在我们的日常生活中，时常能见到不少活跃着的中华老字号企业。他们不少隐隐于世，数十年来，甚至数百年来都精于做一档生意。有的依旧做着本地的“小”买卖，不求大富大贵，只求安安稳稳;有的却早已遍布全国，奔向海外，“衣食无忧”，受万人追捧。

这些中华老字号中，有一部分企业早早便登陆A股。但同样是借着资本市场发力，彼此间却有着截然不同的命运。

截至目前，这些曾名扬天下的中华老字号上市公司究竟发展如何?这其中又有哪些有趣的细节?

上市“老字号”难界定

刚开始梳理中华老字号上市公司时，给人的第一感觉便是“多而杂且乱”。

A股中“老字号”概念股上市公司共计56家，而在商务部业务系统统一平台中华老字号信息管理中的上市公司列表中，一共有52家。

在商务部提供的名单中，有少数上市公司主体或子公司虽属于老字号，却是地方老字号，不是中华老字号(例如，*st椰岛)，在下文的统计中我们予以剔除。

另外，在商务部公布的名单中，也有部分企业并非在主板上市。例如，上海南翔食品股份有限公司2013年在上海股权托管交易中心挂牌(E板)，河北霸州争荣食品有限公司2014年4月在石家庄股权交易所挂牌;另外，哈尔滨老都一处餐饮有限责任公司和杭州武林药店有限公司也在名单中，却未查到任何关于其上市的消息。

还有一些中华老字号企业在多年的发展中，已被上市公司兼并收购，或是前身为上市公司，之后被资本借壳。

例如，上海菊花纺织有限公司如今为龙头股份的子公司;卖自行车的上海永久股份有限公司，2001年被中路集团入主，现为中路股份;

如今的上海华谊集团原为上海轮胎橡胶(集团)股份有限公司、双钱集团股份有限公司;

重庆桐君阁股份有限公司，现太极集团，1996年深交所上市。1998年与太极集团资产重组，成为太极集团商业战略平台;

赣南果业股份有限公司赣州酒业分公司，代表产品为章贡王酒，现在是天音控股旗下100%控股子公司。

上海锦江金门大酒店有限公司，港股上市公司锦江酒店控股。

酒类上天 百货入地

蓝鲸以公司主体为中华老字号为判断标准，选取了49家上市公司进行了分析。

按照2018年12月24日数据，49家中华老字号上市公司市值排名如下图。总市值排名第一的企业无疑是贵州茅台，前五位中，做白酒的茅台、五粮液、洋河股份占据三席。有趣的是，排名末尾十名内的上市公司中也不乏酒类企业的身影，但白酒只占一家，黄酒、葡萄酒企业各有一家。

在这49家上市公司中，酒类行业上市公司占17家，医药企业有14家，食品饮料类占据中华老字号上市公司半壁江山，其次是医药生物、商业贸易等行业。余下较少一部分企业，则分布在化工、轻工制造、交通工具等行业。

按照地域分布来看，共有22个省(直辖市)拥有上市中华老字号企业，上海有9家，江苏省有4家，浙江省有6家，江浙沪地区占总数的39%。

老字号的“老”也体现在上市时间上。49家公司中，1990~2000年间上市的公司有28家，占57%，其中最早上市的老凤祥已在A股摸爬滚打了26年，1992年8月14日发行价为7.09元/股，截至昨日收盘价为41.20，已经翻了6倍;2001~2010年上市的公司有13家;2011年至今上市的仅8家，最“年轻”的广州酒家于去年6月上市。

从业绩来看，截止今年三季度，各中华老字号上市公司的业绩排名基本与其市值相当。值得一提的是，在6家商业百货上市公司中，有3家出现亏损。其余三家的业绩也不尽人意，新世界净利润2.42亿元，同比下滑42.44%;中央商场净利润0.74亿元，同比下滑72.97%;杭州解百净利润1.32亿元，同比微增2.38%。

另外，截至今年三季度，11家上市公司呈净利润现金流含量为负，业绩质量不容乐观。

截至目前，贵州茅台累计分红金额以575.94亿元高居榜首。广誉远最为吝啬，上市22年仅分红为0.13亿元。

总体来看，中华老字号上市公司两极分化较为严重，强者恒强。从行业分布来看，酒类和医药类中华老字号长期把守A股市场老字号的大门，商业百货已疲态尽显。