拼多多市值首超阿里,互联网攻守易型

这一电商行业的“历史性时刻”意料之中地发生了,拼多多市值一度超过阿里。

文 | 壹览商业 布林

编辑 | 木鱼

前天晚上发布第三季度财报后,拼多多当日股价就大涨了18%,市值直逼阿里巴巴,完成超越似乎只是时间问题。就连马云也不得不认清现实,在阿里内网发帖祝贺拼多多,但同时也稳了稳军心,表示坚信阿里会变。

昨晚,这一电商行业的“历史性时刻”意料之中地发生了,拼多多市值一度超过阿里。

拼多多的确是一家“神奇”的公司,从成立到上市只用了3年多一点的时间。2018年7月IPO到去年底期间,拼多多一直都是处在和京东比拼市值的状态。但从今年开始,拼多多彻底甩开了京东,直追阿里,直至昨晚的超越。

截至11月29日美股收盘,阿里市值为1895亿美元,拼多多为1883亿美元,而京东仅为432亿美元。

拼多多市值超过阿里需要两方面来看待,一方面是拼多多抓到了下沉市场的红利,在国内通过占领“五环外人群”的消费心智,进而实现了“农村包围城市”,并将商业模式复制到了海外,业绩超预期增长促使其市值快速提升,另一方面则是阿里的失策以及过度膨胀导致市值快速流失。

失策在于,在市场一度认为电商行业红利消失,阿里开始专攻“消费升级”,并将重心转向线下大搞“新零售”,但最终电商业务没能找到第二曲线,被寄予厚望的本地生活始终被美团“拿捏”。膨胀在于,阿里凭借自身的垄断地位屡屡上演“二选一”等戏码,最终遭到反垄断调查,被市场指责玩金融杠杆、诱导年轻人提前消费的蚂蚁金服也在IPO之前被叫停。

另外,自去年底ChatGPT走红之后,原本算是高增长业务的阿里云,也从云计算领先者突然变成了大模型追赶者。各条业务线的疲软逼到马云重新开始主持大局,2019年高调接班的张勇黯然退出。

今年前三季度,拼多多营收为1587.58亿元,同比增长74.96%,经营利润为363.04亿元,同比增长70.53%,经营利润率为22.87%。而阿里前三季度营收为6671.46亿元,同比增长8.17%,经营利润为913.14亿元,同比增长36.70%。

乍看之下,不管是营收和利润规模上,阿里都是拼多多的数倍,并且从人、钱、方向等各个角度,阿里似乎都找不出输给拼多多的理由:

员工人数上,拼多多去年底是1.3万人,阿里将近24万人,拼多多还不足阿里的1/18,并且阿里还建立一整套引以为傲的价值观和文化体系;资金上,阿里第三季度末现金储备和短期投资将近5400亿元,拼多多为2028亿元;方向上,阿里多年前就已经打造了“生态”,从流量入口、到供应链、到履约、到支付、到云服务一应俱全。

但阿里就是硬生生被拼多多用“低价”撕开了一道口子,迅速建立起群众基础。市值反映的是市场对于拼多多未来价值的评判,无论阿里过去有多辉煌,现在有多稳健,属于未来的“势”转移到了拼多多这边。

这五年,阿里多少有点被拼多多带着节奏跑了。在拼多多走红之前,聚划算已经被淘宝冷落了两年,而拼多多起势后,为了跟进,淘宝重启了聚划算、上线了淘宝特价版。从2018年开始,阿里和拼多多就展开了用户规模的竞赛,2020年第四季度,拼多多的年活跃消费者第一次超过以淘宝天猫,之后阿里又实现反超。

再比如国际化,阿里口号喊了很多年,也布局了很多年,但其实长期处在“散装”的状态,各个国家和地区的市场割裂。而去年9月,“Temu”横空出世,迅速登顶北美各大应用商店,用事实证明了简单粗暴的“真香定律”在国外依旧适用。阿里又成了追赶者。

不过,从体量来说,阿里现在还是电商一哥,拼多多从体量上要超越还需要一段时间。

商业的进化本来就是优胜劣汰的过程。十年前移动互联网开始崛起时,BAT(百度、阿里、腾讯)是互联网的天花板,其次是TMD(今日头条、美团、滴滴)。十年后,百度早已掉队,而字节凭借抖音和TikTok的强势,营收甩开了腾讯(据information的报道,字节今年上半年营收为540亿美元,而腾讯微410亿美元)。拼多多也完成了电商行业的历史性超越。

当然,拼多多能实现当下的成就,也得感谢“前辈”们的指引。首先没有腾讯和微信的支持,拼多多不可能发家。其次,国内供应链体系和仓储物流能力的成熟,供应商和消费者对于电商的参与度足够,也让拼多多得以讨巧地从前端的营销和流量发力就能取得收效。

可以肯定的是,曾经的阿里不会想到,当初那个在自家员工竞业协议都不配有姓名的拼多多,会让自己如此狼狈。如今市值被超越,长期处在俯视和防守姿态的阿里不必再有包袱。攻守易型后,或许摆脱了尾大不掉毛病的阿里,就像马云说的,也会改变成功。

声明:本文内容仅代表该投稿文章作者观点,不代表浑水号立场。 未经授权不得随意转载,浑水号保留追究相应责任的权利