混改后利润坐上“过山车”,东北制药卖房盘活低效资产

混改当年的2018年,东北制药实现了业绩增长,但此后的2019年和2020年又出现了业绩下滑。

8月15日,东北制药发布公告,拟处置两套坐落于北京市西城区裕中西路37号楼房产,建筑面积分别为89.3平方米和64平方米。此次卖房或可为东北制药带来超过2000万收益,但好端端的为何突然卖房,有投资者担忧东北制药会不会主业遇到困难或者现金流紧张?对此东北制药方面称属“盘活低效资产,助力主业”。

公开资料显示,这两套房产是北京顶尖学区房。北京市西城区裕中西路37号楼即人们口中经常提及的裕中西里,按片区划分是德胜学区房,在北京排名第二,仅次于金融街,该小区对应三帆附小,直升三帆中学。

第三方房产平台显示,裕中西里房产平均单价在14万-16万元之间。按照14万元的交易价格,东北制药此次处置的房产合计超过2000万。

公开资料显示,东北制药前身为东北制药总厂,始建于1946年。2018年东北制药作为沈阳市唯一的混合所有制改革试点企业,辽宁方大集团实业有限公司成为其控股股东,全面推进混改试点。2021年7月,东北制药发布公告称,原国资股东东药集团、盛京金控集团将其持有的东北制药股份,全部转让给方大集团的全资子公司方大钢铁。至此,方大钢铁以32.88%的总股本,成为东北制药第一大股东。

这也意味着3年混改后,国资完全退出东北制药,方大钢铁、方大集团及其实控人方威,合计持有东北制药57.55%的股权,实现了绝对控股。

公开资料显示,目前,东北制药主要业务覆盖化学制药(原料药、制剂)、医药商业(批发、连锁)、医药工程(医药设计、制造安装)、生物医药等主要业务板块,覆盖医药研发、制造、分销全产业链条。主要产品是维生素系列药品、抗感染系统用药、妇产科系统用药、消化系统用药、泌尿系统用药等、400多种化学原料药、医药中间体和制剂产品。

业绩方面,2008年维生素C的价格突然大幅上涨至150元/公斤,作为维生素C主要供应商,东北制药同年实现营收46.1亿元,同比增长24.38%,净利润高达3.58亿元,增长653.15%。但是原料药的行情很快就过去了,2011年,东北制药大幅亏损3.94亿元,自此东北制药业绩一蹶不振。

2016年年报季之后,有机构对当时上市的193家医药企业2015年业绩进行了统计:仅有4家上市公司出现亏损,东北制药以3.8亿元的亏损列行业亏损额第一。

混改当年的2018年,东北制药实现了业绩增长,但此后的2019年和2020年又出现了业绩下滑。2018年至2021年,东北制药营收分别达到74.64亿元、82.20亿元、73.84亿元、81.45亿元,同比增加31.54%、10.09%、-10.17%、10.3%;净利润分别仅为1.95亿元、1.74亿元、1225.68万元、9902.71万元。同比增加64.04%、-10.87%、-92.95%、707.93%。营收高达几十亿,利润却停留在一亿左右徘徊。

此外,东北制药的负债也居高不下。2018年至2021年,东北制药的负债合计分别为81.26亿元、86.22亿元、80.43亿元、88.89亿元。

根据东北制药2021年年报显示,自成为公司控股股东以来,方大集团持续为公司输入成熟先进的市场化管理模式、商业模式、创效模式以及充沛的资金支持,建立了市场化、专业化、法制化的经营管理决策机制,使公司发展动力活力充分激发。

对于此次两处房产的资产处置,此次公告中援引独立董事意见认为,有其客观性和必要性,对于该公司挖掘沉寂资产,盘活低效资产,提升资产使用效益,助力主业发展具有积极意义。

7月13日,东北制药预告,上半年净利同比预增49%-99%,预计2022年半年度归母净利9000万元-1.2亿元,同比增长49.05%-98.73%。东北制药称,公司利用多方面措施,精细化管理;积极开展销售业务,制定差异化的营销策略,销售收入实现显著增长。