透视险企半年业绩:桂香渐近,暖意盎然

人身险和财产险两大板块在上半年均实现了保费收入的正增长

文|《投资者网》王健凡

7月26日,国家金融监督管理总局公布了2024年上半年保险业经营情况表。根据公布的统计数据,2024年1-6月,我国保险行业实现原保险保费收入3.55万亿元。

细分来看,财产险和人身险板块分别贡献7442亿元和2.8万亿元。同期,保险业原保险赔付支出达1.23万亿元。与去年同期相比,行业汇总的原保险保费收入同比增速为4.9%,赔付支出同比增幅则达到33.1%。

从资产规模来看,截至2024年6月底,保险业总资产规模达到33.8万亿元,较上年同期增长15.74%。同时,行业净资产为3.04万亿元,同比增长8.3%。值得注意的是,人身险和财产险两大板块在上半年均实现了保费收入的正增长,增幅分别为5.1%和4.5%。

在整体行业数据公布后,多家上市保险公司也相继发布了2024年半年度报告。部分公司的业绩进展表现引起了二级市场关注。

以中国太平为例,该公司在8月28日发布业绩报告后,股价出现显著上涨,达到9.82港元/股,涨幅超过14%。截至9月2日收盘,其股价进一步上涨至10.48港元/股。

此外,新华保险和中国太保的股价也在8月30日出现超过5%的涨幅。其中,新华保险A股股价上涨至33.05元/股,创下近三个月来的新高,公司市值重新突破1000亿元大关。

五大A股上市险企净利1718亿

2024年上半年,中国保险业五大A股上市公司——中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险——已全部披露中期财报。

总体来看,这些公司的经营状况基本符合行业预期,呈现出复苏迹象。

财报数据显示,五家保险公司2024年上半年合计实现归属于母公司股东的净利润1717.99亿元,同比增长约12.55%。日均利润从去年同期的7.41亿元上升至9.44亿元,反映出行业整体盈利能力有所提升。

具体到各公司表现,中国平安以746.19亿元的净利润总额居首,同比增长6.8%。中国太保的净利润增速最快,达37.1%,上半年净利润为251.32亿元。中国人寿、中国人保和新华保险分别实现净利润382.78亿元、226.87亿元和110.83亿元,同比增长率分别为10.6%、14.1%和11.1%。 

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在投资收益方面,五家上市险企总体表现良好,合计实现总投资收益3370.63亿元,同比增长33.29%。

其中,中国人寿增幅最大,同比增长超过50%,总投资收益达1223.66亿元。中国太保和新华保险紧随其后,同比增幅均超40%,分别实现560.37亿元和316.13亿元。中国平安同比增长23.03%,总投资收益为979.83亿元。值得注意的是,中国人保是唯一出现下降的公司,总投资收益同比下降约7.7%,为290.64亿元。

值得注意的是,今年4月国务院发布的"新国九条"对保险公司的分红政策产生了影响。除中国太保外,其他四家公司均公布了中期分红计划,合计拟分红近270亿元。

在分红方案中,中国平安计划每10股派发9.3元(含税,下同),总派息金额为168.4亿元,占四家公司分红总额的较大部分。中国人保、新华保险和中国人寿则分别计划每10股派发0.63元、5.4元和2元。从分红比例来看,中国平安的中期分红率约为22%,中国人寿和新华保险约为15%,中国人保约为12%。

需要指出的是,中国人寿、新华保险和中国人保三家公司是近年来首次实施中期分红。中国平安的中期分红规模与去年持平,未随盈利增长而增加。

“报行合一”后的新变化

2023年8月,国家金融监督管理总局发布《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》,对银行保险渠道佣金进行规范。

据金融监管总局人身险司司长罗艳君介绍,"报行合一"政策实施后,全行业相关渠道平均佣金水平较之前降低30%。

罗艳君指出,强化"报行合一"要求将进一步规范市场秩序,长期有利于行业高质量发展。她认为这一政策有两方面影响:首先,推动佣金水平回归合理范围,促进行业降本增效;其次,推动公司通过产品和服务打造核心竞争力,尤其是中小公司将更多资源聚焦细分领域,以更好地满足客户需求,提升服务能力。

