说,与苹果交恶也将影响其众多专利业务。

和解之后,之于苹果,此前对于其必将在5G进程中落后的言论终于可以暂告一段落,不出意外,高通将会为苹果提供5G芯片,这将帮助苹果公司尽快推出5G手机。也避免了苹果仅依靠英特尔的被动局面。

而之于高通,新达成的协议对其更是有利。不仅高通此前的盈利模式安然无恙、没有受到任何撼动。苹果更是将向其支付相关费用,以及在未来多年里,继续使用高通的相关芯片。公司更是直言,和解之后,高通的每股盈利预计将增加至少2美元。

富国银行分析师Aaron Rakers评论表示,随着产品出货量开始增加,高通预计将有24亿美元的芯片供应。另外还有许多分析师认为,苹果将向高通支付数十亿美元的额外专利费用,这将对高通的业绩前景有一个较大的提升。穆迪的分析师Richard Lane也表示,除了专利费以外,高通可能还将从其他补缴的专利费中获得大约80亿美元的收入。

美股市场上的投资者也对苹果和高通和解的消息作出了迅速的反应,周二盘中,高通股价短线飙升,从消息前的58.08美元涨至71.03美元,日内最大涨幅24.2%;周二收涨23.21%,报收70.45美元,创2018年10月8日以来最高,美股盘后再涨6.81%。

高通行情信息,来源:英为财情Investing.com

与此同时,在高通消息的带动下,费城半导体指数也涨超3%,创盘中和收盘记录新高,其中,西部数据 (NASDAQ:WDC)涨4.8%,美国超微公司AMD (NASDAQ:AMD)、美光科技公司 (NASDAQ:MU)、英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)涨超2%,德州仪器公司 (NASDAQ:TXN)涨超1%。

和解之后天下无敌?仍是未知数

虽然市场一片叫好声,但是也有声音认为,在苹果和高通和解以后,这两家公司未来仍旧面临较大的未知数。

来自5G领域全球范围内的竞争仍然日益加剧。此前,高通预计年底将会推出支持sa组网的x55基带,分析师认为,这一芯片将有望应用于苹果公司2020年的新机,成为苹果的第一批5G机器。

然而,三星和华为今年就将推出5G手机。值得注意的是,华为目前已经开始研制最新一代麒麟985芯片,并且预计年中就将由台积电开始代工最新一款的7nm工艺芯片,实现了领先半年的时间周期。使用高通芯片的安卓厂商恐怕被华为所压制,市场份额逐步遭到挤压。

除此之外,在三星和华为陆续推出5G手机后,苹果已经明显落后。相对于整个安卓手机在5G上的推进速度,苹果落后了不是一点点,华为在全球范围内的市场占有眼看就将要超过苹果成为第二,苹果的压力依然越来越大。

除了行业间的竞争压力,高通本身也仍然面临多重风险。虽然高通从和苹果的纠纷中脱身,但是我们无法确定它的商业模式后市是否仍然会安然无恙。受到此前苹果对其的投诉,美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)目前正在对其在专利授权策略方面是否涉及违反反垄断法进行调查。在结果出来之前,这都将是高通公司的一枚定时炸弹。

“第三者”英特尔何去何从?选择退出

在高通和苹果的这份和解协议外,投资者还注意到了他们的“第三者”——高通的竞争对手,苹果的另一家供应商英特尔公司 (NASDAQ:INTC),相比前面两家公司的股价反应,英特尔的股价走势却耐人寻味。该公司盘中一度涨超2%,收涨0.76%,然而盘后继续大涨4.34%。

英特尔15分钟图,来源:英为财情Investing.com

就在苹果和高通发布联合声明后的12个小时以内,英特尔随后发布声明称,公司将退出手机基带业务,未来专注于5G网络基础设施建设以及数据中心业务。公司同时表示,目前英特尔的CEO 司睿博(Bob Swan)正在评估其在该项业务,认为该业务可能已经没有明确的盈利和获取回报的途径。

不过,他们仍然为5G的前景感到兴奋。英特尔公司首席执行官司睿博(Bob Swan)表示:“5G依然是英特尔的战略重点,我们的团队已经开发了一系列有价值的无线产品套件和知识产权。我们正在评估我们的选择,让创造的价值得以实现,包括在一个5G世界中广泛的、以数据为中心的平台和设备的机遇。”随后,英特尔也将于4月25日公布的2019年第一财季财报及电话会议上披露更多信息。

事实上,一些分析师猜测,英特尔退出手机基带业务,不仅推动了苹果和高通的和解,也有利于两者后期的进一步合作。Moor Insights & Strategy首席分析师Pat Moorhead认为,对于英特尔来说,这是一个正确的选择,后市,它将更加专注于其他更重要的产品领域。

此前,英为财情Investing.com的独家美股分析师Haris Anwar发表分析文章表示,我们不认为英特尔的股价能在2019年达到另一个高峰。尽管如此,英特尔仍是芯片行业中我们最喜欢的股票。英特尔宽阔的护城河和巨额研发支出是我们继续支持英特尔的理由。但是,我们认为长线投资者最佳的入场机会应该在40美元下方。

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