乡村小学老师变身美妆巨头老板,60岁胡兴国带环亚科技绝地求生?

对于传统优势正在被颠覆的环亚科技而言,时间已经不多了。

文 | 子弹财经 胡芳洁

编辑 | 蛋总

一个曾签约宋慧乔、李冰冰、唐嫣等明星当代言人的“不缺钱”公司,哪怕手握法兰琳卡、美肤宝、滋源等颇有知名度的日化品牌,想要跨进资本市场的大门也不容易——环亚科技于6月末更新招股书,重启上市进程。

在如今日新月异的美妆市场,老树还能开出新花吗?这是外界对于成立已17年的环亚科技最大的疑问,而其还在苦寻答案。

老品牌风头已不再,新品牌规模尚小,或是环亚科技面临的最大困境。这也导致过去的3年,环亚科技一直在20亿元左右规模徘徊,步履维艰。

2022年12月,环亚科技第一次向深交所递交招股书,今年3月因更新财务资料主动停下IPO步伐,如今再度重启IPO,但有些发展之困仍未得到解决。

面对着巨头持续壮大、新秀不断崛起的美妆红海市场,已然错失线上红利的环亚科技,接下来还有多少机会能扳回一城?

更值得深思的是,作为一家成立已17年的老牌美妆公司,拥有超过15个品牌,却至今都没有一个营收超过10亿元的品牌,创始人胡兴国从线下代理商起家亦深谙渠道的重要性,为何反而会在渠道发展上“掉队”?

1、老牌美妆“帝国”尴尬前行

人们可能不熟悉环亚科技,但要是提起环亚科技推出的法兰琳卡,可能很多人就不陌生了。

“法兰琳卡焕彩白白双霜,天天用,天天白。”即使没有用过法兰琳卡的人,或许也对这一广告词有印象。

法兰琳卡曾是国产化妆品牌通过大手笔营销投放,实现出圈的“样本”之一。

2015年前后,法兰琳卡广告投放曾一度席卷湖南卫视《金鹰独播剧场》、《快乐大本营》以及CCTV-8《黄金强档》等栏目。

2016年,法兰琳卡还冠名《中国好声音》,并斥资2亿元与中央电视台综艺频道结成战略同盟,其品牌广告以每天48次的超高频次露出。

实际上,定位自然护肤的法兰琳卡,只是环亚科技化妆品帝国的一角。

根据招股书,环亚科技旗下拥有大大小小超过15个品牌,营收占比超过1%的品牌就有7个。但是,多品牌、多品类的布局,并不能阻挡帝国的沉浮。

2019年至2022年,国内美妆市场发展迅猛,而环亚科技却一直在原地踏步。

从最直观的收入规模来看,这四年环亚科技收入分别为19.34亿元、19.58亿元、21.48亿元、20.95亿元,一直徘徊在20亿元左右,稳中有降。

从归母净利润来看,也是同样的境况,分别为2.09亿元、2.50亿元、1.88亿元、2.28亿元,2022年净利润依然没有回到2020年的水平。

渠道布局错位、错失线上红利,或是环亚科技停滞不前的关键因素所在。

2020年-2022年,环亚科技线上渠道收入占比分别为40.99%、39.09%、44.03%,疫情三年,线上收入占比仅仅增加了不到4%。

在电商渠道成为美妆市场占比最大的单一渠道的今天,环亚科技依然重度依赖线下渠道销售,占比高达56%。

重线下渠道,与环亚科技创始人的背景不无关系。

公开资料显示,环亚科技创始人及实控人胡兴国,1963年出生于河南固始,早年是家乡的一位小学教师。上世纪80年代,他背井离乡外出闯荡,从最初的民办教育行业,转行到美容护肤行业,后来靠代理生意起家。

“当年代理公司一年的营业额能达数千万元。但从长远看,代理商毕竟是中间商,公司再想做大,还是要向两端延伸。”胡兴国曾在接受化妆品报采访时表示。

1999年,胡兴国创建美肤宝品牌,因为做代理商起家,胡兴国与线下经销商渊源极深,在后期创业后,发展了大量的“自己人”成立经销公司代理环亚科技旗下品牌。

这些自己人,包括公司员工以及胡兴国家族成员等。

(图 / 环亚科技招股书)

