10月27日，德邦股份（603056.SH，下称“德邦”）发布2022年第三季度报告，得益于政策面向好、大件快递市场持续高速发展以及德邦物流降本增效成果显著，德邦股份第三季度营业收入80.15亿元（人民币，下同），同比增长4.51%，归属上市公司股东净利润2.56亿元，同比增长1996.87%，盈利能力持续回升。

在过往的很长一段时间里，快递快运行业都深陷价格战泥潭。在监管干预下，自去年四季度头部快递企业单价同比增速纷纷转正，冲出了增收不增利的怪圈。而从今年年初开始，在宏观环境整体景气度下降及零担快运行业整合加速的背景下，头部玩家也纷纷告别过去“规模为王”、以价换量的激进打法，转而向精细化管理与运营、追求利润和服务进发。

随着外部竞争环境的优化改善、低价竞争态势放缓，盈利修复明显。公开数据显示，顺丰前三季度归母净利润同比增长146%至154%、圆通前三季度归母净利润同比增长190.47%。另外从8月A股四家快递公司经营数据来看，四家公司单票收入均有不同程度提升，通达系快递公司同比增长约两成。以单票价格上涨为基点，快递企业形成了网络的高稳定性以及规模效应等良性连锁反应。

此外，9月21日，国务院常务会议指出，在第四季度，收费公路货车通行费将减免10%，对收费公路经营主体给予定向金融政策支持，适当降低融资成本。这一举措对物流企业来说无疑是加大的利好，可有效对冲油价上涨带来的运输成本压力。业内普遍分析认为，这对于快递物流企业在成本端的把控将产生积极影响。

从德邦最新的盈利情况来看，在持续的精细化管理以及各项降本增效举措的持续开展下，德邦利润实现较大增幅。在疫情反复，快运行业雪上加霜下，但德邦依旧交出令市场满意的答卷。

值得一提的是，新的管理团队上台后，德邦降本增效成果愈发显著。2022年第三季度，公司营业成本为68.49亿元，同比下降0.51%；占收入比为85.45%，同比下降4.31个百分点。其中，得益于末端网络变革以及中转人均操作效率及末端收派效率的提升，德邦人工成本实现较大幅度下降；理赔、包材、办公费等其他成本降幅也同样明显。

据了解，在京东物流收购德邦股份落地后，德邦依旧保持着业务和运营的独立性。除拥有京东背景的丁永晟担任公司财务总监以外，其余负责公司产品及运营高管全部为在德邦工作超过10年的资深员工。内部人士表示，新的管理层管控更细，成本控制比此前更加严格，精细的管控成果为公司经营带来了新气象，也直接体现在了公司三季度业绩的提升上。

根据中期财报披露数据，目前德邦股份管理层在公司的平均工作时间超过6年，其中核心中高层管理团队在公司的平均工作时间已超过12年。充裕的人才储备以及卓越的管理团队确保了德邦经营的稳定性，在物流行业中具有标杆意义。

当下，快运行业竞争进入下半场，在头部企业“马太效应”之下，全网型零担快运逐渐进入多强并立时代。然而和快递业的巨头加速整合不同，在快运市场中，巨头的集中度和整合度还处于初级阶段。不少业内人士分析认为，随着市场的发展，中国零担行业将逐步从低价竞争转向高质量竞争，德邦京东的加速整合或将带来市场集中度的提升继而进一步提高盈利能力。