文丨直通IPO 邵延港

撤回创业板IPO申请后，这家储能电池厂商转战港股市场。

8月27日，双登集团股份有限公司（以下简称“双登集团”）递表港交所。此前，双登集团曾于2023年6月28日向深交所提交A股上市申请，拟募资15.75亿元，在经历两轮问询后于2024年4月9日撤回上市申请。

来源：深交所官网截图

双登集团成立于2011年，专注于设计、研发、制造和销售储能电池及系统，公司核心产品为锂离子电池和铅酸电池，应用于包括通信基站、数据中心、电力等场景的储能需求。

在大数据及通信领域能源存储业务领域，双登集团处于领先地位。根据弗若斯特沙利文的数据，按2023年出货量计，双登集团在全球通信及数据中心储能电池供货商中排名第一，市占率达10.4%。

业绩方面，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团分别实现营收24.40亿元、40.72亿元、42.60亿元以及8.08亿元；实现毛利分别约为1.83亿元、6.90亿元、8.67亿元以及1.66亿元，毛利率分别为7.5%、16.9%、20.3%及20.6%；净利润分别为人民币-0.54亿、2.81亿、3.85亿和0.92亿元。

双登集团在2022年实现扭亏为盈，但2023年的增长速度大幅下降，2024年第一季度的营收同比下降。

从产品划分来看，双登集团营收主要来自锂离子电池和铅酸电池。2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团锂离子电池收入分别为6.67亿元、15.69亿元、18.55亿元及3.13亿元，收入占比分别为27.3%、38.5%、43.5%及38.7%；更重要的铅酸电池收入分别为17.40亿元、24.22亿元、23.37亿元及4.79亿元，收入占比分别为71.3%、59.5%、54.9%及59.3%。

来源：双登集团招股书

从应用场景上来看，双登集团电池产品主要用于通信基站、数据中心、电力储能及其他场景，其中来自通信基站、数据中心场景的收入的营收占比在8成左右。招股书显示，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团应用于通信基站和数据中心的产品收入占比合计为80.6%、83.6%、79.9%及75.4%。

来源：招股书

据招股书，双登集团从2018年开始先后与阿里巴巴、京东、百度、万国数据及秦淮数据等公司展开合作。截至2023年底，双登集团服务了五家全球十大通信运营商及设备商、近30%全球百大通信运营商及设备商、以及中国五大通信运营商及设备商。

此外，2021年、2022年、2023年以及2024年第一季度，双登集团前五大客户的收入占比分别为44.9%、54.2%、46.1%及35.7%。

2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，双登集团研发开支分别为7000万元、1.01亿元、1.13亿元及2190万元。

作为资本市场热门的储能赛道企业，双登集团在2022年引入了枣阳基金、恒盛紫竹及襄阳投资等投资者，以13.6363元/股的价格合计认购28269000股，公司估值达到48.85亿元。

截至IPO前，公司现任董事长杨锐（加拿大籍）的父亲杨善基，直接持有双登集团39.33%股份，并通过双登投资、泰州合赢、泰州合鑫控制公司38.96%表决权股份，合计控制该公司78.29%表决权股份。

值得注意的是，据前次创业板IPO申请的招股书，双登集团曾多次分红，分别于2020年、2021年分别开展现金分红2263.80万元、2145.00万元，2023年上半年开展现金分红4836.63万元。

此次IPO，双登集团计划将募资款用作于东南亚兴建一个锂离子电池生产设施；建立一个研发中心，重点研究及开发提高储能电池寿命、固态电池、钠离子电池及BMS技术；海外销售及营销及付营运资金及其他一般企业用途。与创业板IPO招股书披露的募资用途大致相同。

（首图来源：双登集团官网截图）