环亚科技2022年12月提交的招股书显示,在公司的关联交易方中,绝大部分为经销商。

其中,郑州琼心实际控制人常道选是公司副总经理杨春之姐夫、温州禾耀实际控制人涂德峰是胡兴国之妹之子、济南美尚实际控制人胡晓亮是胡兴国之妹、福州金卉芙实际控制人是胡兴国之妹之女涂欢及其配偶刘涛。

以线下渠道为主的经销商模式,主要向日化店、商超、美容院等供货。创始人从业经历影响,加上盘根错节的裙带关系加持,使得环亚科技直到目前都重度依赖线下销售渠道,难以快速调转船头,拥抱线上。

这与同样是线下代理商起家的珀莱雅,形成鲜明的反差。

在线上渠道爆发增长的同时,珀莱雅迅速调转船头专攻线上、亲自下场做电商自营,至2022年,其线上渠道收入占比达到惊人的90.98%。

而环亚科技,即便是2020年积极探索渠道数字化创新的背景下,也只是重点推出了服务经销商的B2B平台——美肤宝优选平台,方便终端门店通过在线平台下单订货。

在这一举措下,从2020年到2022年,公司线上销售占比仅仅提升了不到4%,从40.99%提升至44.03%。

从销售规模来看,2020年-2022年,线上销售额增长了13.47%至9.1亿元。而同期,线下销售规模依然维持在2020年水平原地踏步,约在11.6亿元左右。

与此同时,环亚科技的销售成本却并不低。2022年公司销售费用9.33亿元,占营收比重高达44.53%。

在投放方向上,环亚科技也与主流美妆品牌存在明显差异。

与珀莱雅、薇诺娜、华熙生物等普遍将推广成本倾向线上投放不同,环亚科技最大比例的销售成本是渠道维护费,在销售费用中占比最高,达到34.18%。

所谓渠道维护费用,基本全盘为线下场景服务,包括商场促销维护费、商场专柜服务费,以及为终端门店提供服务的美肤宝优选平台服务费,在2022年前两者合计占比高达76%。

(图 / 环亚科技招股书)

水大鱼大,大笔投入自然期待能够“事半功倍”地为公司提高营收。然而,疫情三年,受到冲击最大的无疑是线下消费场景,环亚科技却为此投入了最大的推广成本,公司发展停滞不前也就好理解了。

投放效率低下,使得公司在营收下降的同时,盈利能力也不断下降。2020年-2022年,公司毛利率分别为65.29%、64.84%和63.97%,处于持续下滑中。

本来握着一手好牌的环亚科技,或不得不面临掉队的现实。

2、广撒网还是深挖井?

一直以来,环亚科技采取多元化品牌、多元化业务的发展策略。

业务布局大而全,不同业务线都有代表性品牌,这是环亚科技相对不少国产美妆公司而言所拥有的特点和优势。

在珀莱雅、贝泰妮都在加速多品牌布局的今天,环亚科技早已实现多品牌并驾齐驱,业务覆盖护肤、洗护发、身体护理等领域。

然而广撒网的业务模式,更是难以集中资源打造绝对优势品牌,也从另一个方面,成为环亚科技发展的制约。

招股书显示,2022年环亚科技旗下营收占比超过1%的品牌就超过7个,1亿元以上营收品牌有4个,分别是传统优势品牌滋源、美肤宝、法兰琳卡,新兴品牌肌肤未来。

成立17年的环亚科技,至今都没有一个营收超过10亿元的品牌。

(图 / 环亚科技招股书)

目前,环亚科技旗下第一大品牌为无硅油洗护发品牌滋源,2022年实现营收8.10亿元。Euromonitor统计数据显示,2022年滋源以3.2%的市占率,在国内护发市场综合排名第七,本土企业排名第二。

尽管排名相对靠前,但依然难掩滋源增长乏力的困境。2022年,滋源品牌营收相较2021年8.42亿元,下降约4%。

除了滋源以外,传统优势品牌美肤宝、法兰琳卡同样面临收入下滑的境地,2022年分别实现营收5.26亿元、3.26亿元,同比下降约8%、18%。法兰琳卡更是创下近3年营收新低。

