文|知顿

疫情之下，受制于供应链断裂和电动化转型迷雾，过去一年全球车市一度陷入低谷。随着4月上海疫情控制，上游供应商陆续复工复产、物流运输相继畅通，国内，长城汽车率先摆脱外部影响浴火重生，自5月10日起，股价持续大涨，中间一度多次涨停，累计涨幅超过60%，目前为止，市值接近3200亿元。

当造车新势力借助新四化的浪潮扶摇直上，汽车市场枪林弹雨、极度内卷，长城汽车凭什么让投资人和机构用脚投票？

第一，汽车行业的标准，最终还是要靠硬实力说话。

科技创新层面，过去的2021年，长城汽车在中国民企、新能源汽车领域技术专利获双第一。根据全球汽车专利数据平台数据显示：长城汽车专利公开量达3710份、专利授权量达3256份，稳居中国民营车企第一。在新能源汽车领域专利公开量1301份、授权量为914份，居在华车企第一。如果长城汽车未来将所有专利落地，其竞争力必然推动价值重估。

智能驾驶方面，毫末智行近日已发布搭载HPilot3.0的“毫末城市NOH”，其搭载了超高算力芯片、更好的实现系统安全，全面提升其核心竞争力。其次， 依托柠檬、坦克、咖啡智能三大技术平台，智能化转型加快，4月智能化车型占比达89%。

供应链布局层面，目前来看行业整体最大的阻碍主要有两点，一是疫情封控造成的工厂产能下降或停滞，二是物流速度延迟。

据AFS统计数据显示，全球因缺芯导致的新车减产量已经超过了1200万辆，并且规模在持续扩大。在国内市场，吉林、广州、上海等地主要汽车产业供应商相继陷入局部停滞，很多关键零部件都遭遇了供应难题。

随着5月疫情逐步缓解，供应链制约已逐步得到改善。芯片供应大幅度缓解，电池原材料价格趋稳回调，值得一提的是，长城汽车已深度布局全产业链，在全球拥有数十所研发中心，全球研发人员共计1.5万余人。另外，智能核心部件无锡基地项目正式签约，全部建成投产后将实110万套EAS空气悬架系统、260万套EDC电控悬架系统的产能。

从基本面财报数据来看，尽管受宏观环境影响行业整体低迷，但其业绩也是稳中向好。

2021年度，长城汽车营收1364.05亿元，同比增长32.04%，利润67.26亿元，同比增长25.43%，归属于上市公司股东的扣非净利润42.03亿元，同比增长9.55%。2021年，长城汽车销售新车超128万辆，同比增长14.79%，其中海外销售139891辆，同比大增102.98%。过去的2022第一季度，长城汽车营业收入达336亿元，同比增长8.04%；净利润达16亿元。

基于科技创新和供应链布局支撑，长城汽车多品类创造能力和产品力持续升级，带动品牌稳步向上，雪球效应趋显，手握核心科技护城河，弯道超车只是时间问题。 

第二，除了当下价值回归，展望后市，长城汽车作为国产汽车崛起的范本，有望强者恒强。

政策面，利好消息频出。新一轮的汽车下乡政策即将到来，在国潮大趋势加持之下，消费者更愿意选择性价比较高的自主品牌。业内专家预计，本轮“汽车下乡”政策将促进燃油车20万-30万辆销量，促进新能源汽车30万-50万辆销量。

宏观环境层面，随着疫情恢复，上海及周边企业复工复产，行业已度过最坏的时刻，往后都是向上趋势。

从下半年市场预期来说，作为燃油车的老大哥，2022年也是其新能源切换重要阶段，拿铁PHEV、圆梦即将亮相。