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蓝鲸新闻6月21日讯（记者 胡劼）提交IPO辅导备案4年后，近日，上海证监局网站披露，华金证券撤回上市辅导备案。

蓝鲸新闻记者关注到，在开启上市辅导之后，这家珠海国资旗下的券商营收净利就一路下滑，经营不佳，期间多次因业务违规被监管点名，管理层的频繁更替，则进一步加剧经营层面动荡。层层隐忧叠加之下，其IPO之路显得尤为崎岖。

对于为何撤回以及后续安排，记者联系到华金证券相关负责人进行采访，但截至发稿未获回复。另据市场消息，华金证券撤回辅导是对上市节奏进行调整，并不改变该公司登陆资本市场的战略规划，仍将择期启动登陆资本市场工作。

显然，在圆“上市梦”之前，华金证券的经营能力、公司治理、内控合规均有不小的压力和挑战。

辅导超4年按下暂停键

公开资料显示，2020年3月，华金证券向上海证监局提交首次公开发行股票并上市的辅导备案申请，辅导机构为中信证券，聘任的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）。此后，华金证券一直处于持续辅导工作状态。

官网信息显示，华金证券第一大股东是珠海华发投资控股集团，持股比例为79.01% 。公司前身是设立于2000年9月的上海久联证券经纪有限责任公司，2005年，由中国航天科工集团公司等单位实施重组并更名为航天证券有限责任公司；2016年12月公司完成股份制改制。天眼查信息显示，珠海华发投资控股集团实控人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会。

记者梳理业绩情况发现，最近4年，华金证券的营收净利逐步滑坡，持续低迷。2020年至2023年，该公司营业收入分别为8.09亿元、7.99亿元、7.29亿元、4.97亿元；同期，归母净利润也是连续下滑，从2020年的0.93亿元下滑至2022年的0.05亿元，2023年转盈为亏，净亏损1.76亿元。

从细分业务来看，投行业务虽然是业绩主力军，但近年来降幅较大。Wind数据显示，2020年至2023年，华金证券投行业务手续费净收入分别为3.78亿元、2.66亿元、2.92亿元、1.17亿元，四年间业绩缩水近半。

深究背后，业绩大幅萎缩或与相关业务违规，被按下“暂停键”密切相关。因投资银行类业务内部控制不完善，廉洁从业风险防控机制不完善、未按廉洁从业规定聘请第三方机构，2022年11月，华金证券收到证监会出具的行政监管措施，投行保荐和公司债券承销业务暂停至2023年9月。

从行业现实情况来看，暂停保荐资格对券商的冲击往往是超出业务本身的，“元气大伤”后也需要更长的时间来修复市场认可度，重新组建、磨合投行队伍。

相对而言，资管业务是华金证券的短板。2020年至2023年，公司资管业务手续费净收入分别为0.35亿元、0.54亿元、0.94亿元、0.52亿元，平均营收贡献率仅在一成左右。

经纪业务和自营业务则有所提振。其中，经纪业务2023年实现净收入1.06亿元，较上年同比增长4.93%。据了解，华金证券金融产品代销业务2023年完成非货币类产品销售规模101亿元；两融业务规模基本保持稳定。自营业务在去年有所回升，投资净收益与公允价值变动净收益合计2.41亿元，同比增加37.96%，主要系固收类业务收益同比增加。

管理层变动加剧经营震荡

一边是业绩整体下滑，另一边是令人不安的管理层动荡，暴露其内部治理的短板。

2023年9月份，华金证券董事长发生变更，由谢伟出任董事长。《华金证券股份有限公司公司债券2023年年度报告》显示，报告期内董事、监事、高级管理人员的离任（含变更）人数为10人，离任人数占报告期初全体董事、监事、高级管理人员总人数 42%。其中，时任首席风险官郭晓晖及合规总监李永梅均于2023年6月离任。

今年以来，华金证券多位副总裁相继离任。1月，分管REITs业务的周磊不再担任公司副总裁；3月，分管固收业务的吴国威不再担任公司副总裁。此外，记者从华金证券6月4日公布的高管名单中进一步发现，分管经纪业务的唐育超也已不再担任副总裁。

频繁的高管“换血”，折射出华金证券可能面临较大的经营压力，希望通过调整领导班子，带来新的经营思路、激发组织活力，来应对市场挑战，但此举也在一定程度上影响公司战略的延续性和治理结构的稳定性。

需关注的是，华金证券还屡屡暴露内控以及合规问题。

2023年1月，因在从事债券承销业务过程中，存在债券承销尽职调查不充分、债券发行核查未依规办事、核查不充分。华金证券被上海证监局处罚。

3月，公司及两名相关责任人在保荐郑州凯雪冷链股份有限公司公开发行股票并上市过程中，未勤勉履行相关职责，未能就发行人内部控制的有效性和发行人招股说明书及华金证券所出具相关文件的真实性、准确性、完整性审慎发表意见。河南证监局对华金证券及投行业务相关责任人员出具警示函。

同年6月，内蒙古分公司负责人因兼职且持股等违规行为收到警示函。彼时，内蒙古证监局强调称，华金证券应加强合规内控管理，切实履行廉洁从业风险防控主体责任。

眼下，华金证券当务之急还是要补齐风险管控、合规运营的短板，才能逐步解开经营困局，重回稳定发展轨道。（蓝鲸新闻 胡劼 hujie@lanjinger.com）