图片来源：视觉中国

蓝鲸财经记者 王健文

又一家券商被立案调查。

4月16日晚间，东吴证券发布公告称，因公司涉嫌在国美通讯、紫鑫药业非公开发行股票保荐业务中未勤勉尽责，被中国证监会立案。而上述两家公司此前进行定增期间，均出现了财务造假的情况。

近年来，东吴证券的保荐水平频遭质疑。在监管不断压实券商责任、加大对券商监管力度的背景下，公司也亟待提升自身保荐水平、严格核查保荐项目，压实“看门人”责任，以保障投资者利益。

事涉国美通讯、紫鑫药业定增

作为公告中的当事方，国美通讯、紫鑫药业近年来的日子并不好过。

国美通讯是一家由国美创始人黄光裕实控的公司，主营业务为移动终端产品的研发、制造、销售。不过，受消费电子行业低迷等因素影响，自2018年以来，国美通讯持续陷入亏损。

紫鑫药业曾是A股“人参之王”，自2009年进入人参行业以来，公司大量囤积人参原料，并借此发展人参产业链。但随着人参价格崩盘加之人参产品销量不及预期，公司自2019年以来持续出现扣非净亏损。

在此背景下，两家公司同日被“带帽”。

2023年5月5日，因连续三年亏损且最近一年审计报告显示公司的持续经营能力存在不确定性，国美通讯被实施其他风险警示，股票简称由“国美通讯”变更为“ST美讯”。且由于公司2023年继续亏损，公司很有可能在2023年年报披露后被实施退市风险警示，变为“*ST美讯”。

同一天，紫鑫药业因内控审计报告被会计师事务所出具了否定意见，且连续三年亏损，公司被实施了“退市风险警示”及“其他风险警示”，股票简称也由“紫鑫药业”变为了“*ST 紫鑫”。2023年8月4日，*ST 紫鑫被深交所摘牌。

东吴证券与上述两家公司间的关系匪浅。在被警示前，两家公司均进行过定增，且保荐人均为东吴证券。

2020年9月，国美通讯开启定增，通过此次定增，公司共计发行股票3285.71万股，募集资金1.66亿元。公司表示，此次定增中的资金将用于京美电子智能终端生产线智能化项目、国美通讯信息化平台建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

在更早之前的2014年，紫鑫药业也曾进行过一次定增。在此次定增中，公司共计发行了1.27亿股股份，募集资金16.00亿元，用于补充流动资金及偿还银行贷款。

但目前看来，两家公司的定增背后，均暗藏“猫腻”。

4月15日晚间，国美通讯公告称，公司收到了中国证监会出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。根据这份《告知书》，2020年，ST美讯通过虚假贸易业务虚增营收5.78亿元，占当年营收的61.53%。2020年9月，ST美讯进行的定增就引用了上述虚假数据，涉嫌欺诈发行。

也因此，国美通讯被处以了2156万元罚款，时任公司董事长宋林林、总经理宋火红、财务总监郭晨均被处以处以300万元罚款，并采取10年市场禁入措施。时任董事董晓红、时任监事长方巍等高管也受到了相应处罚。

紫鑫药业的财务造假事件则持续时间更久。根据公司4月10日在退市板块发布的公告，公司的财务造假情况自2013年持续至2021年，累计时间达9年之久。

其中，2013年至2020年，紫鑫药业未按规定披露关联交易，导致公司年报涉嫌存在重大遗漏；2014年至2021年，公司涉嫌虚增林下参采购成本，以虚增存货；2017年至2018年，公司通过舞弊方式虚增营业收入和利润，其中2017年虚增营收0.94亿元、虚增净利润0.85亿元，2018年虚增营收2.00亿元，虚增净利润0.95亿元。

而紫鑫药业的定增正是在2014年提出的，其引用的数据也涵盖上述虚假数据。

不过，作为国美通讯和紫鑫药业定增的保荐人，东吴证券在保荐过程中及事后的持续督导过程中，均未发现上述情况。

东吴证券在对上述两家公司的保荐总结报告中均表示，在持续督导期间，东吴证券对公司的信息披露文件均进行了是事前及事后审阅，并进行了核查，确保各项重大信息披露及时、准确、真实、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

券商频繁被查，“看门人”责任亟待进一步落实

东吴证券成立于1993年，是一家深耕江苏市场的券商。2011年，东吴证券登陆上交所主板，成为全国第8家IPO上市券商以及首家地级市上市券商。

作为此次事件的当事方，东吴证券近年来持续加码投行业务。2023年半年报显示，公司投行业务围绕苏州四大先进产业集群调整，打造了四个专业化上市服务团队。此外，2023年9月，东吴证券将副总裁人数从3人扩充到5人，其中新聘任的副总裁方苏曾长期在东吴证券负责投行业务。

持续加码投行业务下，东吴证券该项业务的净收入也在持续提升。2022年，公司投资银行业务净收入为11.27亿元，同比增长16.68%；2023年上半年，公司该业务的净收入为6.72亿元，同比增长61.18%。

不过，投行业务飞速发展下，东吴证券的保荐质量却仍待提升。

今年1月，东吴证券保荐的IPO公司剑牌农化撤回上市申请，而这也是该公司第二次上市折戟。在此前一次上市过程中，中国证监会曾对公司出具警示函，原因是公司在IPO过程中，存在大量纸质应收票据取得与背书存在异常、以相同票据向客户退款并收回、委托加工物资未按加工单位单独核算等问题。

2021年底，剑牌农化的两位保荐代表人冯颂、李强被证监会出示警示函，原因是两人在剑牌农化IPO过程中未勤勉尽责，对发行人应收票据等事项的核查不充分。上述两位保荐代表人均为东吴证券的员工。

此外，2021年1月，东吴证券保荐的两家IPO公司建科集团、恒兴新材也出现了“一查就撤”的情况。

而在东吴证券之外，2024年来，已有多家券商被中国证监会处罚或立案。

4月12日晚间，华西证券公告称，因公司在金通灵2019年定增项目的执业过程中存在多项违规行为，被采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施。

同日，海通证券、中信证券两家券商公告称，因在中核钛白2023年定增过程中涉嫌违法违规，公司被中国证监会立案调查。

在“两强两严”的监管新理念之下，中国证监会近期发布了《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，《意见》提出，要严格落实“申报即担责”要求，建立健全执业负面清单和诚信档案管理制度，进一步压实投行“看门人”责任；要督促证券公司健全投行内控体系，提升价值发现能力，加强项目甄别、估值定价、保荐承销能力建设。

随着监管方加强对券商的监管力度，各券商只有切实提升自身保荐水平，严格核查保荐项目，才能真正发挥好“看门人”作用，更好地保障投资者的权益。