4月29日晚间，苏宁易购发布了2021年度及2022年一季度业绩报告。
从财务数据可以看出，2021年苏宁易购遇到了一定流动性压力，整体经营出现了较大波动，业绩承压情况较为明显，可以说是度过了最为艰难的一年。
面对种种困难，苏宁易购管理层正视问题、拥抱变革。2021年下半年以来，苏宁易购采取了降本增效、盘活资产等一系列措施积极自救。在这些举措的推动下，该公司三、四季度的费用水平持续下降，费用控制有效提升，且11月、12月及2022年一季度均实现了EBITDA（税息折旧及摊销前利润）转正。
这表明，苏宁易购的营运现金流和经营效益情况逐步恢复，持续经营能力正在不断增强。未来，随着造血能力的持续改善，苏宁易购将彻底卸下历史包袱，重整行装再出发，开启新的稳增长进程。
触发其他风险警示，无退市风险
根据苏宁易购发布的2021年度业绩报告，报告期内，该公司实现营收1389.04亿元，同比下降44.94%，扣非后的净亏损为446.69亿元。
结合苏宁易购前两个年度的业绩报告来看，该公司近三年的扣非净利润均为负值。2019及2020年，苏宁易购归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-57.11亿元、-68.07亿元。
苏宁易购在另一份公告中透露，公司因最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，触发其他风险警示情形；公司股票将于5月5日停牌一天，5月6日复牌后，股票简称为“ST易购”。
对此，业内专业人士指出，国内A股上市公司因触及的风险警示不同，而存在不同的特别处理。
具体来说，若上市公司股票触及其他风险警示的，该公司股票简称前将被冠以“ST”字样，也就是“戴帽”。如果上市公司触及退市风险警示，那么该公司股票简称前则将被冠以“*ST”字样，即通常所说的“披星戴帽”。
“戴帽的股票暂时没有退市风险，而披星戴帽的股票存在退市风险，投资者更需谨慎。”该人士表示，从摘帽的难度来看，ST股较*ST股也更容易实现摘帽。
为了尽早摘帽，苏宁易购其实早已开始行动。其在公告中指出，公司董事会积极采取各项举措，增强企业的持续经营能力，争取撤销风险警示，消除影响。业内人士分析，从财报数据来看，苏宁易购经营基本面逐步向好，随着苏宁易购明确业务规划，经营调整到位，明年有望摘帽。
计提减值提前释放风险，轻装上阵聚焦主业
谈及2021年亏损的原因，苏宁易购解释称，主要系公司对相关资产计提减值、确认投资损失、经营利润下降、递延所得税转回、债券折价购回等非经营性损益项目影响。其中，公司基于审慎原则对相关资产计提减值准备、确认投资损失，合计减少2021年归属于上市公司股东的净利润279.48亿元。
值得一提的是，苏宁易购本次计提减值的项目均为非现金项目，因此并不会对其2021年度现金流带来影响，也不会对企业实际经营产生影响。
实际上，在国内A股市场，上市公司对相关资产计提减值早已成为普遍现象。今年以来，A股上市公司相继发布了2021年度业绩预告，其中，温氏股份、利欧股份等多家预计亏损的上市公司均计提了大量减值准备。
有业内人士指出，如果是基于谨慎性原则、按照规则进行的计提减值，即符合财务审计要求，并不会给上市公司的经营带来较大影响。相反，这种提前释放利润层面风险的举动，能帮助企业增加自身积累，提高抗风险能力。
从更客观的角度来说，对于上市企业而言，计提减值其实算得上是一把“双刃剑”。
一方面，它吞噬了企业部分利润，使公司在某一年度的业绩承压，利润缩水或者亏损加剧，带来短期阵痛。但另一方面，企业计提减值其实戳破了不良资产的泡沫，即提前释放了风险，从长远来看，将有利于提高公司整体资产的质量。
本次苏宁易购对相关资产计提减值，相当于卸掉了不良资产这个包袱，有助于其2022年轻装上阵，更好地集中资源和精力投入到零售主业上来，未来其经营质量势必将会逐步得到提升。从这个角度看，苏宁易购此举颇有“凤凰涅槃”的意味。
主动求变积极自救，一季度EBITDA转正
站在2022年回望，不管是业绩亏损，还是各类舆情风波，2021年的确是苏宁易购度过的最为艰难的一年。这暴露出苏宁易购过去在经营管理方面存在的问题，也从侧面反映出，零售企业为了追求规模而牺牲效益的通病。
面对这些问题和弊病，苏宁易购并没有选择忽视，而是主动求变、积极应对，在2021年下半年持续开展增收、降本、盘活资产等工作，并制定各项工作的策略和目标。
7月，苏宁易购宣布引入新的战略投资，完成新一届董事会选举，并明确“做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量”的经营方向；8月，苏宁易购成立联合授信委员会，获得建行、工行等六家银行新增百亿授信。
在经营方面，苏宁易购一直持续严控各项费用支出，精简组织、提高人效，不断推进公司降本、提效、增收。同时，苏宁易购还在加快资产盘活，回笼资金补充流动性。
通过这一系列举措，苏宁易购流动性及公司经营逐步恢复，零售服务和供应链能力进一步提升，零供合作关系有稳中向好的发展趋势。最终传导至财务数据上，成效也非常显著。
财报数据显示，2021年总费用水平较 2020 年下降 14.35%；四季度，苏宁易购销售规模预计环比三季度增长25.48%；在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，11月EBITDA （税息折旧及摊销前利润）0.8亿元，实现转正，且12月份持续为正，表明公司营运现金流和经营效益情况均有所改善。
进入2022年后，苏宁易购的经营情况继续改善。根据苏宁易购发布的一季报，在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，公司在2022年一季度EBITDA为2.6 亿元，实现季度转正，且家电3C核心业务在3月实现单月盈利。
面向2022年发展，苏宁易购充满信心。其表示，将通过深化银企合作力度、加快资产盘活实现公司流动性进一步改善，持续强化商品供应链，全力加快经营修复，实现家电、3C核心业务全年盈利。