在品牌推广上,环亚科技执着于传统的明星代言方式,李冰冰、宋慧乔、唐嫣等明星都曾成为旗下品牌代言人。

只是品牌年轻化是一个系统工程,无法仅仅靠综艺电视植入、签约代言人来解决,更何况,流量明星虽然在年轻人中有较高号召力,但也与高风险并存。

除了渠道与投放的问题,环亚科技也面临产品布局上的挑战。

与业务布局一脉相承,环亚科技品牌布局多而杂,代表性品牌旗下产品缺乏延续性和延展性,也没有能支撑起半边天的核心大单品,来帮助品牌实现与用户的高效沟通。

凭借大额投放红极一时的法兰琳卡白白霜,已消失在大众视野中,目前其天猫旗舰店销量最高的是舒敏修复的冻干粉芦荟胶。

沙利文大中华区执行总监刘丹妮对子弹财经表示:“实际上,行业已基本告别以新品数量取胜阶段,更适合聚焦性单品策略。精准结合消费趋势,打造核心单品,能够逐步让消费者和品牌产生链接,进而赋能品牌价值。”

而环亚科技旗下另一核心品牌美肤宝,主打产品是三合一美白隔离防晒霜。因为追求多重功效,不可避免会牺牲体验感。社交平台用户的吐槽更多集中在产品假白、难推开。

而子弹财经从京东旗舰店购买该产品后发现,防晒霜膏体较为厚重,量多易泛白。可同时用于遮瑕和隔离,百元以内价格,性价比较高。

图 / 子弹财经

随着传统优势品牌战斗力减弱、品牌老化,环亚科技急需打造一张新“王牌”。

3、阵痛与新生

虽然业务布局较为松散,但不可否认的是,在护肤板块,环亚科技长年聚焦于“美白”领域,为公司培育出新兴优势品牌提供了土壤。

专研美白的功效性护肤品牌肌肤未来,正从环亚科技旗下一众创新品牌中脱颖而出。

2019年,肌肤未来营收仅946万元,在公司整体营收占比0.49%。2020年,一跃而上实现营收5903万元,同比增长超过500%。

至2022年,肌肤未来已实现营收1.97亿元,同比增速超过116%,营收占比已逼近10%。这也是环亚科技7大主营品牌中,增速最快的品牌。

(图 / 环亚科技招股书)

作为公司创新品牌样本,肌肤未来摒弃了环亚科技一贯大而全的作风,聚焦美白功效领域,依托核心成分377,进行面膜、面霜、精华等系列产品的开发。

相对于烟酰胺、熊果苷、维C等美白成分,377是近年来异军突起的新兴美白成分,学名苯乙基间苯二酚,来源于松树的提取物,其功效更为猛烈且具备低敏性,但因为活性强,难以长期保存。

因为强功效特征,377的使用也受到严格的监管,在化妆品中添加需要严格控制用量,且必须持证上岗,只能在特殊化妆品中使用。

基于377的优势和痛点,肌肤未来通过与国际原料供应商德之馨合作获得377专利授权,陆续开发了多款以377为主打成分的美白特证产品。

(图 / 环亚科技招股书)

紧贴国货美妆的增长切入口——功效性护肤,摒弃大而全的产品功能模式,专研成分性美白,产品设计也更为简洁、直观,在直播电商平台俘获一众年轻人的肌肤未来,正在给暮气沉沉的环亚科技,带来新鲜空气。

图 / 子弹财经(肌肤未来美白面霜)

今年618,肌肤未来力压娇韵诗、科颜氏等国际大牌,跃居618抖音护肤类目品牌榜第18位,在国货品牌中排名前10。

只是,作为创新品牌,肌肤未来体量还很小,不到2亿元的规模,即使增速再快,也难以在短期内改变环亚科技的基本面。

此外,环亚科技多品牌布局下,除了肌肤未来,一众创新品牌也嗷嗷待哺,包括多肽抗衰护肤品牌即肽、香氛身体护理品牌妙芙谜、科技去屑洗护品牌净町、轻奢御龄护肤品牌御芝丹青、牡丹科技护肤品牌金阁芳纪等。

其中,即肽品牌聚焦多肽抗皱领域,也是功效护肤的另一个风口,作为环亚科技第五大品牌,2022年实现营收4368万元,同比增长超过30%。

环亚科技有限的集团资源,创新品牌能分到多少?这也是很现实的问题。

与此同时,不少新兴创新品牌也在快速崛起,成为肌肤未来的强大竞争者。例如,专研植物成分美白功效的新兴品牌谷雨,多年聚焦珍珠美白核心技术的欧诗漫,预估2022年营收规模超过20亿元。

总的来说,通过洗脑式营销轰炸与广泛的经销渠道资源,就能成就一个新品牌的时代已一去不复返,线上流量的争夺也已进入精细化运营的下半场,对于传统优势正在被颠覆的环亚科技而言,时间已经不多了。

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

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