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蓝鲸新闻8月26日讯(记者 敖玉连)封闭三年后,刘格菘交卷。
8月26日,刘格菘管理的广发行业严选三年的封闭期结束,首次开放赎回。成立三年,产品净值跌超58%,持有人亏损88.4亿元,广发基金收取4.09亿元管理费。对于持有人而言,割肉离场与否是个难题。据悉,封闭期结束前,基金产品通常会提前下调仓位来应对赎回。
募资148.7亿
2021年8月23日,广发行业严选三年持有开售,刘格菘任基金经理。该基金认购火爆,原定8月27日结束的募期提前至8月24日。
两天的募资已远超合同规定的150亿元上限,最终配售比例为53.89%。2021年8月26日,广发行业严选三年持有成立,共24.66万户有效认购,成立份额为148.70亿份,这是2021年一整年发行份额最多的基金。
在持有人机构上,和多数爆款基金一样,散户是主力。2021年年报显示,个人投资者占总份额比例99.63%,机构投资者占0.37%。
在庞大规模加持下,2021年9月,刘格菘升为公司副总经理。
亏损88.40亿元
三年持有期意味着持有人一旦买入,三年内不能赎回。2024年8月26日,广发行业严选成立恰满三年,这只封锁了三年的基金首次开放赎回。
业绩层面,截至8月23日,广发行业严选净值跌至0.41元,跌幅58.33%,超额收益为-35.00%,同类排名后10%。同时,目前也是全市场三年持有期产品业绩倒数第一。
规模层面,2021年8月,基金成立时净资产为148.7亿元,期间新增申购17.69亿份,如今开放仅剩68.1亿元。统计各季报,该产品净亏损达88.4亿元。这组数据无疑让广发目前面临较大的申赎压力、舆论压力。
通常而言,无论亏损,持有期/封闭期产品打开都会有一定的申赎压力。而广发行业严选打开申赎对基金的流动性、重仓股流动性都存在考验。据悉,广发基金方面已经提前下调部分仓位,预留出资金来应对持有人的赎回。
但是,刘格菘的重仓股或持续面临一些波动。据广发行业严选2024年二季报,产品重仓股包括:赛力斯(仓位9.74%)、圣帮股份(仓位9.12%)、亿纬锂能(仓位8.86%)等,广发行业严选也是这三大重仓的十大流通股东,持股比例分别为0.53%、1.76%、0.81%。这三只股票在基金开放前的一个交易周(8月19日至8月23日)都下跌明显,其中亿纬锂能跌幅达12.03%。
广发收4.09亿元管理费
三年亏88亿,跌58.33%,昔日的“三冠王”刘格菘是怎么做到的?
分析广发行业严选成立以来的持仓,可以发现刘格菘的个股、行业配置都相当集中:前十大持仓在80%左右、三年来重仓股集中于光伏和新能源板块。这种高集中反映在基金净值上就是高波动,广发行业严选的最大回撤达-62.76%。
同时,刘格菘的估值忍受度较高,2021年末,广发行业严选重仓组合的平均市盈率达56倍。此后三年,光伏、新能源行情快速瓦解,圣邦股份 、亿纬锂能等刘格菘重仓股也连跌三年,跌幅在60%以上。2024年中,广发行业严选重仓股平均市盈率跌至22倍。
在广发行业严选2024年二季报中,刘格菘坦言,自己的投资风格在过去两年表现与投资者的期待相比有较大差距,但他依然对持仓有信心。“在组合管理方面,我们会继续坚持从产业出发,寻找投资逻辑符合自身框架的行业进行长期投资,分享企业成长的红利。”
尽管过去三年持有人亏损颇多,但旱涝保收的公募收费模式仍然让广发赚得盆满钵满。基金年报显示,2021年至2023年,广发行业严选分别收取管理费0.79亿元、1.96亿元、1.34亿元,合计4.09亿元。