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中秋期间，佩蒂股份召开了创业30周年的庆祝活动。
过去的30年，佩蒂股份以其代工模式，在畜皮咬胶和植物咬胶领域的研发优势，成为了宠物第一股，但这条赛道天花板较低，目前佩蒂股份收入规模难以进入头部。
未来三十年，佩蒂股份如何保持可持续发展？佩蒂股份董事长陈振标曾说，“佩蒂股份最有意义的地方就是要打造全生态化的宠物经济。”
目前，佩蒂股份正在向国内转型，向宠物食品布局，但在国内宠物市场资本化的大潮下，加之国内外企业的夹击，佩蒂股份转道难度不小。
双轮驱动，一轮大一轮小
经过30年的发展，佩蒂股份正在实现双轮驱动。
2013年，佩蒂开始在全球布局产能，在研发、原材料和产业布局方面取得长足发展，开拓了全球化道路。在国内，佩蒂股份以年轻态的营销思维与模式打造国内品牌矩阵，拓宽线上销售渠道，提高品牌曝光率，通过开设蒂球商城、招募蒂球研究官等社区营销方式拉近与消费者之间的距离。
据了解，佩蒂股份2017年实现上市，2018年开始实施“双轮驱动”，在保持国外市场竞争优势的同时，积极拓展国内市场。
近几年，佩蒂股份的收入也进入高速增长期。2017年-2021年，佩蒂股份收入分别为6.32亿元、8.69亿元、10.08亿元、13.40亿元和12.71亿元。增幅分别为14.79%、37.55%、15.99%、32.88%和-5.15%。
2021年的收入下滑，主要原因是疫情影响，越南停工所致。
进入国内市场，佩蒂股份开始向宠物食品领域布局。2018年，佩蒂股份收购新西兰高端宠物肉质零食企业Alpine。对此，佩蒂股份称，新西兰畜牧业发达在高端宠物食品生产方面具有独特的区域优势。通过收购佩蒂股份将实现与Alpine的业务协同利用在国内的渠道优势帮助Alpine拓展开拓中国市场。
同时能够丰富佩蒂股份的产品线，增添新的利润增长点，与公司在新西兰的业务实现协同。
除了收购新西兰本土企业之外，佩蒂还在新西兰投资设立主粮工厂，利用当地兼具价格和品质优势的肉类原料生产高端宠物主粮。
同时，佩蒂股份在杭州管理中心成立，组建团队开拓国内市场，2019年3月全面启动中国市场的品牌运营。2019年在国内市场的高投入导致了佩蒂股份净利润下滑，但国内业务营业收入实现了108.12%的高速增长。
不过，经过4年的发展，佩蒂股份国内业务增长仍规模较小。中报显示，2022上半年，佩蒂股份国外销售高达7.36亿元，国内销售仅为1.1亿元。国外销售占比高达87%。
这一比例较2021年底仍有所增加。2021年国外销售10.6亿元，占比为83.45%。国内销售为2.1亿元，占比为16.55%，增速也仅有5.62%。
双轮驱动战略下，国外驱动轮远大于国内驱动轮。
咬胶赛道天花板低，转道遇强敌
2017年，佩蒂股份实现IPO，成为国内第一家上市的宠物相关第一股。
对此，业内人士认为，佩蒂股份以狗咬胶产品切入，并形成了自身的优势，保证其业绩稳定增长。
佩蒂股份是中国检验检疫协会宠物分会副会长单位，主持制定了国家标准《宠物食品—狗咬胶》。传统狗咬胶多为由畜皮所制成。但就注重动物伦理的欧美市场而言，这一产品并不完美，佩蒂股份研发了植物基的咬胶产品，并申请了专利，且不断迭代，引领了这一行业的市场发展，并具有市场的话语权和定价权。
上半年，佩蒂股份畜皮咬胶收入2.69亿元，同比增长17.96%，但毛利率为20.29%下滑了0.17%。植物咬胶业务收入3.34亿元，同比增长了43.58%，毛利率达33.21%，同比增长了0.11%。
