（图片来源：视觉中国）

2024年5月21日晚，香港交易所网站正式挂出江西一脉阳光集团股份有限公司（下称“一脉阳光”）聆讯后资料集（PHIP），这意味着一脉阳光公告通过港交所聆讯，港交所即将正式迎来中国医学影像第一股。

国内最大的第三方医学影像中心运营商 效益稳步上升

一脉阳光医学影像，是中国领先的医学影像专科医疗集团，弗若斯特沙利文的数据显示，2023 年，按医学影像中心网点数目、设备数目、执业影像医生注册数目、日均检查量及患者支付的费用计，一脉阳光医学影像在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名首位，按2023 年影像中心产生的收入计，公司在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名第二。

招股书显示，在过去的 2021 年、 2022 年和 2023 年， 一脉阳光医学影像的营业收入分 别为人民币 5.92 亿、 7.84 亿和 9.29 亿元， 相应的净利润分别为人民币-3.82 亿、 -1505.8 万和 3657.4 万元，相应的经调整净利润分别为人民币-0.71 亿、 -545.4 万和 5999.6 万元。

一脉阳光医学影像此次 IPO的中介团队主要有：中信证券为其独家保荐人；普华永道 为其审计师；竞天公诚、高伟绅为分别为其公司中国律师、公司香港及美国律师；通商、苏 利文·克伦威尔为其券商中国律师、券商香港及美国；弗若斯特沙利文为其独立行业顾问。

根据同一数据源，公司是中国唯一一家为整个医学影像产业链提供多元化影像服务及价值的医学影像平台运营商及管理者，中国第三方医学影像中心市场五大参与者中的其他四大参与者（按患者支付的费用计）并无同时提供与我们的影像解决方案服务及一脉云服务相似的解决方案及服务。

知名机构争相投资 互联网巨头纷纷入局

自2013年以来，政府实施一系列政策，鼓励透过大型连锁运营发展第三方医学影像中心，特别是在县级行政区设立第三方区域共享型影像中心。在建立分级诊疗体系的背景下，相关措施出台并实施，以促进优质医疗资源向基层医疗体系延伸，并平衡有关资源的分布。这些利好政策推动中国的第三方医学影像中心市场的发展。

随着2016年《“健康中国2030”规划纲要》发布，一脉阳光所处医疗大健康领域未来前景更加明确也受到更高级别关注。2016年至今， 一脉阳光获得了多轮融资。截止本轮冲刺上市时， 一脉阳光已完成了四轮融资，累计融资金额超11亿元，投资方包括不限于高盛、奥博资本、京东健康、百度资本、中金公司、中国人保等知名投资机构。

截至 2023 年 12 月 31 日，公司的医学影像中心网络由 97 个影像中心组成，包括9个旗舰型影像中心、24 个区域共享性影像中心、50 个专科医联体型影像中心、14 个运营管理型影像中心，覆盖 17个省、自治区及直辖市，从一二线城市辐射至 59个县级行政区。

对应其中的5家、24家、43家及12家已实现首次收支平衡，零家、11家、27家及9家已实现现金投资回报。

大数据、AI驱动 一脉云平台商业价值持续走高

当前大数据及AI技术的运用是大势所趋。 一脉阳光前瞻性布局，公司持续投入并开发了一脉云平台，为公司的影像中心服务业务发展、信息化管理及数据驱动运营提供强有力的支撑。2018年，随着公司的产品及服务继续成熟发展，公司将一脉云服务商业化，并以一脉阳光品牌向中国医学影像行业提供服务。

通过公司自营的影像中心以及向其他影像中心提供运营管理服务，一脉阳光积累及维持稳健的医学影像服务能力。经过快速的业务拓展，公司在营运影像中心方面建立起规模优势，并确立了在中国第三方医学影像中心行业的领先地位。

围绕公司的影像中心服务、影像解决方案服务以及一脉云服务，公司创造了综合一站式业务网络。该业务网络连接业务网络中的不同参与者，包括医疗机构、患者及其他医疗保健消费者、影像医生及其他医疗专业人员、影像设备提供商、AI服务提供商及其他参与者如大学等，并为该等参与者创造价值。

近年来，我国持续健全城乡基层医疗卫生服务体系，加强基层医疗卫生机构基础设施建设成为重中之重。一脉阳光作为中国最大的第三方医学影像中心运营商，通过扩充医学影像中心网络，不断构建公司核心优势，一脉云平台等数字化支持下有望借助资本市场迎来更加广阔的发展。

百度、京东等知名互联网公司之所以积极投资一脉阳光，一方面看好一脉阳光所处高速发展的赛道，另一方面也能积极赋能一脉云平台，让一脉云拥有更加强大的技术支持，给该业务带来规模能够持续扩大的可能性。

据招股书显示，此次赴港上市，一脉阳光把扩充公司的医学影像中心网络作为募资用途，用于在医学影像领域寻求战略合作及并购的机会以及在医疗影像服务产业链中寻求战略合作及投资机会；用于将公司的业务拓展至相对缺乏医疗资源的海外国家和地区（例如东南亚），及人均可支配收入高以及在医疗影像服务方面具有庞大增长潜力的海外国家和地区（例如中东）。