多家头部保险公司在2024年半年报中提及银保渠道"报行合一"政策对降低负债成本、提升经营业绩的影响。

新华保险副总裁王练文在业绩发布会上表示,新华保险从该政策中受益,银保渠道业务价值大幅提升。他认为,尽管短期内可能对业务有一定影响,但长期来看利好行业发展。

新业务价值是寿险公司的核心指标之一,反映公司经营能力、新业务拓展销售水平和业务增长潜力。

具体来看,2024年上半年,在预定利率下调和银保渠道推行"报行合一"的背景下,保险公司的负债端成本出现下降,产品期限和业务结构也有所调整。

2024年上半年,各家上市保险公司的新业务价值均有所增长。

中国人保寿险同比增长91%,中国太平增长84%,新华保险增长58%,阳光保险增长40%,中国太保增长23%,友邦保险增长25%(其中内地部分增长36%),中国人寿增长19%,中国平安增长11%。这些数据反映了各公司在新业务拓展方面取得的进展。

寿险行业的主要销售渠道包括个人代理人渠道和银行保险渠道。

传统上,个人代理人渠道因其较高的价值率而成为新业务价值的主要来源。相较之下,银行保险渠道过往主要承担保费规模增长的功能。

值得一提的是,2024年上半年的数据显示,部分保险公司在优化银行保险业务结构的同时,另有一些公司继续加强对银行保险渠道的投入,并取得了显著成效。

以太平人寿为例,该公司2024年上半年新业务价值同比增长83.6%,其中个险渠道增长58.2%,而银保渠道则实现了299.7%的高速增长,后者对新业务价值的贡献占比达到42%。同时,公司整体新业务价值率显著提升,同比增加12.4个百分点至24.6%。值得注意的是,银保渠道的价值率达到20%,接近个险渠道的27.5%。

新业务价值的增长背后反映了保险公司业务端盈利能力的提升,同时也预示着长期经营价值的积累和未来利润的持续增长潜力。

目前来看,"报行合一"政策的实施对保险行业产生了显著影响,各公司正在积极适应新的监管环境,调整经营策略以实现长期可持续发展。

财险市场稳中有进

财产险方面,2024年上半年,我国财产保险市场呈现增长态势。据统计,上半年财产险公司原保险保费收入达9197亿元,同比增长4.5%;赔付支出为5238亿元,同比增长10.2%。

从险种结构来看,车险仍是财产保险市场的主导力量,保费收入4311亿元,占总保费收入的46.87%,同比增长2.77%。其他主要险种中,健康险、农险、责任险和意外险的保费收入分别为1475亿元、1063亿元、771亿元和259亿元。

财险"老三家"中,太保产险实现净利润47.92亿元,同比增长18.6%;平安产险净利润达99.54亿元,同比增长7.2%;人保财险净利润为174.57亿元,虽然金额最高,但同比有所下降,主要是由于意健险、责任险和企财险承保利润下滑。

从保费收入来看,人保财险实现原保险保费收入3119.96亿元,同比增长3.7%;太保产险原保险保费收入1132.03亿元,同比增长7.8%,高于行业平均水平;平安产险原保费收入1604.10亿元,同比增长4.0%。

值得注意的是,自然灾害对财险公司的综合成本率产生了一定影响。

人保财险上半年综合成本率为96.8%,同比上升0.4个百分点,主要受大灾等因素影响。人保财险总裁于泽在中期业绩会上透露,截至8月29日,公司大灾毛损失达90亿元。平安产险车险业务的综合成本率为98.1%,同比上升1.0个百分点,主要受暴雨等自然灾害同比多发影响。

此外,非上市财险公司的经营状况也值得关注。

据不完全统计,在75家非上市财险公司中,52家实现盈利,23家出现亏损。上半年,非上市险企合计实现净利润约53亿元,同比下滑约14.5%。其中,仅3家公司净利润超过5亿元,8家公司净利润超过1亿元,其余公司的盈亏多集中在1亿元以内。

纵观2024年上半年,中国保险业展现出良好的发展态势。展望未来,中国保险业的发展前景仍然广阔。随着经济持续发展和民众保险意识增强,健康、养老等领域的保险需求有望继续增长。保险业作为长期资金的重要来源,在支持实体经济和新兴产业发展中的作用将更加凸显。然而,行业也面临着市场竞争加剧、科技革新等挑战。保险公司需要持续创新、优化管理,以适应不断变化的市场环境,实现可持续发展。(思维财经出品)■

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