不过，虽然佩蒂股份在狗咬胶领域具有较强优势，但这个赛道天花板较低，进入宠物食品领域后，佩蒂股份优势被行业淹没。
佩蒂股份中报显示，宠物产业是指所有与宠物相关的行业，宠物产业链包括宠物饲养、宠物食品、宠物用品、宠物医疗、宠物美容、宠物培训、宠物保险以及宠物善终等。
其中，宠物主粮、零食两个业务在2020年的消费结构中占比较大，分别为是主要35.9%和17.8%，超过50%。
数据显示，2021年中国宠物食品市场规模达到1282.35亿元，较2019年增加152.8亿元。其中，宠物主粮市场规模为891.72亿元，较2020年增加150.09亿元，宠物零食市场规模为346.11亿元，较2020年减少21.46亿元，宠物保健品市场规模为44.82亿元，较2020年增加24.17亿元。
宠物食品市场大，但在该领域，佩蒂股份已无太多优势。上半年，佩蒂股份营收8.46亿元，同比增长18.93%；扣非净利润9303.98万元，同比增长49.61%。其中零食收入1.69亿元，同比增长仅为3.42%。毛利率为26.91%同比增长2.9%。干粮及湿粮等多品种的宠物食品收入不足总收入的10%。
宠物食品赛道的强敌很多。同样在2017年上市的中宠股份，产品包括宠物干粮、宠物湿粮、宠物零食。上半年中宠股份营业收入约16亿元，同比增长26.42%；净利润为6800万元，增长12.62%。其中69.64%的收入来自宠物零食，16.2%的收入来自宠物罐头，9.09%的收入来自宠物主粮，0.98%的收入来自宠物用品及保健品，4.09%的收入来自其他业务。
拥有“麦富迪”品牌的乖宝宠物也在谋求上市，2022年上半年营业收入也超过了16亿元，增幅超过50%。这一规模也远高于佩蒂。
另据天眼查统计，上半年我国有超过110万家宠物食品相关企业，89. 6%的相关企业分布在批发和零售业。从注册资本来看，宠物食品相关企业注册资本集中在100万以下，占比约80%。从成立时间来看，超过65%的相关企业成立在近1年内。
在资本领域，天眼查数据显示，2022年上半年宠物领域相关融资达42起，包括战略融资、IPO、定增等。融资规模从百万级到数亿级不等，包括帅克、双安科技、云宠互动等宠物食品相关企业。
里斯战略定位咨询高级顾问罗贤亮认为，中国家庭养宠渗透率和宠物食品渗透率都还有很大的可提升空间（跟美国和日本比），在生育率走低和老龄化提升的背景下，情感陪伴的需求进一步扩大，这为宠物行业带来一定的推力。
更值得重视的是除中宠股份、乖宝宠物外，雀巢旗下的普瑞纳、玛氏旗下宝路、伟嘉、皇家等品牌占据着中国宠物食品的高端市场，2022年上半年，雀巢大中华大区宠物业务实现了接近双位数增长。
市场前景好，规模不断扩大，发展空间依然存在，宠物经济成为消费亮点，被各方推崇，未来竞争的激烈程度可见一斑。陈振标认为：“宠物经济不仅是食品和用品，更是关乎到人们的生活生态。所以针对我国宠物经济现在的发展，我们最有意义的地方就是要打造全生态化的宠物经济。”
罗贤亮对蓝鲸财经记者表示，从代工转变为直接面向消费者，在品牌、产品和运营上都会遇到不小的挑战：如何建立一个吸引消费者且能实现溢价的品牌，如何开发符合国内消费者认知且具有差异化的产品，如何结合国内的营销环境做品牌和渠道运营。国产汽车、手机、家电以及快消品，曾经都面临过类似的问题，目前也都有很多的经验可以借鉴。