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蓝鲸新闻1月3日讯（记者 王晓楠）近期，久违露面的“防水茅”东方雨虹（002271.SZ）董事长李卫国归国主持工作。

在新年节后第一天，李卫国就提名了东方雨虹新总裁，由在东方雨虹工作27年的杨浩成接替张志萍担任总裁一职。受地产行业深度调整影响而财务质量受损的东方雨虹能否在杨浩成的带领下走出低谷还未可知。但李卫国一边自己质押股权一边拿公司的钱回购股份提振股价的行为却颇惹争议。

账款难回笼，新总裁能否力挽狂澜

1月2日，东方雨虹公告称，因工作调整原因，张志萍申请辞去公司第八届董事会董事及公司总裁职务，辞职后，张志萍将继续在公司任职，负责公司市场和品牌相关工作。截至本公告披露日，张志萍持有东方雨虹100.69万股。

这或是董事长李卫国归国后在公司治理上的第一个大动作。2024年年尾就有投资者在深交所互动平台上留言，“听说公司董事长回国主持具体事务了，请问属实吗？”随后东方雨虹回复称，情况属实。

根据东方雨虹年报，出生于1971年的张志萍，2006年8月进入东方雨虹工作，历任经销商管理部大区经理、部门经理、公司副总裁等。加入东方雨虹已经19年的张志萍，于2019年起担任东方雨虹总裁一职。2023年，张志萍从东方雨虹获取的年薪为260万元，在高管团队中薪酬排名第一。

接替张志萍的同样也是东方雨虹的“老将”，根据公司董事长提名，董事会提名委员会任职资格审核，董事会同意聘任杨浩成为公司总裁。

出生于1973年的杨浩成，早在1998年就进入东方雨虹工作，历任工程部经理、副总经理、工程建材集团华南区执行董事，现任公司董事，兼任制造集团总裁。目前，杨浩成持有东方雨虹130.27万股。加入东方雨虹27年的杨浩成，其获得的薪酬仅次于张志萍，2023年年薪为200万元。

东方雨虹董事长李卫国在2025年新年献词里指出东方雨虹“既要做500强，又要存活500年。”这对于地产热过后的东方雨虹是一个不小的挑战。

作为防水行业首家上市企业，东方雨虹成立于1995年。经历三十余年的发展后，目前其仍稳坐“防水一哥”的位置。

早年间，东方雨虹的崛起与国内基建、地产行业的发展是分不开的。2012年，东方雨虹的战略重心由重点工程承包转向地产开发商集中采购业务。此后，其业绩持续保持高增长态势。2012年至2021年，东方雨虹的营业收入由29.79亿元增至319.34亿元，上涨幅度达10.72倍。

在此期间，东方雨虹逐渐扩充产品品类，在防水材料外还发展了民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、非织造布、特种薄膜、乳液等诸多类型的业务。

而2021年后，地产行业“暴雷”不断，过去东方雨虹倚重地产行业进行发展的模式也难以为继，其业绩增长开始出现乏力。2022年，公司营收同比下跌2.26%至312.14亿元，归母净利润同比下降49.71%至21.21亿元。随后的2023年，东方雨虹实现营收328.2亿元、归母净利润22.73亿元，同比分别微增5.15%、7.16%。

虽然东方雨虹表示，公司已采取多项措施规避房地产行业波动对公司的不利影响，但因其对公司的营收及净利润均贡献了一定份额，所以遗留的债务问题依旧让东方雨虹有些头疼。

与房地产深度捆绑的东方雨虹，其业绩在2024年依旧未能迎来转机。2024年前三季度，东方雨虹实现营业收入216.99亿元，同比下降14.44%；归母净利润12.77亿元，同比下降45.73%。

截至三季度末，东方雨虹的投资性房地产期末余额为16.14亿元，为报告期内抵债资产转入所致。一些曾经拖欠东方雨虹借款的房企以“工抵房”的形式来偿还债务。2024年，东方雨虹曾打算把融创“以物抵债”的成都环球中心天堂洲际大饭店出手，但流拍两次后未有进展。

难以“回笼”的资金也给东方雨虹带来财务压力，公司应收账款及应收票据从2020年的76.51亿元涨至2024年三季度末的114.41亿元，为历史新高，而其货币资金则从2021年的164.46亿元减少到56.8亿元。截至2024年9月30日，东方雨虹短期借款为66.24亿元，账面资金似乎难以覆盖短期债务。

董事长归国后，一边质押股权一边回购刺激股价

东方雨虹的股价与基本面走势大体相同，东方雨虹于2008年上市，业绩红火的2021年，公司市值飙升到1600亿元的高位。在此之后股价持续走低。2025年新年后的两个交易日，东方雨虹股价继续下探，1月3日，公司股价报收12.46元/股，较2021年6月2日57.98元/股历史高点，其股价已下跌78.5%，市值仅303亿元，三年半内，东方雨虹市值已经蒸发了近1300亿元。

虽然股价持续下行，但李卫国仍在持续质押股权，2024年12月31日公告显示，2024年12月26日，李卫国将其持有的3729.4万股质押给天津中财商业保理有限公司，质押用途为增信，该股份质押日参考市值为4.97亿元。公告称此次质押与东方雨虹的生产经营无关。

截至去年12月31日，李卫国及其一致行动人李兴国合计持有东方雨虹股份5.42亿股，占公司总股本的22.23%，此次质押完成之后，李卫国及李兴国累计质押了4.22亿股股权，手中近8成的股权已经全部处于质押状态，股价下行趋势下，高比例质押的风险进一步提升。

对此，蓝鲸上市公司致电东方雨虹，公司表示质押是一个正常行为，股价下行是多方面原因，推出的回购方案已经开始回购了。

2024年11月15日，东方雨虹披露了回购报告书，拟使用自有资金或自筹资金回购部分公司股票，用于注销并减少公司注册成本，拟用于回购的资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格则是不超过19.30元/股，均含本数。

1月3日，东方雨虹披露了最新回购进展。截至2024年12月31日，东方雨虹累计回购股份数量为768.79万股，占公司总股本的0.3156%，最高成交价为13.72元/ 股，最低成交价为12.76元/股，成交总金额为9998.4万元。